Hubbell hebt Ausblick für 2026 nach Q3-Umsatzplus von 25 % an

Hubbell Incorporated (NYSE: HUBB) hat nach einem Umsatzplus von 25 % im dritten Quartal seine Umsatz- und bereinigte Ergebnisprognose für 2026 angehoben, gestützt durch zweistelliges organisches Wachstum und Übernahmen. Das Segment Electrical Solutions führte das Quartal mit einem organischen Wachstum von 22 % an, während sich die bereinigte operative Marge des Unternehmens trotz Inflation, höherer Rohstoffkosten und anhaltender Kapazitätsinvestitionen ausweitete.

In den drei Monaten zum 30. September stiegen die Nettoumsatzerlöse von 1,50 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 1,87 Milliarden US-Dollar. Das organische Umsatzwachstum betrug 11,3 %, während Akquisitionen 13,2 Prozentpunkte zum Wachstum beisteuerten.

Das bereinigte operative Ergebnis kletterte um 33 % auf 476,8 Millionen US-Dollar, und die bereinigte operative Marge weitete sich um 160 Basispunkte auf 25,5 % aus. Auf GAAP-Basis stieg das operative Ergebnis um 24 % auf 408,7 Millionen US-Dollar, während die operative Marge um 20 Basispunkte auf 21,8 % sank.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 14 % auf 5,91 US-Dollar, was den höheren operativen Gewinn sowie eine gesunkene Aktienanzahl widerspiegelt, was teilweise durch höhere Zinsaufwendungen und einen höheren Steuersatz ausgeglichen wurde. Das verwässerte EPS nach GAAP stieg um 4 % auf 4,94 US-Dollar. Der freie Cashflow legte um 10 % auf 280,4 Millionen US-Dollar zu, da höhere Investitionen und der zeitliche Ablauf des Working Capitals den Anstieg begrenzten.

Electrical Solutions treibt Wachstum an

Hubbell Electrical Solutions erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 844,7 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 51 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das organische Umsatzwachstum lag bei 22 %, während Akquisitionen – einschließlich des Beitrags von NSI Industries – 29 % beisteuerten.

Die Umsätze im Rechenzentrumsbereich wuchsen organisch um mehr als 80 %, gestützt auf die Marktnachfrage, zusätzliche Kapazitäten, neue Produkte und ein erweitertes Angebot. Der leichtindustrielle Bereich sowie der Nichtwohnungsbau zeigten sich ebenfalls stark, während die Nachfrage im Schwerindustriesektor verhalten blieb. Laut Hubbell lagen die Entwicklung und Integration von NSI über den ursprünglichen Erwartungen.

Das bereinigte operative Ergebnis des Segments stieg um 80 % auf 209,5 Millionen US-Dollar, wobei sich die bereinigte Marge um 400 Basispunkte auf 24,8 % ausweitete. Mengenwachstum, Akquisitionsbeiträge, Preissetzung, Produktivität sowie ein Netto-Zolllastvorteil stützten die Rentabilität, während Inflation und höhere Rohstoffkosten als Gegenwind bestehen blieben.

Utility Solutions investiert angesichts steigender Auftragseingänge und Auftragsbestände

Hubbell Utility Solutions verzeichnete einen Umsatz von 1,03 Milliarden US-Dollar, was 9 % über dem Vorjahreszeitraum lag. Das organische Wachstum betrug 4,9 %, und Akquisitionen trugen 3,8 Prozentpunkte bei.

Der Umsatz im Bereich Netzinfrastruktur (Grid Infrastructure) belief sich auf 808 Millionen US-Dollar und stieg organisch um 8 %. Die Märkte für Verteilung, Übertragung und Umspannwerke profitierten von Projektaktivitäten im Zusammenhang mit dem Lastwachstum sowie Investitionen in Netzhärtung und -resilienz. Das Management berichtete zudem über eine breit gefächerte Auftragsstärke und ein weiteres Wachstum des Auftragsbestands, was zu zusätzlichen Kapazitätsinvestitionen in wachstumsstärkeren Bereichen führte.

Der Umsatz im Bereich Netzautomation (Grid Automation) lag bei 220 Millionen US-Dollar und ging organisch um 4 % zurück. Vorübergehende Lieferengpässe bei Komponenten für Zähler verringerten den Umsatz im dritten Quartal um rund 15 Millionen US-Dollar. Hubbell erklärte, das Problem sei vollständig gelöst, und rechnet mit einer Erholung im vierten Quartal. Der Umsatz bei Schutz- und Steuerungsanlagen stieg zweistellig, angeführt von Schaltanlagen für Umspannwerke.

Das bereinigte operative Ergebnis von Utility Solutions stieg um 10 % auf 267,3 Millionen US-Dollar, und die bereinigte Marge verbesserte sich um 30 Basispunkte auf 26,0 %. Mengenwachstum, Akquisitionen, Preissetzung, Produktivität und ein Netto-Zolllastvorteil wurden teilweise durch Kosteninflation, höhere Rohstoffaufwendungen und Investitionsausgaben kompensiert.

Prognose für 2026 aufgrund höherer Umsatzerwartungen angehoben

Hubbell rechnet nun für das Gesamtjahr mit einem Umsatzwachstum von 18 % bis 19 %, verglichen mit der bisherigen Spanne von 16 % bis 18 %. Die Prognose für das organische Wachstum stieg von 9 % bis 11 % auf 10 % bis 11 %, während der erwartete Beitrag von Übernahmen von 7 % auf 7,5 % angehoben wurde.

Das Unternehmen hob seine Prognose für das organische Wachstum von Electrical Solutions auf 17 % bis 18 % an, reduzierte jedoch die Prognose für Utility Solutions auf 6 % bis 7 %. Hubbell erwartet für das Gesamtjahr eine bereinigte operative Marge von 23,0 % bis 23,2 % (bisherige Spanne: 23,1 % bis 23,4 %), da höhere Volumina durch zusätzliche Inflation, Preissetzungs- und Produktivitätseffekte sowie anhaltende Investitionen in Service und Kapazitäten ausgeglichen werden.

Das bereinigte EPS wird nun auf 20,40 bis 20,60 US-Dollar prognostiziert, verglichen mit der vorherigen Spanne von 20,25 bis 20,55 US-Dollar, was einem erwarteten Wachstum von 12 % bis 13 % entspricht. Das Unternehmen behielt seine Prognose für den freien Cashflow von rund 90 % des bereinigten Nettoeinkommens bei. Die Sachinvestitionen sollen sich auf insgesamt 175 bis 190 Millionen US-Dollar belaufen und vor allem den Kapazitätsausbau in den Bereichen Übertragung, Umspannwerke und Rechenzentren unterstützen.

Auftragsbestand stützt Wachstumserwartungen für 2027

Das Management bezeichnete die Ausgangslage für organisches Wachstum im Jahr 2027 als attraktiv. Utility Solutions verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 einen Auftragsaufbau von mehr als 500 Millionen US-Dollar, wobei große Übertragungs- und Umspannwerksprojekte sowohl im Auftragsbestand als auch in der Projekt-Pipeline sichtbar sind. Hubbell geht davon aus, dass Netzhärtung, Ausgaben für Resilienz und das Lastwachstum das Geschäft stützen werden, während für Zähler und intelligente Zählerinfrastrukturen, Telekommunikation und Gasverteilung ein moderates Wachstum erwartet wird.

Electrical Solutions verzeichnete im selben Zeitraum einen Auftragszuwachs von mehr als 100 Millionen US-Dollar. Das Management rechnet mit einem starken Wachstum im Rechenzentrumsbereich, gestützt auf neue Produkte und ein erweitertes Angebot, sowie mit einer anhaltenden Stärke in den Märkten für Leichtindustrie, elektrische Übertragung und Verteilung sowie erneuerbare Energien. Für die Märkte Nichtwohnungsbau und Schwerindustrie wird ein moderates Wachstum erwartet.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter Zolländerungen und der zeitliche Ablauf potenzieller Zollrückerstattungen, Inflation, Rohstoff- und Energiekosten, Verfügbarkeit in der Lieferkette, Wechselkursschwankungen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, Preissetzungs- und Produktivitätsgewinne aufrechtzuerhalten. Hubbell wies zudem auf eine anhaltende Schwäche in der Schwerindustrie und im Wohnungsbau, Risiken bei der Akquisitionsintegration sowie Unsicherheiten bezüglich der Dauerhaftigkeit der Nachfrage nach Rechenzentren hin.

Zum 30. September beliefen sich die Gesamtschulden auf 5,12 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,33 Milliarden US-Dollar Ende 2025. Die Nettoverschuldung betrug 4,66 Milliarden US-Dollar bzw. 51 % des Gesamtkapitals (nach 28 % Ende des Vorjahres). Der Zukunftsausblick des Unternehmens hängt zudem von den geplanten Kapazitätserweiterungen und der erfolgreichen Integration erworbener Unternehmen ab, darunter NSI Industries, Ventev, Nicor und DMC Power.