F5: Q4-Umsatz steigt um 13 %, Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2027 bei 8 %–9 %

F5 Inc. (NASDAQ: FFIV) meldete für das vierte Quartal seines Geschäftsjahres ein Umsatzwachstum von 13 % gegenüber dem Vorjahr, angetrieben von zweistelligen Zugewinnen sowohl im Bereich Systeme als auch bei Software, und prognostizierte ein Umsatzwachstum von 8 % bis 9 % für das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen für Anwendungsbereitstellung und -sicherheit erwartet für das neue Geschäftsjahr ein zweistelliges Wachstum der Produkt- und Softwareumsätze, obwohl sein Ausblick auch auf niedrigere Non-GAAP-Bruttomargen hindeutet.

Der Umsatz in dem am 30. September 2026 beendeten Quartal stieg auf 917 Millionen US-Dollar, verglichen mit 810 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Produktumsatz kletterte um 23 % auf 510 Millionen US-Dollar, was für F5 das neunte Quartal in Folge mit einem zweistelligen Produktwachstum darstellt, während der Dienstleistungsumsatz um 3 % auf rund 408 Millionen US-Dollar zulegte.

Innerhalb der Produktsparte legte der Umsatz mit Systemen um 29 % auf 239 Millionen US-Dollar zu, und der Softwareumsatz stieg um 19 % auf 271 Millionen US-Dollar. Die Umsätze mit Abonnement-Software wuchsen um 16 % und machten 85 % des quartalsweisen Softwareumsatzes aus. Die wiederkehrenden Umsätze – einschließlich Abonnements, SaaS und Managed Services sowie Wartung – beliefen sich auf insgesamt 627 Millionen US-Dollar bzw. 68 % des Gesamtumsatzes.

Das Wachstum fiel je nach Region unterschiedlich aus. In der Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) stieg der Umsatz um 31 %, im Raum Asien-Pazifik um 14 % und in Amerika um 5 %. Nord- und Südamerika blieben mit einem Anteil von 53 % am Quartalsumsatz der größte Markt von F5, gefolgt von EMEA mit 30 % und APAC mit 17 %.

Ergebnis und Margen

Die GAAP-Bruttomarge blieb unverändert bei 82,2 %. Das GAAP-Betriebsergebnis stieg von 206 Millionen US-Dollar auf 212 Millionen US-Dollar, aber die Betriebsmarge verringerte sich von 25,4 % auf 23,1 %. Der GAAP-Nettogewinn ging von 190 Millionen US-Dollar auf 186 Millionen US-Dollar zurück, während der verwässerte Gewinn je Aktie leicht von 3,26 US-Dollar auf 3,23 US-Dollar nachgab, was teilweise einen höheren effektiven Steuersatz widerspiegelt.

Auf Non-GAAP-Basis lag die Bruttomarge bei 84,0 %, verglichen mit 84,3 % im Vorjahr. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis stieg von 299 Millionen US-Dollar auf 309 Millionen US-Dollar, während die Betriebsmarge von 37,0 % auf 33,7 % fiel. Der Non-GAAP-Nettogewinn lag bei 255 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 257 Millionen US-Dollar, und der verwässerte Non-GAAP-Gewinn je Aktie stieg leicht von 4,39 US-Dollar auf 4,42 US-Dollar.

Im gesamten Geschäftsjahr stieg der Umsatz um 11 % auf 3,42 Milliarden US-Dollar. Der Produktumsatz wuchs um 19 %, darunter ein Anstieg von 31 % bei Systemen und von 8 % bei Software. Der GAAP-Nettogewinn erreichte 722 Millionen US-Dollar bzw. 12,52 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 692 Millionen US-Dollar bzw. 11,80 US-Dollar je Aktie im Geschäftsjahr 2025. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie stieg um 11 % auf 17,49 US-Dollar.

F5 erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2026 einen freien Cashflow von 869 Millionen US-Dollar. Der operative Cashflow und der freie Cashflow des vierten Quartals beliefen sich auf 118 Millionen US-Dollar bzw. 91 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte die Quartalsergebnisse auf Entscheidungen beim Betriebskapital (Working Capital) zurück, die darauf abzielten, Lieferkettenrisiken zu reduzieren. Dazu gehörten Lagerkäufe und Vorauszahlungen an Lieferanten, um die Belieferung für die Umsätze des Geschäftsjahres 2027 zu sichern.

