Robinhood erzielt Rekordumsatz in Q3 und senkt Kostenausblick für 2026

Robinhood Markets, Inc. verzeichnete im dritten Quartal einen Rekordumsatz, da eine stärkere Aktivität bei Optionen, Aktien und Ereigniskontrakten die schwächeren Krypto-Erträge sowie den Druck auf den Nettozinsertrag überwog. Das Unternehmen senkte zudem das obere Ende seiner Prognose für die bereinigten Ausgaben im Jahr 2026 um 25 Millionen US-Dollar und begründete dies mit anhaltenden Effizienzgewinnen, während die Pläne für Investitionen in neue und bestehende Produkte beibehalten werden.

Die Gesamtnettoerlöse stiegen im Quartal zum 30. September im Jahresvergleich um 12 % und gegenüber dem Vorquartal um 9 % auf 1,42 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA legte gegenüber dem Vorjahr um 9 % auf den Rekordwert von 808 Millionen US-Dollar zu, während die bereinigte EBITDA-Marge bei 57 % lag, verglichen mit 58 % im Vorjahresquartal.

Der Nettoertrag nach GAAP fiel im Jahresvergleich um 14 % und gegenüber dem Vorquartal um 17 % auf 476 Millionen US-Dollar bzw. 0,51 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das Quartal enthielt nicht realisierte Verluste in Höhe von 67 Millionen US-Dollar, die vor allem auf die Mark-to-Market-Bewertung des Robinhood Ventures Fund I zurückzuführen waren und den verwässerten Gewinn je Aktie um 0,07 US-Dollar schmälerten. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) lag bei 0,60 US-Dollar.

Handelserträge erreichen Rekordniveau

Die transaktionsbasierten Erträge stiegen im Jahresvergleich um 19 % auf den Rekordwert von 867 Millionen US-Dollar, gestützt durch höhere Volumina im Aktien- und Optionshandel sowie den Ausbau von Ereigniskontrakten. Das nominale Aktienvolumen stieg gegenüber dem Vorjahr um 53 % und im Vergleich zum Vorquartal um 4 % auf 905 Milliarden US-Dollar, während das Handelsvolumen bei Optionskontrakten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 48 % und gegenüber dem zweiten Quartal um 17 % auf den Rekordwert von 992 Millionen Kontrakten zulegte.

Ereigniskontrakte waren ein weiterer wesentlicher Ertragsbringer. Kunden handelten im Laufe des Quartals 16,4 Milliarden Ereigniskontrakte – mehr als das Siebenfache des Vorjahresniveaus –, und die Erträge aus Ereigniskontrakten erreichten 173 Millionen US-Dollar. Diese Erträge enthielten 28 Millionen US-Dollar von Rothera, dem Börsen-Joint-Venture von Robinhood mit der Susquehanna International Group.

Die Aktivität im Bereich Kryptowährungen blieb trotz einer Erholung gegenüber dem zweiten Quartal schwächer als im Vorjahr. Das gesamte nominale Krypto-Volumen ging im Jahresvergleich um 38 % zurück, stieg jedoch im Vergleich zum Vorquartal um 23 % auf 49,8 Milliarden US-Dollar. Die transaktionsbasierten Krypto-Erträge beliefen sich auf 120 Millionen US-Dollar, wovon 26 Millionen US-Dollar auf Robinhood Chain entfielen. Ohne Robinhood Chain sanken die Krypto-Transaktionserträge im Vergleich zum Vorquartal um 6 % auf 94 Millionen US-Dollar.

Der Nettozinsertrag sank im Jahresvergleich um 9 % auf 415 Millionen US-Dollar, da eine geringere Wertpapierleihaktivität und niedrigere Kurzfristzinsen das Wachstum bei den verzinslichen Vermögenswerten ausglichen. Die Zinserträge aus Wertpapierkrediten stiegen um 59 % auf 244 Millionen US-Dollar, und die Nettozinserträge aus Kreditkarten verdreifachten sich nahezu auf 50 Millionen US-Dollar. Die Nettoerträge aus der Wertpapierleihe lagen jedoch bei minus 19 Millionen US-Dollar, was die rückläufige Nachfrage nach schwer zu leihenden Wertpapieren widerspiegelt. Die gesamten verzinslichen Vermögenswerte stiegen zum Quartalsende im Jahresvergleich um 19 % auf den Rekordwert von 77 Milliarden US-Dollar.

Die sonstigen Erträge stiegen um 61 % auf 142 Millionen US-Dollar und enthielten 47 Millionen US-Dollar an Dienstleistungserträgen im Zusammenhang mit Trump Accounts. Der durchschnittliche Ertrag pro Nutzer auf Jahresbasis lag bei 200 US-Dollar, verglichen mit 191 US-Dollar im Vorjahr.

