Q3-Umsatz von Asbury Automotive fällt um 8 % wegen rückläufiger Fahrzeug- und F&I-Umsätze

Die Asbury Automotive Group (NYSE: ABG) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Umsatzrückgang von 8 % gegenüber dem Vorjahr, da geringere Erlöse im Neu- und Gebrauchtwagengeschäft sowie schwächere Ergebnisse im Bereich Finanzierung und Versicherungen (F&I) die stabilere Entwicklung im Bereich Ersatzteile und Service überwogen. Der Umsatz auf vergleichbarer Fläche (Same-Store) sank um 6 %, während eine bargeldlose Buchungsabgrenzung bei Total Care Auto den Beitrag der F&I-Sparte des Unternehmens schmälerte.

In dem am 30. September beendeten Quartal erzielte Asbury einen Nettogewinn von 105,1 Millionen US-Dollar und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 5,84 US-Dollar. Der bereinigte Nettogewinn lag bei 110,8 Millionen US-Dollar bzw. 6,16 US-Dollar je verwässerter Aktie, während sich das bereinigte EBITDA auf insgesamt 218,0 Millionen US-Dollar belief.

Die Umsätze mit Neufahrzeugen gingen auf Gesamtunternehmensebene um 9 % und auf vergleichbarer Fläche um 8 % zurück. Die Umsätze im Gebrauchtwagen-Einzelhandel fielen insgesamt um 6 % und auf Same-Store-Basis um 3 %. Die F&I-Erlöse einschließlich Total Care Auto sanken um 9 %, wobei der Umsatz auf vergleichbarer Fläche um 8 % nachgab.

TCA-Abgrenzung belastet F&I-Ergebnisse

Der F&I-Gewinn pro verkauftem Fahrzeug auf vergleichbarer Fläche lag im dritten Quartal bei 2.177 US-Dollar nach 2.196 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Ohne die TCA-Abgrenzung belief sich dieser Wert auf 2.334 US-Dollar im Vergleich zu 2.453 US-Dollar in der Vorjahresperiode. Die Auswirkung der Abgrenzung im Jahresvergleich belief sich auf minus 138 US-Dollar pro Fahrzeug.

TCA erwirtschaftete im Quartal ein geschätztes Standalone-Ergebnis vor Steuern von 20,9 Millionen US-Dollar. Nach einer bargeldlosen Abgrenzung von 16,4 Millionen US-Dollar lag der konsolidierte Vorsteuerbeitrag bei 4,5 Millionen US-Dollar. Der entsprechende geschätzte Ergebnisbeitrag belief sich auf 0,19 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 0,88 US-Dollar je Aktie vor der Abgrenzung.

Für das Gesamtjahr 2026 schätzt Asbury das Standalone-Ergebnis vor Steuern von TCA auf 85,6 Millionen US-Dollar und den konsolidierten Beitrag nach bargeldlosen Abgrenzungen in Höhe von 55,6 Millionen US-Dollar auf 30,0 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen schätzt den konsolidierten Gewinnbeitrag auf 1,23 US-Dollar je Aktie. TCA zählte 1,4 Millionen aktive Verträge sowie 453 Millionen US-Dollar an Finanzanlagen und liquiden Mitteln.

Ersatzteil- und Servicegeschäft bleibt vergleichsweise stabil

Das Ersatzteil- und Servicegeschäft erwies sich als der widerstandsfähigste Hauptgeschäftsbereich. Der Gesamtumsatz des Unternehmens sank um 2 %, jedoch stieg der Umsatz auf vergleichbarer Fläche um 1 %. Der Bruttogewinn auf vergleichbarer Fläche blieb bei Kundenaufträgen unverändert, sank bei Garantiearbeiten um 1 %, bei Großhandelsersatzteilen um 3 % und bei Unfallreparaturdiensten um 4 %. Der kombinierte Bruttogewinn aus Kundenaufträgen und Garantieleistungen verharrte auf Vorjahresniveau, während die Fixkostendeckungsquote (Fixed Absorption) weiterhin über 100 % lag.

Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor und Hybridantrieb machten 97 % des Reparaturauftragsvolumens aus, Plug-in-Hybride 2 % und batterieelektrische Fahrzeuge 1 %. Der durchschnittliche Umsatz pro Reparaturauftrag betrug 577 US-Dollar für Verbrenner und Hybride, 720 US-Dollar für Plug-in-Hybride und 864 US-Dollar für batterieelektrische Fahrzeuge.

Marge und Cashflow sinken in den ersten neun Monaten

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der Umsatz auf 12,91 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 13,32 Milliarden US-Dollar im entsprechenden Vorjahreszeitraum 2025. Das bereinigte operative Ergebnis ging von 762,2 Millionen US-Dollar auf 653,9 Millionen US-Dollar zurück, und die bereinigte operative Marge verringerte sich von 5,7 % auf 5,1 %.

Der bereinigte operative Cashflow belief sich im Neunmonatszeitraum auf 525,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit 542,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der bereinigte Freie Cashflow fiel von 438,2 Millionen US-Dollar auf 335,6 Millionen US-Dollar, da die Investitionen ohne Immobilien und Leasing-Rückkäufe von 104,4 Millionen US-Dollar auf 189,7 Millionen US-Dollar stiegen. Der bereinigte operative Cashflow je Aktie kletterte von 27,62 US-Dollar auf 28,48 US-Dollar, was eine geringere Anzahl verwässerter Aktien widerspiegelt.

Asbury schloss das Quartal mit einer Liquidität von 1,03 Milliarden US-Dollar ab. Der transaktionsbereinigte Nettoverschuldungsgrad stieg von 3,4 auf 3,5 im Vergleich zum Ende des zweiten Quartals und lag damit über dem gewöhnlichen Zielkorridor des Unternehmens von 2,5 bis 3,0. Die bereinigte langfristige Nettoverschuldung belief sich auf 3,13 Milliarden US-Dollar, während das transaktionsbereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate 900,4 Millionen US-Dollar betrug.

Kapitalallokation und operative Prioritäten

Die Strategie des Managements konzentriert sich darauf, den Marktanteil bei Neuwagen zu steigern, das Gebrauchtwagenvolumen profitabel auszubauen, das Servicegeschäft mit Endkunden zu vergrößern, die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten im Griff zu behalten sowie Technologien zur Optimierung des Betriebs und des Kundenerlebnisses einzusetzen.

Das Unternehmen rechnet für 2026 mit Ausgaben für strategische und geplante Standortmodernisierungen in Höhe von insgesamt 250 bis 275 Millionen US-Dollar. Asbury kaufte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 eigene Aktien für 278 Millionen US-Dollar zurück und erklärte, dass zu den Prioritäten der Kapitalallokation die Stärkung der Bilanz, die Vorbereitung auf anstehende Schuldenfälligkeiten, Investitionen in das bestehende Portfolio, die Prüfung selektiver Transaktionen sowie die Fortführung von Aktienrückkäufen gehören. Im Rahmen seines Plans für 2026–2027 strebt das Unternehmen einen Verschuldungsgrad von unter 3,0 an.

Asbury nannte mehrere Faktoren, die den Ausblick beeinflussen könnten, darunter Integrations- und Technologieimplementierungsrisiken, Störungen in der Lieferkette und bei Ersatzteilen, Zölle und andere Handelsänderungen, die Stabilität von Herstellern und Lieferanten, Konkurrenz durch neue Fahrzeugmarken, die Durchführung von Übernahmen und Veräußerungen, die Einhaltung von Kreditbedingungen (Debt Covenants), Rechtsstreitigkeiten, geopolitische Konflikte und Naturkatastrophen. Zudem wies das Unternehmen darauf hin, dass seine TCA-Schätzungen unter anderem vom Absatzniveau der Branche und der Übernahmeaktivität abhängen und sich ändern können.