Q3-Umsatz von Daqo New Energy mehr als verdreifacht, während sich der Verlust verringert

Daqo New Energy Corp. (DQ) verzeichnete im dritten Quartal einen kräftigen Umsatzanstieg gegenüber dem Vorquartal sowie einen geringeren Verlust, da sich die Polysilizium-Auslieferungen im Vergleich zum Vorquartal mehr als verdreifachten. Die Verbesserung war auf eine marktorientiertere Vertriebsstrategie des Unternehmens, gesenkte Produktionskosten und eine leichte Erholung der Verkaufspreise zurückzuführen, wenngleich die Preise weiterhin unter den Gesamtkosten der Produktion lagen und die Nachfrage in der Branche schwach blieb.

Der Umsatz stieg im dritten Quartal 2026 auf 194,2 Millionen US-Dollar gegenüber 62,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, getragen von einem Polysilizium-Absatzvolumen von 46.910 Metric Tons (MT) nach 15.190 MT. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ging der Umsatz von 244,6 Millionen US-Dollar zurück.

Der Bruttoverlust verringerte sich gegenüber dem Vorquartal von 82,7 Millionen US-Dollar auf 60,6 Millionen US-Dollar, während sich die Bruttomarge von minus 132,0 % auf minus 31,2 % verbesserte. Daqo wies einen den Aktionären zuzurechnenden Nettoverlust von 52,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,78 US-Dollar je unverwässerter American Depositary Share (ADS) aus, verglichen mit einem Verlust von 81,2 Millionen US-Dollar bzw. 1,20 US-Dollar je ADS im zweiten Quartal. Ein ADS entspricht fünf Stammaktien.

Der bereinigte Non-GAAP-Nettoverlust, der den Aktionären zuzurechnen ist, lag ebenfalls bei 52,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,78 US-Dollar je unverwässerter ADS. Das Non-GAAP-EBITDA belief sich auf minus 9,2 Millionen US-Dollar nach minus 29,3 Millionen US-Dollar im Vorquartal, und die EBITDA-Marge lag bei minus 4,7 % gegenüber minus 46,8 %.

Im Jahresvergleich blieb die Profitabilität weiterhin unter Druck. Daqo hatte für das dritte Quartal 2025 noch einen Bruttogewinn von 9,7 Millionen US-Dollar und einen den Aktionären zuzurechnenden Nettoverlust von 14,9 Millionen US-Dollar gemeldet. Das Non-GAAP-EBITDA lag in diesem Zeitraum bei positiven 45,8 Millionen US-Dollar.

Auslieferungen steigen, während Kosten Rekordtiefs erreichen

Die Polysiliziumproduktion stieg von 43.675 MT im zweiten Quartal auf 53.469 MT und übertraf damit die Prognosespanne von Daqo von 40.000 MT bis 45.000 MT. Die Auslastung der Nennkapazität lag im Berichtszeitraum bei rund 70 %.

Das Management führte das höhere Absatzvolumen auf einen Wechsel im Juni von einer abwartenden Haltung zu einer marktorientierteren Vertriebs- und Preisstrategie zurück. Das Unternehmen gab zudem an, dass der Anstieg das Vertrauen der Kunden in seine Produktqualität widerspiegele.

Der durchschnittliche Verkaufspreis stieg gegenüber dem Vorquartal um 2 % von 4,04 US-Dollar auf 4,12 US-Dollar pro Kilogramm. Laut Daqo hinkte dieser Anstieg der breiteren Preiserholung bei Polysilizium hinterher, da die Auslieferungen des dritten Quartals Aufträge enthielten, die vor Ende Juli unterzeichnet worden waren.

Die durchschnittlichen Gesamtherstellungskosten sanken um 9,7 % auf ein Rekordtief von 5,37 US-Dollar pro Kilogramm, während die durchschnittlichen Cash-Kosten um 7,4 % auf ein Rekordtief von 4,23 US-Dollar zurückgingen. Trotz dieser Senkungen lag der durchschnittliche Verkaufspreis weiterhin unter beiden Kennzahlen, was die Margen weiterhin belastete.

Daqo erklärte, dass Anti-Involution-Maßnahmen und das Vorgehen gegen Verkäufe unter Einstandspreis eine Erholung der Branche im Laufe des Quartals unterstützten. Die Preise für N-Typ-Polysilizium stiegen von ihrem Tiefstand im zweiten Quartal von 30,5 bis 33 RMB pro Kilogramm auf etwa 40 bis 43 RMB Ende September. Nachgelagerte Unternehmen hielten jedoch weiterhin Lagerbestände und beschränkten ihre Käufe im Allgemeinen auf den unmittelbaren operativen Bedarf, was das Handelsvolumen verhalten hielt.

Produktionsausblick spiegelt vorsichtigen Marktansatz wider

Daqo erwartet für das vierte Quartal eine Polysiliziumproduktion von rund 35.000 MT bis 45.000 MT. Für das Gesamtjahr 2026 wird die Produktion auf 175.000 MT bis 185.000 MT prognostiziert.

Das Unternehmen prüft eine kurzfristige Reduzierung der Kapazitätsauslastung, um die Produktion an die Markt-Nachfrage anzupassen und einen geordneten Abbau der Branchenbestände zu unterstützen. Das Management gab zu bedenken, dass hohe Lagerbestände und eine schwache kurzfristige Nachfrage trotz der politischen Unterstützung für Preisdisziplin weiterhin ein herausforderndes Betriebsumfeld schaffen.

Die liquiden Mittel, kurzfristigen Finanzanlagen, Bankwechsel, bis zur Endfälligkeit gehaltenen Finanzanlagen und Festgelder von Daqo beliefen sich am Ende des Quartals auf insgesamt 2,06 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,92 Milliarden US-Dollar Ende Juni. Laut Management wies das Unternehmen weiterhin keine Schulden auf. Die Vorräte stiegen im Vergleich zum Vorquartal von 363,5 Millionen US-Dollar auf 392,1 Millionen US-Dollar und gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 121,4 Millionen US-Dollar.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der operative Mittelabfluss auf 215 Millionen US-Dollar, verglichen mit 50 Millionen US-Dollar im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Der Nettoverlust für die ersten neun Monate lag bei 307,1 Millionen US-Dollar gegenüber 206,2 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Expansion in Energieinfrastruktur für KI-Rechenzentren

Neben Polysilizium strebt Daqo eine Expansion in die Energieinfrastruktur für Rechenzentren für künstliche Intelligenz an, um die Abhängigkeit von der Zyklizität der Solarbranche zu verringern. Gemäß einer am 3. Juni bekannt gegebenen Investitionsvereinbarung plant das Unternehmen die Errichtung eines Fertigungsstandorts für Forschung, Entwicklung, Produktion und Vertrieb von Energieprodukten der nächsten Generation, darunter Energiespeichersysteme, Festkörpertransformatoren und Festkörperschutzschalter.

Die Plattform wird von der Daqo Group verankert, einem verbundenen Unternehmen unter gemeinsamer wirtschaftlicher Eigentümerschaft mit Daqo New Energy. Das Management erklärte, dass es beabsichtige, die Expansion diszipliniert zu verfolgen und dabei die Stärke der Bilanz zu wahren.

Daqo nannte die anhaltende Schwäche der kurzfristigen Polysilizium-Nachfrage und hohe Branchenbestände als wesentliche operative Einschränkungen. Zudem bleiben die zukunftsgerichteten Pläne des Unternehmens von Veränderungen beim globalen Angebot und der Nachfrage nach Polysilizium, der Photovoltaiktechnologie, den Produktionskosten, staatlichen Anreizen sowie dem politischen und regulatorischen Umfeld abhängig.