Nucor-Gewinn steigt im Q3 2026 dank Rekord-Stahllieferungen

Die Nucor Corp. (NUE) wies für das dritte Quartal 2026 ein stärkeres Ergebnis aus, da Rekordauslieferungen der Stahlwerke, höhere realisierte Preise und eine verbesserte Entwicklung bei Stahlprodukten die Ergebnisse auftrieb gaben. Der Stahlhersteller rechnet damit, dass das konsolidierte Ergebnis im vierten Quartal auf dem Niveau des dritten Quartals oder leicht darüber liegen wird, da höhere Preise durch saisonbedingte Volumenrückgänge und gestiegene Kosten ausgeglichen werden.

Nucor erzielte im dritten Quartal einen Nettogewinn von 1,3 Milliarden US-Dollar bzw. 5,80 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem verwässerten Gewinn je Aktie von 2,63 US-Dollar im Vorjahreszeitraum und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 4,84 US-Dollar im zweiten Quartal. Das GAAP-Ergebnis je Aktie belief sich im zweiten Quartal auf 5,04 US-Dollar und enthielt einen nichtzahlungswirksamen Ertrag von 0,20 US-Dollar je Aktie im Zusammenhang mit einer Wertsteigerung der Beteiligung des Unternehmens an Helion.

Der Nettoumsatz erreichte 11,25 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 8,52 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, stieg auf 2,28 Milliarden US-Dollar, nach 2,02 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal und 1,27 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Der operative Cashflow lag bei 2,24 Milliarden US-Dollar, während sich die Investitionen (Capital Expenditures) auf 629 Millionen US-Dollar summierten, was zu einem Free Cashflow von 1,61 Milliarden US-Dollar führte. Nucor schüttete im Quartal weitere 629 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus, darunter Aktienrückkäufe im Wert von 501 Millionen US-Dollar über 2 Millionen Aktien sowie Dividenden in Höhe von 128 Millionen US-Dollar.

Stahlwerke und Stahlprodukte treiben Gewinnwachstum an

Die Stahlwerke verzeichneten ein bereinigtes Ergebnis vor Steuern von 1,79 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorquartal und von 125 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Die Gesamtauslieferungen stiegen im Vergleich zum zweiten Quartal um 2 % und im Jahresvergleich um 12 % auf 7,23 Millionen Tonnen. Das bereinigte Vorsteuerergebnis pro Tonne stieg von 219 US-Dollar im zweiten Quartal und 123 US-Dollar im Vorjahr auf 247 US-Dollar.

Wie das Unternehmen mitteilte, erreichten die Auslieferungen der Stahlwerke das dritte Quartal in Folge einen Rekordwert, wobei die Auslieferungen seit Jahresbeginn um 10 % zulegten. Die Produktion lag nach Herausrechnen der Effekte geplanter Stillstände weitgehend auf dem Niveau des zweiten Quartals. Der durchschnittliche externe Verkaufspreis der Werke stieg von 1.145 US-Dollar im zweiten Quartal auf 1.233 US-Dollar pro Netto-Tonne, während die durchschnittlichen Kosten für Schrott und Schrottersatzstoffe mit 376 US-Dollar pro verwendeter Netto-Tonne nahezu unverändert blieben.

Das bereinigte Ergebnis vor Steuern im Bereich Stahlprodukte stieg im Vergleich zum Vorquartal um 32 % und im Jahresvergleich um 46 % auf 465 Millionen US-Dollar. Die Auslieferungen stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 6 % und gegenüber dem Vorjahr um 15 % auf 1,36 Millionen Tonnen, während das bereinigte Vorsteuerergebnis pro Tonne auf 341 US-Dollar kletterte.

Das Geschäft mit Trägern und Deckenprofilen (Joist and Deck) führte die Sequenzverbesserung an; hier stiegen die Auslieferungen um 20 % und die realisierten Preise um 110 US-Dollar pro Tonne. Nucor meldete zudem verbesserte Ergebnisse bei Bausystemen, Rohrerzeugnissen und isolierten Metallpaneelen. Die Auslieferungen von Bausystemen stiegen im Quartalsvergleich um 25 %, während die Auslieferungen von Rohrerzeugnissen um 11 % zulegten. Die Auftragsbestände für viele Stahlprodukte reichen bis Mitte 2027.

