PayPal erhöht Gewinn- und Cashflow-Prognose für 2026 nach Q3-Wachstum

PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL) hat seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 für die Transaktionsmarge in US-Dollar, das Non-GAAP-Ergebnis und den bereinigten freien Cashflow angehoben, nachdem das Gewinnwachstum im dritten Quartal durch Venmo, Braintree und Finanzdienstleistungen gestützt wurde, obwohl der Umsatz langsamer wuchs und der Branded Checkout in Europa weiterhin unter Druck stand.

Der Zahlungsdienstleister rechnet für 2026 nun mit einer Transaktionsmarge von rund 15,7 Milliarden US-Dollar, davon etwa 14,6 Milliarden US-Dollar ohne Zinsen auf Kundenguthaben. Zudem prognostiziert PayPal ein Non-GAAP-Ergebnis von etwa 5,60 US-Dollar je Aktie – verglichen mit 5,31 US-Dollar im Jahr 2025 – sowie einen bereinigten freien Cashflow von mindestens 6,5 Milliarden US-Dollar. Die Pläne für Aktienrückkäufe im Wert von 6 Milliarden US-Dollar und Investitionen von etwa 1 Milliarde US-Dollar bleiben unverändert.

Für das vierte Quartal erwartet das Management ein leicht positives Wachstum der Transaktionsmarge in US-Dollar gegenüber dem Vorjahr, sowohl insgesamt als auch ohne Zinsen auf Kundenguthaben. PayPal prognostiziert ein Non-GAAP-Ergebnis von etwa 1,43 US-Dollar je Aktie und ein GAAP-Ergebnis von rund 1,37 US-Dollar je Aktie.

Venmo und Braintree stützen Transaktionsmargen

Das gesamte Zahlungsvolumen stieg im dritten Quartal um 6 % auf 487,14 Milliarden US-Dollar bzw. um 7 % auf währungsbereinigter Basis. Der Anstieg wurde in erster Linie durch zweistelliges Wachstum bei Braintree und ein Wachstum im mittleren 10-Prozent-Bereich bei Venmo angetrieben. Das US-Zahlungsvolumen legte um 11 % auf 316,52 Milliarden US-Dollar zu, während das internationale Volumen auf währungsbereinigter Basis unverändert bei 170,61 Milliarden US-Dollar lag.

Der Umsatz stieg um 2 % auf 8,58 Milliarden US-Dollar bzw. um 1 % auf währungsbereinigter Basis. Die Transaktionserlöse nahmen um 3 % zu, da das Wachstum von Braintree und Venmo sowie günstige Währungseffekte andere Belastungen ausglichen. Die Erträge aus sonstigen Mehrwertdienstleistungen gingen um 2 % zurück, was auf geringere Zinsen auf Kundenguthaben zurückzuführen ist, was teilweise durch höhere Krediterträge ausgeglichen wurde.

Die Non-GAAP-Transaktionsmarge in US-Dollar stieg um 2 % auf 3,95 Milliarden US-Dollar und legte ohne Zinsen auf Kundenguthaben um 3 % auf 3,66 Milliarden US-Dollar zu. Laut PayPal trieben Venmo, Braintree und Währungseffekte den Anstieg an, während strategische Ausgaben für den Checkout und die Verbreitung von Buy-Now-Pay-Later dem entgegenwirkten.

Das Non-GAAP-Betriebsergebnis verbesserte sich um 3 % auf 1,61 Milliarden US-Dollar, während die entsprechende operative Marge um 16 Basispunkte auf 18,8 % stieg. Das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis kletterte um 8 % auf 1,45 US-Dollar je Aktie. Auf GAAP-Basis lag das Betriebsergebnis bei 1,40 Milliarden US-Dollar und das verwässerte Ergebnis je Aktie bei 1,25 US-Dollar.

Die nicht transaktionsbezogenen Aufwendungen stiegen um 1 % auf 2,34 Milliarden US-Dollar, da Fortschritte bei Kosteninitiativen durch anhaltende Investitionen in Wachstumsbereiche, Technologie und Risikomanagement ausgeglichen wurden. Die Transaktions-Take-Rate fiel um sechs Basispunkte auf 1,58 %, was den Produktmix sowie höhere Investitionen in Branded Checkout und Buy-Now-Pay-Later widerspiegelt.