Sicherheits- und KI-Nachfrage

F5 erklärte, dass hybride Multi-Cloud-Implementierungen, eine sich ausweitende Bedrohungslage im Bereich der Anwendungssicherheit und zunehmende KI-Inferenzaktivitäten die Nachfrage nach seinen Produkten stützen. Die Sicherheitsumsätze im Geschäftsjahr 2026 beliefen sich auf insgesamt 1,3 Milliarden US-Dollar, darunter 746 Millionen US-Dollar an Produktsicherheitsumsätzen. Der Gesamtsicherheitsumsatz wuchs um 10 %, verglichen mit einem Wachstum von 6 % im Geschäftsjahr 2025, während der Produktsicherheitsumsatz um 15 % stieg, verglichen mit 8 % im Vorjahr.

Die Auftragseingänge (Bookings), die direkt mit KI-Anwendungsfällen verknüpft sind, überstiegen im Geschäftsjahr 2026 die Marke von 100 Millionen US-Dollar und wuchsen im Jahresvergleich um rund 300 %. Die Auftragseingänge in der zweiten Jahreshälfte waren mehr als doppelt so hoch wie in der ersten Jahreshälfte, und die Zahl der direkten KI-Kunden vervierfachte sich auf mehr als 200. F5 identifizierte KI-Datenbereitstellung, KI-Factory-Lastverteilung und KI-Laufzeitsicherheit als seine drei direkten KI-Anwendungsfälle.

Das Unternehmen baut zudem seine KI-gestützten Sicherheits- und Verwaltungskapazitäten aus. Seine Distributed Cloud Web Application Firewall zählte nach ihrem Start im März mehr als 300 Kunden, von denen über 75 % sie im Blockierungsmodus einsetzen. F5 Insight, das Angebot des Unternehmens für Flottenmanagement, verzeichnete seit der Einführung im März mehr als 200 Kunden.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

F5 erwartet für das Geschäftsjahr 2027 ein Umsatzwachstum von 8 % bis 9 %. Sowohl für die Produktumsätze als auch für die Softwareumsätze wird jeweils ein zweistelliges Wachstum prognostiziert, während für die Systeme ein Wachstum im oberen einstelligen Bereich erwartet wird. Das Unternehmen schätzt das Wachstum der Dienstleistungsumsätze auf einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich.

Die Non-GAAP-Bruttomarge wird voraussichtlich zwischen 80,5 % und 82,5 % liegen und damit unter den im Geschäftsjahr 2026 verzeichneten 84,0 %. F5 prognostiziert eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 33,0 % bis 35,0 %, verglichen mit 35,1 % im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr, sowie einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 18,00 US-Dollar bis 18,30 US-Dollar.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 prognostiziert F5 einen Umsatz von 875 Millionen US-Dollar bis 895 Millionen US-Dollar, eine Non-GAAP-Bruttomarge von 81,5 % bis 82,5 % und einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 4,25 US-Dollar bis 4,37 US-Dollar.

F5 kaufte im vierten Quartal Aktien im Wert von 100 Millionen US-Dollar und im gesamten Geschäftsjahr 2026 für 600 Millionen US-Dollar zurück, was 69 % des jährlichen freien Cashflows entspricht. Der Verwaltungsrat genehmigte weitere 1,5 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe, was den verbleibenden Betrag von 322 Millionen US-Dollar im Rahmen der bestehenden Ermächtigung zum 30. September ergänzt.

Der Ausblick bleibt abhängig von der Kundenakzeptanz, den allgemeinen Technologieausgaben, der Verfügbarkeit und den Kosten in der Lieferkette, dem Wettbewerbs- und Preisdruck, Cybersicherheitsvorfällen, geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheit sowie der Fähigkeit von F5, neue Produkte zu entwickeln und zu verkaufen. Das Unternehmen gab zudem zu bedenken, dass die Integration von Übernahmen, die Unvorhersehbarkeit von Vertriebszyklen und potenzielle Sicherheitslücken in seinen Produkten oder Netzwerken dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen.