Sensata: Q3-Umsatz steigt um 8 % – Industrie und AD&CE treiben Wachstum an

Sensata Technologies verzeichnete im dritten Quartal dank eines zweistelligen Wachstums in den Bereichen Industrie sowie Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Nutzfahrzeuge (Aerospace, Defense and Commercial Equipment) einen höheren Umsatz, ein gestiegenes bereinigtes Ergebnis und eine stärkere Cash-Generierung, was die Schwäche in den Automobil-Endmärkten kompensierte. Der Hersteller von Sensorik und elektrischem Schutz rechnet zudem im vierten Quartal mit einem Umsatz- und bereinigten Ergebniswachstum gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 7,7 % auf 1,004 Milliarden US-Dollar bei einem organischen Wachstum von 6,8 %. Das Ergebnis enthielt 24 Millionen US-Dollar an Stornierungserlösen im Zusammenhang mit einem gestrichenen Elektrofahrzeug-Programm. Ohne diesen Effekt lag der Umsatz bei 980 Millionen US-Dollar, was einem ausgewiesenen Wachstum von 5 % und einem organischen Wachstum von 4 % entspricht. Sensata gab an, dass dies das fünfte Quartal in Folge mit einem organischen Wachstum gegenüber dem Vorjahr war.

Das bereinigte Betriebsergebnis legte um 19,9 % auf 215,3 Millionen US-Dollar zu, wodurch sich die bereinigte operative Marge von 19,3 % im Vorjahr auf 21,5 % verbesserte. Ohne die Stornierungserlöse lag die Marge bei 19,5 %, was einem Anstieg um 20 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das bereinigte Nettoergebnis kletterte um 28,5 % auf 166,5 Millionen US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 27 % auf 1,13 US-Dollar stieg. Ohne die Stornierungserlöse belief sich das bereinigte Ergebnis je Aktie auf 0,97 US-Dollar, ein Plus von 9 %.

Auf GAAP-Basis erzielte Sensata ein Betriebsergebnis von 175,3 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 114,2 Millionen US-Dollar bzw. 0,78 US-Dollar je verwässerter Aktie. Im Vorjahreszeitraum stand dem ein Betriebsverlust von 122,9 Millionen US-Dollar und ein Nettoverlust von 162,5 Millionen US-Dollar bzw. 1,12 US-Dollar je Aktie gegenüber, worin eine Firmenwertabschreibung von 225,7 Millionen US-Dollar enthalten war.

Industrie sowie AD&CE als Wachstumstreiber

Der Umsatz im Bereich Industrie stieg um 12,6 % auf 209,8 Millionen US-Dollar und wuchs organisch um 11,8 %, gestützt durch Anwendungen in den Bereichen Energie, Rechenzentren und HVAC (Heizung, Lüftung, Klima). Das Betriebsergebnis des Segments stieg von 50,7 Millionen US-Dollar auf 60,5 Millionen US-Dollar, was die operative Marge um 160 Basispunkte auf 28,8 % ausweitete. Sensata teilte mit, dass die wohnungsbezogene Nachfrage schwach blieb, während das Unternehmen für den US-Wohnimmobilienmarkt im HVAC-Bereich im vierten Quartal eine weiterhin verhaltene Erholung gegenüber dem Vorjahr erwartet.

Der Umsatz im Bereich Aerospace, Defense and Commercial Equipment (Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Nutzfahrzeuge) stieg um 13,4 % auf 238 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 13,2 %. Dies war das dritte Quartal in Folge mit zweistelligem organischen Wachstum für das Segment, wozu eine breite Marktstärke und Nutzfahrzeuge den größten Beitrag leisteten. Das Betriebsergebnis stieg von 57,4 Millionen US-Dollar auf 63,5 Millionen US-Dollar, obwohl die Segmentmarge um 70 Basispunkte auf 26,7 % sank.

Der Automobilumsatz stieg um 3,7 % auf 555,8 Millionen US-Dollar und wuchs organisch um 2,6 %, einschließlich der Erlöse aus der Stornierung des EV-Programms. Das Betriebsergebnis kletterte von 127 Millionen US-Dollar auf 157,9 Millionen US-Dollar, und die Segmentmarge weitete sich von 23,7 % auf 28,4 % aus. Diese Entwicklung vollzog sich vor dem Hintergrund eines weltweiten Rückgangs der Produktion von Pkw und leichten Nutzfahrzeugen um 1,6 % im Laufe des Quartals, einschließlich Rückgängen von 6 % in China und 5 % in Nordamerika, wie aus in der Präsentation zitierten Zahlen hervorgeht.