Das Rohstoffsegment entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Das bereinigte Ergebnis vor Steuern sank im Vergleich zum zweiten Quartal um 28 % auf 105 Millionen US-Dollar, da sowohl Auslieferungen als auch realisierte Preise nachgaben. Die Gesamtproduktion verringerte sich im Quartalsvergleich um 5 % auf 2,26 Millionen Tonnen, was einen Rückgang der Produktion von direkt reduziertem Eisen (DRI) um 13 % beinhaltet.

Wachstumsprojekte steuern auf Produktionsstart zu

Nucor erklärte, dass das Blechwalzwerk in West Virginia weiterhin im Zeit- und Kostenrahmen liegt. Die Bauarbeiten seien nahezu abgeschlossen und die Inbetriebnahme im gesamten Werk laufe. Das Projekt erzielte im September die erste Schmelze und lieferte die erste erstklassige gebeizte Rolle (Coil) an interne Sparten aus. Der Produktionsstart ist für 2027 geplant, wobei das Werk bis Ende desselben Jahres eine Kapazitätsauslastung von 50 % anstrebt und im Laufe des Jahres 2028 weitere Zuwächse bei Leistungsfähigkeit und Auslastung erwartet.

Das Unternehmen baut zudem seine Kapazitäten für Automobilstahl aus. Die Auslieferungen von Flachstahl für die Automobilindustrie stiegen in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 um 4 %, obwohl die nordamerikanische Fahrzeugproduktion relativ stabil blieb. Eine neue Verzinkungsanlage bei Nucor Steel Berkeley nahm im Oktober die Produktion auf und erweitert das Angebot an fortschrittlichen Produkten für Automobilkunden im Südosten der USA.

Im Bereich Masten und Tragwerke hat sich der Auftragsbestand seit Jahresbeginn mehr als verdoppelt und reicht bis in das erste Quartal 2028. Nucor kündigte eine Erweiterung von Anlagen in Indiana und Alabama im Wert von 165 Millionen US-Dollar an, während der Betrieb in Crawfordsville, Indiana, im dritten Quartal die volle Produktion aufnahm. Eine Anlage in Brigham City, Utah, soll bis Mitte 2027 die volle Produktionskapazität erreichen.

Im Verlauf des Quartals nahm Nucor zudem eine CO2-Abscheidungsanlage in seinem Werk für direkt reduziertes Eisen in Louisiana in Betrieb. Im Rahmen einer Vereinbarung mit ExxonMobil können jährlich bis zu 800.000 Tonnen Kohlendioxid zur dauerhaften externen Speicherung abgeschieden werden. Laut Nucor wird das Projekt die Herstellung von DRI mit einem um rund 80 % geringeren CO2-Fußabdruck ermöglichen als bei der im Hochofenverfahren hergestellten Roheisenproduktion.

Ausblick auf das vierte Quartal

Das Management rechnet für das vierte Quartal mit einem konsolidierten Ergebnis auf oder leicht über dem Niveau des dritten Quartals. Es wird erwartet, dass die Segmente Stahlwerke und Stahlprodukte von höheren durchschnittlich realisierten Preisen profitieren, obwohl in beiden Segmenten saisonale Rückgänge bei den Auslieferungen erwartet werden. Zudem sehen sich die Stahlwerke mit höheren Kosten konfrontiert.

Das Ergebnis im Rohstoffsegment wird aufgrund geringerer realisierter DRI-Preise voraussichtlich leicht niedriger ausfallen. Das Unternehmen rechnet zudem mit geringeren Konsolidierungseliminierungen.

Nucor schloss das Quartal mit 3,64 Milliarden US-Dollar an Liquiden Mitteln und kurzfristigen Finanzanlagen sowie einer Liquidität von rund 4,3 Milliarden US-Dollar ab. Die Gesamtschulden beliefen sich auf 7,09 Milliarden US-Dollar, was 23 % der gesamten Buchkapitalisierung entspricht, während die Nettoverschuldung das 0,5-Fache des EBITDA der letzten zwölf Monate betrug.

Der Ausblick bleibt abhängig von der Preisentwicklung und Nachfrage bei Stahl, den Rohstoff- und Energiekosten, dem Wettbewerbsdruck durch Importe und Ersatzstoffe, Veränderungen in der Handelspolitik, der Bautätigkeit sowie der Zyklizität der Stahlindustrie. Nucor nannte zudem die Projektabwicklung, Anlagenstörungen, Umweltregulierungen, Währungsschwankungen und die Integration erworbener Unternehmen als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächliche Entwicklung von den Erwartungen abweicht.