Stride: Q1-Umsatz steigt um 3 %, da Career Learning den Rückgang der Einschreibungen ausgleicht

Stride (LRN) verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres einen höheren Umsatz, da das Wachstum im Bereich Career Learning für die Mittel- und Oberstufe die Rückgänge in der allgemeinen Bildung (General Education) und in der beruflichen Weiterbildung für Erwachsene überwog. Die Gesamtzahl der Einschreibungen sank jedoch um 2,5 %, während das bereinigte operative Ergebnis und der bereinigte Gewinn je Aktie zurückgingen, was auf einen uneinheitlichen Start in das Geschäftsjahr 2027 hindeutet.

Der Umsatz für den am 30. September 2026 endenden Dreimonatszeitraum stieg im Jahresvergleich um 3,0 % von 620,9 Millionen US-Dollar auf 639,4 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA legte um 3,1 % auf 111,8 Millionen US-Dollar zu, während das bereinigte operative Ergebnis um 3,1 % auf 78,6 Millionen US-Dollar sank. Der bereinigte Gewinn je Aktie fiel um 9,9 % von 1,52 US-Dollar auf 1,37 US-Dollar.

Auf GAAP-Basis stieg das operative Ergebnis von 69,0 Millionen US-Dollar auf 84,3 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn ging von 68,8 Millionen US-Dollar auf 64,9 Millionen US-Dollar zurück, obwohl der verwässerte Nettogewinn je Aktie von 1,40 US-Dollar auf 1,45 US-Dollar stieg, da die gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter Aktien sank. Das Quartal enthielt einen negativen Aufwand für aktienbasierte Vergütung von 7,4 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Aufwand von 10,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, was sich auf die Non-GAAP-Überleitungsrechnungen des Unternehmens auswirkte.

Der freie Cashflow blieb aufgrund der saisonalen Mittelverwendung negativ, verbesserte sich jedoch von minus 217,5 Millionen US-Dollar auf minus 149,3 Millionen US-Dollar. Der Mittelabfluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit verringerte sich von 195,8 Millionen US-Dollar auf 124,8 Millionen US-Dollar.

Career Learning gleicht geringere Einschreibungen in der allgemeinen Bildung aus

Die durchschnittliche Zahl der Einschreibungen in den Stride-Programmen für allgemeine Bildung sowie Career Learning für die Mittel- und Oberstufe sank um 2,5 % auf 241.400 Schüler. Die Einschreibungen in der allgemeinen Bildung fielen um 6,2 % auf 129.200, was den Segmentumsatz um 1,8 % auf 356,6 Millionen US-Dollar verringerte.

Die Zahl der Einschreibungen im Bereich Career Learning für die Mittel- und Oberstufe stieg um 2,0 % auf 112.200. Der Umsatz in diesem Bereich wuchs um 12,7 % auf 272,1 Millionen US-Dollar und entwickelte sich damit deutlich stärk als das Wachstum bei den Einschreibungen. Der Umsatz mit Career Learning für Erwachsene brach um 34,4 % auf 10,7 Millionen US-Dollar ein, sodass der Gesamtumsatz im Bereich Career Learning um 9,7 % auf 282,8 Millionen US-Dollar zulegte.

Stride erklärte, die Nachfrage nach Bildungsalternativen bleibe stark, und bezeichnete akademische Qualität, Lernerfolge der Schüler, Kundenerfahrung sowie Kundenbindung als Investitionsschwerpunkte. Zu den Plänen der Kapitalallokation gehören zudem Technologien zur Verbesserung der Personalisierung, neue Produkte sowie potenzielle Übernahmen, die strategische Synergien bieten.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Stride einen Umsatz von 2,53 Milliarden bis 2,61 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes operatives Ergebnis von 500 Millionen bis 530 Millionen US-Dollar. Die Mittelwerte entsprechen einem Umsatzwachstum von rund 2 % und einem Wachstum des bereinigten operativen Ergebnisses von rund 3 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2026. Die geplanten Investitionen liegen bei 70 Millionen bis 80 Millionen US-Dollar, und der erwartete effektive Steuersatz beträgt 24 % bis 26 %.

Für das zweite Quartal prognostiziert das Management einen Umsatz von 625 Millionen bis 645 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes operatives Ergebnis von 135 Millionen bis 145 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen erklärte, der Ausblick berücksichtige laufende Maßnahmen zur Verbesserung der operativen Umsetzung und zur Stärkung des Geschäfts, und bekräftigte zugleich sein Festhalten an den Zielen für das Geschäftsjahr 2028, die auf dem Investorentag im November 2023 vorgestellt wurden.

Stride schloss das Quartal mit 884,2 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren sowie Gesamtschulden in Höhe von 608,6 Millionen US-Dollar ab. Der Verschuldungsgrad (Leverage Ratio) lag bei 0,10, basierend auf den Nettofinanzverbindlichkeiten und einem bereinigten EBITDA von 621,0 Millionen US-Dollar für die 12 Monate bis zum 30. September. Der Verwaltungsrat hat die Ermächtigung zum Aktienrückkauf im Wert von 500 Millionen US-Dollar bis zum 31. Oktober 2027 verlängert; zum 30. September 2026 waren davon rund 189 Millionen US-Dollar umgesetzt und 311 Millionen US-Dollar verblieben.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Unwägbarkeiten hinsichtlich der Einschreibungszahlen und der Finanzierung pro Schüler, Vertragsverlängerungen, regulatorischen und rechtlichen Vorgaben, akademischen Ergebnissen, Technologie- und Cybersicherheitsrisiken, dem Wettbewerb sowie der Fähigkeit von Stride, den Bereich Career Learning weiterzuentwickeln. Das Unternehmen nannte zudem Risiken im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz, Übernahmen, der Gewinnung und Bindung von Lehrkräften, dem Datenschutz, Steuersätzen und der Umsetzung seiner Kapitalallokationsstrategie.