Gewinn von BOK Financial steigt in Q3 2026 dank höherer Zinserträge durch Kreditwachstum

Die BOK Financial Corporation (NASDAQ: BOKF) meldete für das dritte Quartal einen höheren Gewinn als im Vorjahreszeitraum, da Kreditwachstum und die Neufestsetzung der Verzinsung festverzinslicher Vermögenswerte den Zinsüberschuss und die Margen steigerten. Im Vergleich zum zweiten Quartal ging der Gewinn jedoch zurück, da die Ergebnisse des Vorquartals einen Nettogewinn im Zusammenhang mit dem Umtausch von Visa-Aktien der Klasse B sowie einen Verlust aus der Umschichtung des Portfolios zur Veräußerung verfügbarer Wertpapiere enthielten.

Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn belief sich in dem am 30. September 2026 endenden Quartal auf 159,9 Millionen US-Dollar bzw. 2,64 US-Dollar je verwässerter Aktie. Dem standen 176,5 Millionen US-Dollar bzw. 2,92 US-Dollar je Aktie im Vorquartal und 140,9 Millionen US-Dollar bzw. 2,22 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum gegenüber. Ohne den Gewinn im Zusammenhang mit Visa und den Verlust aus der Wertpapierumschichtung hätte der Nettogewinn des zweiten Quartals auf Non-GAAP-Basis 156,5 Millionen US-Dollar bzw. 2,59 US-Dollar je Aktie betragen.

Das Nettoergebnis vor Risikovorsorge belief sich auf 200,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 227,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 178,6 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Die bereinigte Cost-Income-Ratio lag bei 63,5 %, unverändert gegenüber dem Vorquartal und rückläufig von 66,9 % im dritten Quartal 2025.

Kreditwachstum stützt Zinsüberschuss

Der Zinsüberschuss stieg im Vergleich zum Vorquartal um 5,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 9,6 % auf 370,0 Millionen US-Dollar. Die Nettozinsmarge weitete sich gegenüber dem Vorquartal um neun Basispunkte auf 3,00 % aus, während die Kern-Nettozinsmarge ohne Handelsgeschäft – eine Non-GAAP-Kennzahl – um acht Basispunkte auf 3,21 % stieg. Wie BOK Financial mitteilte, wurde die Kernmarge durch das Kreditwachstum und die Neufestsetzung der Verzinsung festverzinslicher Vermögenswerte gestützt.

Das Kreditvolumen am Quartalsende wuchs im Laufe des Quartals um 646 Millionen US-Dollar bzw. 2,4 % auf 27,7 Milliarden US-Dollar. Damit lagen die Kredite um 11,5 % höher als ein Jahr zuvor. Die durchschnittlichen Kredite stiegen gegenüber dem Vorquartal um 1,7 % auf 27,2 Milliarden US-Dollar, während die durchschnittlichen Einlagen um 0,8 % auf 39,5 Milliarden US-Dollar zulegten. Die Einlagen am Quartalsende gingen gegenüber dem Vorquartal um 0,8 % zurück, stiegen jedoch im Jahresvergleich um 2,7 %.

Die Unternehmenskredite stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 2,2 % auf 16,66 Milliarden US-Dollar, angeführt von den Bereichen Energie und Hypothekenfinanzierung. Der Bestand im Energiebereich nahm um 8,6 % auf 3,32 Milliarden US-Dollar zu, was eine höhere Inanspruchnahme durch Bestandskunden sowie Neugeschäft widerspiegelt. Hypothekenfinanzierungskredite kletterten um 30,4 % auf 589 Millionen US-Dollar. Das Volumen im Gesundheitssektor verringerte sich um 1,4 % auf 4,03 Milliarden US-Dollar.

Gewerbliche Immobilienkredite stiegen um 4,2 % auf 6,13 Milliarden US-Dollar, da in den Vorquartalen zugesagte Mittel ausbezahlt wurden. Industriekredite legten um 12,9 % zu, während der Bestand an Büroimmobilienkrediten um 1,4 % nachgab. Gewerbliche Büroimmobilien machten zum Quartalsende 3 % des gesamten Kreditvolumens aus.

Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen stieg von 68 % im zweiten Quartal auf 70 %. Die materielle Eigenkapitalquote (Tangible Common Equity), eine Non-GAAP-Kennzahl, lag bei 9,2 %.

Marktsensitive Gebühreneinnahmen sinken

Die Provisionsüberschüsse und Gebühreneinnahmen insgesamt sanken im Vergleich zum Vorquartal um 6,9 % und gegenüber dem Vorjahr um 8,1 % auf 188,0 Millionen US-Dollar, was primär auf schwächere Erträge im Markt- und Wertpapiergeschäft zurückzuführen war.

