Bladex: Nettogewinn steigt in Q3 2026 um 15 % bei Rekord-Portfolio

Bladex (BLX) wies für das dritte Quartal 2026 einen Nettogewinn von 63,2 Millionen US-Dollar aus – ein Plus von 15 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, da das Kommerzportfolio einen Rekordwert von 15,0 Milliarden US-Dollar erreichte und der Zinsüberschuss auf ein Quartalshoch stieg. Der Gewinn sank gegenüber dem zweiten Quartal um 5 %, während die bereinigte Eigenkapitalrendite bei 15,0 % lag, verglichen mit 16,5 % im Vorquartal und 15,1 % im Vorjahr.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Nettogewinn von 170,9 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 auf 186,0 Millionen US-Dollar. Die Gesamtkapitalrendite für die neun Monate verharrte bei 1,9 %, während die bereinigte Eigenkapitalrendite (ROE) von 16,3 % auf 15,2 % sank.

Kommerzportfolio und Einlagen erreichen Rekordstände

Das Kommerzportfolio, das Kredite, Unternehmensanleihen und Eventualverbindlichkeiten umfasst, schloss das Quartal bei 14,98 Milliarden US-Dollar ab – ein Anstieg von 38 % gegenüber dem Vorjahr. Laut Präsentation betrug das Wachstum gegenüber dem Vorquartal auf ausgewiesener Basis 7 % bzw. 15 % ohne eine Transaktion mit der Regierung von Panama.

Das Portfolio blieb über Länder und Branchen hinweg breit gestreut, obwohl auf Finanzinstitute 25 % des Engagements entfielen und der Öl- und Gassektor 18 % ausmachte. Sonstige Dienstleistungen und staatliche Engagements machten 11 % aus, während die Stromwirtschaft 10 % stellte.

Die durchschnittlichen Einlagen stiegen im Jahresvergleich um 22 % und im Vergleich zum Vorquartal um 6 % auf 7,66 Milliarden US-Dollar. Zum Quartalsende beliefen sich die Einlagen auf insgesamt 7,91 Milliarden US-Dollar, was 56 % der Refinanzierungsquellen des Unternehmens von 14,1 Milliarden US-Dollar entsprach. Die Gesamtrefinanzierung wuchs im Vergleich zum Vorjahr um 36 %, wobei die restliche Summe auch langfristige Verbindlichkeiten und Anleihen, kurzfristige Refinanzierungen sowie Wertpapiere im Rahmen von Repogeschäften umfasste.

Zinsüberschuss steigt bei sequenzieller Margenverbesserung

Der Zinsüberschuss erreichte einen Rekordwert von 79,8 Millionen US-Dollar, nach 73,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 67,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das durchschnittliche zinstragende Vermögen stieg von 13,12 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 11,53 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 13,76 Milliarden US-Dollar.

Die Nettozinsmarge stieg im Vergleich zum Vorquartal um sechs Basispunkte auf 2,30 %, lag jedoch weiterhin zwei Basispunkte unter dem Vorjahresniveau. Die Nettozinsspanne blieb gegenüber dem zweiten Quartal unverändert bei 1,64 %, verglichen mit 1,73 % im Vorjahr.

Das zinsunabhängige Ergebnis belief sich auf 19,3 Millionen US-Dollar – ein Anstieg um 26 % gegenüber dem Vorjahr, aber ein Rückgang um 25 % gegenüber dem zweiten Quartal. Der Nettoprovisionsüberschuss lag bei 16,3 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 16 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Betriebsausgaben stiegen auf 25,6 Millionen US-Dollar, verglichen mit 23,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 21,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die Cost-Income-Ratio (Efficiency Ratio) lag bei 25,8 %, was einem Anstieg von 167 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht und im Jahresvergleich weitgehend unverändert ist.

Kreditqualität bleibt stark, obwohl Quote wertgeminderter Kredite im Jahresvergleich höher liegt

Auf Stufe 1 entfielen 99,1 % des Kreditportfolios von 16,6 Milliarden US-Dollar, 0,4 % auf Stufe 2 und 0,5 % auf Stufe 3. Wertgeminderte Kredite machten 0,4 % des Portfolios aus – ein Rückgang um acht Basispunkte gegenüber dem zweiten Quartal, aber ein Anstieg um 29 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr.

Die Gesamtrückstellungen für Kreditverluste schlossen das Quartal bei 103,6 Millionen US-Dollar ab, was eine Deckung der wertgeminderten Kredite von 138 % bedeutet. Das Unternehmen verzeichnete im Quartal Wertminderungsaufwendungen von 9,5 Millionen US-Dollar, verglichen mit einer Auflösung von 11,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal.

Die Kapitalausstattung blieb über den in der Präsentation gezeigten regulatorischen Schwellenwerten. Die regulatorische Gesamtkapitalquote in Panama lag bei 14,3 %, verglichen mit einem Minimum von 10,5 % einschließlich des Kapitalerhaltungspuffers. Die Tier-1-Kapitalquote nach Basel III betrug 16,2 %, einschließlich einer harten Kernkapitalquote (CET1) von 14,4 %, gegenüber einem angegebenen Minimum von 9,25 %.

Prognose für das Gesamtjahr

Die aktualisierte Prognose von Bladex für das Gesamtjahr 2026 sieht ein Wachstum des Kommerzportfolios von etwa 35 % und ein durchschnittliches Einlagenwachstum von rund 20 % vor. Das Management erwartet eine Nettozinsmarge von etwa 2,25 %, eine Cost-Income-Ratio nahe 27 %, eine bereinigte Eigenkapitalrendite (ROE) von 14 % bis 15 % und eine Tier-1-Kapitalquote im Bereich von 13 % bis 15 %.

Zu den wesentlichen Unsicherheitsfaktoren der Präsentation gehören die im Jahresvergleich höhere Quote wertgeminderter Kredite, die Rückkehr zu Wertminderungsaufwendungen nach der Auflösung im zweiten Quartal sowie die sequenziellen Rückgänge beim Nettogewinn und beim zinsunabhängigen Ergebnis. Die rasche Bilanzausweitung macht zudem die Refinanzierung, die Kreditqualität und das Kapitalmanagement zu wichtigen Faktoren für das verbleibende Geschäftsjahr.