Q3-Verlust von Medifast spiegelt Restrukturierung wider bei steigender Coach-Produktivität

Medifast Inc. (NYSE: MED) wies für das dritte Quartal 2026 einen GAAP-Nettoverlust von 17,5 Millionen US-Dollar aus, da Umstrukturierungskosten das Betriebsergebnis belasteten, obwohl die Produktivität im unabhängigen Coach-Netzwerk das vierte Quartal in Folge stieg. Das Unternehmen geht davon aus, dass das vierte Quartal einen Wendepunkt hin zu Wachstum und Profitabilität markiert, und prognostiziert ein Ergebnis je Aktie zwischen Break-even und 0,25 US-Dollar.

Der Umsatz im dritten Quartal belief sich auf 72 Millionen US-Dollar, während die Bruttomarge mit 69,5 % auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums lag. Der GAAP-Betriebsverlust betrug 19,4 Millionen US-Dollar, was die Umstrukturierungs- und damit verbundenen Aufwendungen im Laufe des Quartals widerspiegelt. Der GAAP-Verlust je verwässerter Aktie lag bei 1,57 US-Dollar.

Ohne Berücksichtigung der umstrukturierungsbedingten Effekte in Höhe von 15,4 Millionen US-Dollar verzeichnete Medifast einen Non-GAAP-Betriebsverlust von 4,0 Millionen US-Dollar und einen Non-GAAP-Nettoverlust von 2,1 Millionen US-Dollar bzw. 0,19 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das bereinigte EBITDA ohne Zinserträge lag bei 1,9 Millionen US-Dollar.

Coach-Produktivität steigt weiter an

Der Umsatz pro aktivem umsatzgenerierendem Coach erreichte 7.064 US-Dollar, was einem Anstieg von 54 % gegenüber dem Vorjahr und 8 % gegenüber dem zweiten Quartal entspricht. Medifast bezeichnete dies als den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt und erwartet, dass diese Kennzahl für den Rest des Jahres 2026 weiter steigen wird.

Das Unternehmen zählte im Quartal rund 10.200 aktive umsatzgenerierende Coaches. Laut Medifast ging eine höhere Coach-Produktivität in der Vergangenheit einem stärkeren Kunden- und Coach-Wachstum voraus, wobei die Präsentation keinen genauen Zeitplan für diese Effekte enthielt.

Das Management verwies zudem auf eine höhere Teilnahme an von Coaches geleiteten Veranstaltungen und Programmen. Die neue Vergütungsstruktur, die Plattform „Trilivy Coach Hub“ und das Schulungssystem „Trilivy Business Blueprint“ sollen das Engagement der Coaches verbessern, Schulungen standardisieren und die Geschäftsentwicklung im gesamten Netzwerk unterstützen.

Einführung von Trilivy schreitet voran

Medifast richtet sein Geschäft unter der Marke Trilivy neu auf den Bereich Stoffwechselgesundheit aus. Die Marke löste OPTAVIA ab und gliedert sich in drei Phasen: Reset, Refine und Renew. Das Unternehmen hat einen strategischen Fahrplan bis 2036 vorgelegt, der sich auf wissenschaftliche Forschung, Produktentwicklung und coach-geführte Dienstleistungen konzentriert.

Im Rahmen der Einführung brachte Medifast 31 Trilivy-Stock-Keeping-Units auf den Markt, was 69 % des essenziellen Produktportfolios entspricht. Im September verkauften 95 % der aktiven umsatzgenerierenden Coaches Trilivy-Produkte. Das Unternehmen teilte mit, dass das verbleibende essenzielle Portfolio bis Jahresende umgestellt werden soll.

Die neue Produktlinie umfasst „Reset Fuelings“ mit MetaVantage-Technologie, deren Inhaltsstoffe die Stoffwechselgesundheit unterstützen sollen. Medifast berichtete zudem über ein höheres digitales Engagement nach der Markeneinführung: Im Vergleich zum Juni stiegen die Beitrags-Engagements im Juli um 468 %, die Beitrag-Likes um 126 % und der Website-Traffic um 27 %.

Der umfassendere Ansatz des Unternehmens betont die Reduzierung von viszeralem Fett, den Erhalt magerer Masse und den Schutz gesunder Muskeln, anstatt Ergebnisse nur am Gewichtsverlust zu messen. Medifast unterstützt diese Strategie durch sein Metabolic Health Institute, das Forschung, Produktentwicklung, wissenschaftliche Kommunikation und die Ausbildung von Coaches abdeckt.

Ausblick und Finanzlage

Für das vierte Quartal erwartet Medifast einen Umsatz von 55 Millionen bis 75 Millionen US-Dollar sowie ein GAAP- und Non-GAAP-Ergebnis je Aktie in der Spanne von 0 bis 0,25 US-Dollar. Das bereinigte EBITDA ohne Zinserträge wird auf 2 Millionen bis 6 Millionen US-Dollar prognostiziert.

Der Gesamtjahresumsatz für 2026 wird zwischen 280 Millionen und 300 Millionen US-Dollar erwartet. Das Unternehmen prognostiziert einen GAAP-Verlust von 1,80 bis 2,05 US-Dollar je Aktie und einen Non-GAAP-Verlust von 0,45 bis 0,70 US-Dollar je Aktie. Das bereinigte EBITDA ohne Zinserträge für das Gesamtjahr soll voraussichtlich zwischen 10 Millionen und 14 Millionen US-Dollar liegen.

Medifast beendete den September mit liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und Finanzanlagen in Höhe von 173 Millionen US-Dollar, verglichen mit 167 Millionen US-Dollar Ende 2025. Das Unternehmen blieb schuldenfrei und wies ein Working Capital von 160 Millionen US-Dollar aus.

Der Ausblick bleibt abhängig von der Fähigkeit von Medifast, sein unabhängiges Coach-Netzwerk aufrechtzuerhalten und auszubauen sowie den Übergang zur Stoffwechselgesundheit zu vollziehen. Zu den weiteren vom Unternehmen identifizierten Risiken gehören der Wettbewerb durch Abnehmprodukte und -medikamente, die Wirksamkeit von Marketingprogrammen, die Umsetzung der Produktentwicklung, Cyber-Sicherheitsbedrohungen, Störungen in der Lieferkette, regulatorische Änderungen und der Druck auf die Verbraucherausgaben.