Sensata erwartet, dass die weltweite Produktion von Pkw und leichten Nutzfahrzeugen im vierten Quartal vor allem aufgrund der Schwäche in China um 4 % gegenüber dem Vorjahr sinken und im Gesamtjahr um 2 % zurückgehen wird. Im Gegensatz dazu rechnet das Management mit einer anhaltenden Stärke in den Bereichen Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, während sich die Erholung bei der nordamerikanischen Lkw-Produktion bis zum Jahresende fortsetzen dürfte.

Cashflow und Verschuldungsgrad verbessern sich

Der operative Cashflow stieg im dritten Quartal um 41 % auf 225,3 Millionen US-Dollar, unterstützt durch Effizienzsteigerungen beim Working Capital. Der Freie Cashflow legte um 45,6 % auf 198,3 Millionen US-Dollar zu, was 119 % des bereinigten Nettoergebnisses entspricht – verglichen mit 105 % im Vorjahreszeitraum.

Im bisherigen Jahresverlauf erreichte der Freie Cashflow 489,3 Millionen US-Dollar (+44,6 %) bei einer Cash-Konvertierungsrate von 112 %. Sensata strebt eine dauerhaft stärkere Cash-Generierung durch eine geringere Kapitalintensität, ein verbessertes Working-Capital-Management und eine entsprechende Preisgestaltung in der Programmökonomie an. Das Unternehmen schätzt die Investitionen (CapEx) für 2026 auf höchstens 3 % des Umsatzes und die bereinigten Nettozinsaufwendungen für das Gesamtjahr auf rund 111 Millionen US-Dollar.

Die Bruttoverschuldung lag Ende September bei 2,43 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,87 Milliarden US-Dollar Ende 2025. Die Nettoverschuldung sank im gleichen Zeitraum von 2,29 Milliarden US-Dollar auf 1,87 Milliarden US-Dollar, während sich der Nettoverschuldungsgrad vom 2,7-Fachen auf das 2,1-Fache des bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate verbesserte. Sensata kaufte im dritten Quartal Schulden im Wert von 33 Millionen US-Dollar zurück und zahlte Dividenden in Höhe von 17,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,12 US-Dollar je Aktie aus.

Expansion bei Rechenzentren und in der Luft- und Raumfahrt

Das Management identifizierte Rechenzentren und Luft- und Raumfahrtplattformen der nächsten Generation als Expansionschancen für Sensatas bestehende Technologien in den Bereichen Sensorik, Schütze, elektrischer Schutz, Motoren und Aktoren. Der Umsatz mit Komponenten für Rechenzentren wird für 2026 auf 48 Millionen US-Dollar geschätzt, was einem Plus von 76 % gegenüber 27 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 entspricht. Das Unternehmen meldete sieben Design-Wins bei sechs Hyperscale-Kunden, wobei der entsprechende Serienanlauf ab Mitte 2027 erwartet wird.

Sensata stellte außerdem seine Durchflusssensoren der FL-Serie für flüssigkeitsgekühlte Rechenzentren vor; die Auslieferung soll voraussichtlich Mitte 2027 beginnen. Im Bereich Luft- und Raumfahrt gab das Unternehmen bekannt, dass seine Zuschlagsquote für Motoren und Aktoren im Jahr 2026 etwa doppelt so hoch wie 2025 und etwa dreimal so hoch wie 2024 war, wobei ein Ausbau der Lieferungen für 2028 erwartet wird.

Ausblick auf das vierte Quartal

Für das vierte Quartal erwartet Sensata einen Umsatz von 942 Millionen bis 972 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 3 % bis 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das bereinigte Betriebsergebnis wird auf 185 Millionen bis 192 Millionen US-Dollar geschätzt, bei einer bereinigten operativen Marge von 19,6 % bis 19,8 %, was unverändert bis hin zu einer Ausweitung um 20 Basispunkte gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Das bereinigte Nettoergebnis wird auf 140 Millionen bis 145 Millionen US-Dollar geschätzt (+8 % bis +12 %), während der bereinigte Gewinn je Aktie voraussichtlich zwischen 0,95 und 0,99 US-Dollar liegen wird, was einem Anstieg von 8 % bis 13 % entspricht. Die Prognose berücksichtigt die zum 26. Oktober 2026 geltenden Handelspolitiken und schließt mögliche Vorteile aus künftigen Zollerstattungen aus.

Sensata gab zu bedenken, dass die Prognose weiterhin Risiken durch weltweite Marktinstabilitäten, Lieferantenunterbrechungen, Änderungen der Zoll- und Handelspolitik, Volatilität der Metallpreise, Bedrohungen der Cybersicherheit, Arbeitskosten, Produkthaftungs- und Rückrufansprüche, regulatorische Änderungen sowie die Marktakzeptanz neuer Produkte unterliegt. Ausführungsrisiken bestehen auch bei der Expansion in Rechenzentren, die Luft- und Raumfahrt sowie andere angrenzende Märkte, in denen die erwarteten Lieferungen und Umsatzsteigerungen für zukünftige Perioden geplant sind.