Das Gesamthandelsergebnis, einschließlich des handelsbezogenen Zinsüberschusses, ging von 25,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 15,0 Millionen US-Dollar zurück. Das Unternehmen führte den Rückgang der Handelsgebühren auf eine geringere Aktivität bei festverzinslichen Wertpapieren aufgrund steigender längerfristiger Zinsen zurück, was teilweise durch einen höheren Zinsüberschuss aus dem Handelsgeschäft ausgeglichen wurde.

Die Gebühren aus dem Markt- und Wertpapiergeschäft fielen gegenüber dem Vorquartal um 29,6 % auf 36,2 Millionen US-Dollar. Die Konsortialgebühren gingen nach einem starken zweiten Quartal um 3,4 Millionen US-Dollar zurück, und die Erträge aus der Hypothekenvergabe sanken aufgrund geringerer Volumina und verengter Margen um 2,1 Millionen US-Dollar. Die Gebühren im Investmentbanking stiegen um 4,3 Millionen US-Dollar auf 10,2 Millionen US-Dollar, was im Wesentlichen auf das Emissionsgeschäft mit Kommunalanleihen zurückzuführen war.

Die Erträge aus dem Treuhand- und Vermögensverwaltungsgeschäft verringerten sich gegenüber dem Vorquartal um 1,6 % auf 69,9 Millionen US-Dollar. BOK Financial teilte jedoch mit, dass die Kernerträge gestiegen seien, wenn man die im zweiten Quartal verbuchten saisonalen Steuerberatungsgebühren von rund 1,7 Millionen US-Dollar herausrechnet. Das verwaltete und betreute Vermögen blieb mit 129,3 Milliarden US-Dollar unverändert und lag um 5,4 % höher als vor einem Jahr.

Die Erträge aus dem Transaktionskartengeschäft erreichten mit 32,2 Millionen US-Dollar einen Quartalsrekord, was einem Plus von 1,9 % gegenüber dem Vorquartal und von 9,3 % im Jahresvergleich entspricht. Die Gebühren und Entgelte für Einlagendienste stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7,0 % auf 34,1 Millionen US-Dollar.

Kreditkosten bleiben begrenzt

BOK Financial bildete im Berichtsquartal keine Risikovorsorge im Kreditgeschäft. Das Unternehmen erklärte, dass verbesserte konjunkturelle Prognoseannahmen die Auswirkungen des Kreditwachstums ausglichen.

Die Nettoabwertungen beliefen sich auf 886.000 US-Dollar, wobei die Nettoabwertungen der letzten zwölf Monate zwei Basispunkten der durchschnittlichen Kredite entsprachen. Die leistungsgestörten Vermögenswerte ohne von US-Regierungsbehörden garantierte Kredite beliefen sich auf insgesamt 58 Millionen US-Dollar bzw. 0,21 % der ausstehenden Kredite und verwerteten Sicherheiten. Die gesamte Risikovorsorge für Kreditverluste betrug 322 Millionen US-Dollar bzw. 1,16 % des Kreditvolumens.

Die Gesamtbetriebsausgaben sanken im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 % und im Jahresvergleich um 2,5 % auf 360,7 Millionen US-Dollar. Der Personalaufwand lag bei 213,3 Millionen US-Dollar. Ohne aufgeschobene Vergütungen stiegen die Personalkosten gegenüber dem zweiten Quartal um 3,2 %, was auf Investitionen in ertragswirksames Personal, höhere Anreize für die Kreditvergabe und gestiegene Kosten für Mitarbeitervergünstigungen zurückzuführen ist.

Ausblick auf 2026

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Management zum Jahresende ein Kreditwachstum von mehr als 10 % und einen Zinsüberschuss von 1,43 Milliarden bis 1,44 Milliarden US-Dollar. Der Ausblick geht von einer Anhebung des Leitzinses (Federal Funds Rate) bis zum Jahresende sowie von längerfristigen Zinssätzen aus, die der am Präsentationstag am Markt implizierten Terminkurve entsprechen.

BOK Financial rechnet mit Provisionsüberschüssen und Gebühreneinnahmen von mehr als 800 Millionen US-Dollar, was die Auswirkungen des Zinsumfelds auf die marktsensiblen Geschäftsbereiche widerspiegelt. Die Gesamterträge sollen im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen, während bei den Ausgaben mit einem Anstieg von rund 1 % gerechnet wird. Das Management prognostiziert zudem eine Cost-Income-Ratio von etwa 62 % bzw. rund 63 % ohne den Gewinn aus den Visa-Klasse-B-Aktien sowie einen Risikovorsorgeaufwand von unter 10 Millionen US-Dollar.

Der Ausblick setzt voraus, dass sich das wirtschaftliche Umfeld nicht verändert. Als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen, nannte das Unternehmen unter anderem Zinsentwicklungen, die Konditionengestaltung bei Einlagen, Rohstoffpreise, Kreditverschlechterungen, regulatorische Änderungen, Cybersicherheitsvorfälle, Liquiditätsbedingungen sowie die Rückzahlungsfähigkeit der Kunden.