Kundenvermögen und Abonnements wachsen

Die Zahl der Kunden mit Guthaben stieg im Jahresvergleich um 1,9 Millionen und gegenüber dem Vorquartal um 340.000 auf den Rekordwert von 28,7 Millionen. Die Zahl der Anlagekonten erreichte 30,4 Millionen, was einem Zuwachs von 2,5 Millionen gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Zahl der monatlich aktiven Nutzer ging jedoch im Jahresvergleich um 800.000 und gegenüber dem Vorquartal um 1,1 Millionen auf 13 Millionen zurück.

Das Gesamtplattformvermögen kletterte im Jahresvergleich um 19 % und im Vergleich zum Vorquartal um 7 % auf den Rekordwert von 396 Milliarden US-Dollar. Robinhood führte den Anstieg auf anhaltende Nettoeinzahlungen und höhere Aktienbewertungen zurück, die teilweise durch niedrigere Kryptowährungsbewertungen ausgeglichen wurden. Die Nettoeinzahlungen beliefen sich im Quartal auf insgesamt 15,7 Milliarden US-Dollar, was einer aufs Jahr hochgerechneten Wachstumsrate von 17 % entspricht, und erreichten in den letzten 12 Monaten 71 Milliarden US-Dollar, was einer Wachstumsrate von 21 % entspricht.

Die Zahl der Abonnenten von Robinhood Gold stieg im Jahresvergleich um 34 % auf 5,18 Millionen, was etwa 18 % der Kunden mit Guthaben entspricht. Die Erträge aus Gold-Abonnements auf Jahresbasis erreichten 248 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab bekannt, dass der durchschnittliche Gold-Abonnent etwa das Vierfache des verwahrten Vermögens eines durchschnittlichen Kunden mit Guthaben hielt sowie eine höhere Wachstumsrate bei den Nettoeinzahlungen und eine höhere Nutzung von Altersvorsorgeprodukten aufwies.

Das verwahrte Vermögen in Altersvorsorgekonten stieg gegenüber dem Vorjahr um 51 % auf 36,6 Milliarden US-Dollar, während die Zahl der Altersvorsorgekonten um 40 % auf 2,28 Millionen zulegte. Das verwaltete Vermögen von Robinhood Strategies erreichte 2,1 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 11 % gegenüber dem Vorquartal, und die Guthaben bei Robinhood Banking stiegen im Laufe des Quartals um etwa 1,5 Milliarden US-Dollar auf 4,6 Milliarden US-Dollar.

Ausgabenprognose eingegrenzt

Die bereinigten Betriebsausgaben und aktienbasierten Vergütungen stiegen im Jahresvergleich um 8 % auf 664 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich diese Kennzahl auf insgesamt 1,91 Milliarden US-Dollar.

Robinhood erwartet nun für das Gesamtjahr bereinigte Betriebsausgaben und aktienbasierte Vergütungen von 2,675 bis 2,75 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 2,675 bis 2,775 Milliarden US-Dollar. Die überarbeitete Spanne senkt den Mittelwert um 13 Millionen US-Dollar und impliziert Ausgaben im vierten Quartal von rund 765 bis 840 Millionen US-Dollar.

Die Prognose schließt Rückstellungen für Kreditverluste, Kosten im Zusammenhang mit anstehenden Übernahmen, bestimmte Restrukturierungs- und Zuteilungskosten für Führungskräfte im Zusammenhang mit dem Wechsel des Finanzvorstands, als Betriebsausgaben klassifizierte Zinsaufwendungen, potenziell bedeutende regulatorische Angelegenheiten sowie sonstige Aufwendungen aus, deren Zeitpunkt oder Höhe nicht genau vorhergesagt werden können.

Robinhood beendete das Quartal mit 6 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln der Gesellschaft, Finanzanlagen und Stablecoins sowie verfügbaren Kreditlinien von 4,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen gab an, Kapital auf organisches Wachstum, Übernahmen und Aktionärsrenditen verteilen zu wollen. Im Laufe des Quartals kaufte es Aktien im Wert von 25 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten des Jahres rund 690 Millionen US-Dollar bzw. 7,7 Millionen Aktien zurück.

Das Unternehmen gab zu bedenken, dass die Ergebnisse weiterhin Schwankungen bei Handelsaktivität und Zinssätzen, der Abhängigkeit von transaktionsbasierten Erträgen, regulatorischen Entwicklungen im Zusammenhang mit Payment for Order Flow und Ereigniskontrakten, Kreditverlusten, Cybersicherheit und betrieblichen Ausfällen sowie Risiken im Zusammenhang mit Übernahmen und der Einführung neuer Krypto- und Handelsprodukte ausgesetzt sind. Robinhood erklärte zudem, dass die tatsächlichen Ausgaben je nach Kundenwachstum, Cross-Selling-Effektivität, Management von Betrugs- und Kreditverlusten sowie Webhosting-Kosten von der Prognose abweichen könnten.