Branded Checkout bleibt verhalten

Das währungsbereinigte Volumen im Branded Checkout wuchs um 1 %, was das vierte Quartal in Folge im Bereich von 1 % bis 2 % markiert. PayPal berichtete über eine verbesserte Entwicklung in den USA sowie anhaltende Stärke bei Buy-Now-Pay-Later und Pay with Venmo, während zollbedingte Veränderungen die Aktivitäten in Europa belasteten.

Das Unternehmen gab an, dass sich die Trends beim Branded Checkout bei ausgewählten Händlern verbesserten, bei denen mehrere Elemente des neuen Betriebskonzepts umgesetzt wurden – darunter aktualisierte Checkout-Prozesse, eine prominentere Darstellung von PayPal, eine breitere Auswahl an Zahlungsmethoden und Verbrauchermarketing. Die 11 in der Präsentation genannten Händlerbeispiele machen etwa 20 % des US-Branded-Volumens von PayPal aus, wobei das Unternehmen auf Basis dieser Ergebnisse keine plattformweite Prognose abgab.

Das Zahlungsvolumen von Venmo stieg um 14 % auf 96,81 Milliarden US-Dollar, während die monatlich aktiven Konten mit Venmo-Debitkarte um 55 % zulegten. Übergreifend bei PayPal und Venmo stiegen die monatlich aktiven Debitkarten-Konten in den USA um 23 % und das Debit-Zahlungsvolumen legte um 25 % zu. Die monatlich aktiven Konten bei Buy-Now-Pay-Later wuchsen um 44 %, wobei das Zahlungsvolumen um mehr als 60 % anstieg.

PayPal erwartet, dass Finanzdienstleistungen im Jahr 2026 mehr als 20 % der Transaktionsmarge in US-Dollar ausmachen und zweistellig wachsen werden. Das Unternehmen baut den Vertrieb von Buy-Now-Pay-Later aus und skaliert Kredit- und Debitprodukte für Verbraucher sowie kleine und mittlere Unternehmen. Laut Management können diese Produkte unter Nutzung des bestehenden Kundenstamms sowohl über PayPal als auch über Venmo vertrieben werden.

Die Zahl der aktiven Konten stieg um 1 % auf 440 Millionen, während die monatlich aktiven Konten mit 228 Millionen weitgehend unverändert blieben. Die Zahl der Zahlungstransaktionen erhöhte sich um 7 % auf 6,80 Milliarden, und die Transaktionen pro aktivem Konto in den letzten zwölf Monaten stiegen um 6 % auf 60,8.

Kosteneinsparungen und Kapitalrückzahlungen

PayPal gab an, weiterhin auf Kurs zu sein, bis Ende 2026 brutto mehr als 700 Millionen US-Dollar an jährlichen Run-Rate-Einsparungen und in den nächsten zwei bis drei Jahren mindestens 1,5 Milliarden US-Dollar zu erzielen. Das Programm umfasst eine vereinfachte Organisationsstruktur, eine Betriebs- und Portfoliooptimierung sowie einen verstärkten Einsatz von künstlicher Intelligenz und Automatisierung.

Das Unternehmen hat die Mitarbeiterzahl um mehr als 2.000 reduziert und Führungspositionen um über 25 % abgebaut. Zudem teilte es mit, dass KI-Chat-Agents den Kundenservice nun in 190 Ländern und sechs Sprachen unterstützen und seit Jahresbeginn bereits mehr als 24 Millionen Anfragen gelöst haben.

Der bereinigte freie Cashflow belief sich im Quartal auf insgesamt 2,05 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 10 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, während der ausgewiesene freie Cashflow um 17 % auf 1,43 Milliarden US-Dollar sank. PayPal kaufte Aktien für 1,5 Milliarden US-Dollar zurück und zahlte Dividenden von rund 120 Millionen US-Dollar aus. Die liquiden Mittel, Zahlungsmitteläquivalente und Finanzanlagen lagen zum 30. September bei 15,1 Milliarden US-Dollar, verglichen mit Schulden in Höhe von 13,5 Milliarden US-Dollar.

Der Ausblick bleibt Risiken unterworfen, darunter intensiver Wettbewerb und rascher technologischer Wandel, Bedrohungen der Cybersicherheit, regulatorische und rechtliche Entwicklungen, sich ändernde Regeln von Karten- und Bankennetzwerken, Kredit- und Betrugsrisiken, Wechselkursschwankungen sowie allgemeine politische, wirtschaftliche und handelsbezogene Rahmenbedingungen. PayPal verwies zudem auf Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit Technologie-Upgrades, Kostensenkungen, dem Einsatz künstlicher Intelligenz und der Abhängigkeit von Drittanbietern.