Synchrony: Q3-Gewinn 2026 sinkt um 17 %; EPS-Ausblick nahe 9,50 $

Synchrony Financial (NYSE: SYF) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Rückgang des Nettoergebnisses um 17 %, da höhere Betriebskosten, Zahlungen an Handelspartner und Risikovorsorgen im Kreditgeschäft das Wachstum bei den Forderungen aus Salden sowie beim Kaufvolumen überwogen. Das verwässerte Ergebnis je Aktie fiel um 6 % auf 2,68 US-Dollar, während das Unternehmen seinen Ausblick für das Gesamtjahr bei etwa 9,50 US-Dollar je verwässerter Aktie ansetzte.

Das Nettoergebnis belief sich in dem am 30. September endenden Quartal auf 892 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1,08 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das auf die Stammaktionäre entfallende Nettoergebnis verringerte sich um 18 % auf 864 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis vor Steuern sank um 17 % auf 1,18 Milliarden US-Dollar.

Das Konsumentenfinanzierungsunternehmen erzielte einen Zinsüberschuss von 4,81 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Zinsen und Gebühren nahmen vor allem aufgrund des Wachstums der durchschnittlichen Forderungen aus Salden zu, während niedrigere Leitzinsen den Zinsaufwand um 3 % und die Kapitalerträge um 11 % verringerten.

Die Nettozinsspanne verengte sich um 12 Basispunkte auf 15,50 %. Synchrony gab an, dass niedrigere Refinanzierungskosten durch geringere Renditen bei den Forderungen aus Salden und im Liquiditätsportfolio kompensiert wurden. Der Rückgang der Kreditrendite war in erster Linie auf weniger Säumnisgebühren infolge einer verbesserten Kreditperformance zurückzuführen.

Konsumausgaben und Forderungen steigen

Die Forderungen aus Salden zum Periodenende stiegen um 3 % auf 103 Milliarden US-Dollar, und das Kaufvolumen legte um 8 % auf 50 Milliarden US-Dollar zu. Die durchschnittliche Zahl der aktiven Konten blieb mit rund 68 Millionen unverändert. Die Rückzahlungsquote stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um etwa 60 Basispunkte auf 16,9 %.

Co-Branding-Karten waren ein wesentlicher Wachstumstreiber; hierbei stiegen die Forderungen um 22 % auf 37,5 Milliarden US-Dollar und das Kaufvolumen um 23 % auf 26,4 Milliarden US-Dollar.

Unter den Plattformen von Synchrony verzeichnete der Bereich „Diversified & Value“ die stärksten Zugewinne: Die Forderungen aus Salden stiegen um 8 % auf 21,2 Milliarden US-Dollar und das Kaufvolumen um 13 % auf 17,4 Milliarden US-Dollar. Im Bereich „Home & Auto“ legte das Kaufvolumen um 9 % auf 12,1 Milliarden US-Dollar zu, während die Forderungen um 2 % auf 30,9 Milliarden US-Dollar stiegen.

Die Forderungen im Bereich „Digital“ wuchsen um 3 % auf 29,1 Milliarden US-Dollar, einhergehend mit einem Anstieg des Kaufvolumens um 5 %. Die Forderungen im Bereich „Health & Wellness“ stiegen um 1 % auf 15,6 Milliarden US-Dollar bei einem Zuwachs des Kaufvolumens um 3 %. Die Forderungen im Bereich „Lifestyle“ gingen um 1 % auf 6,6 Milliarden US-Dollar zurück, obwohl das Kaufvolumen um 6 % zulegte.

Im Laufe des Quartals führte Synchrony „CareCredit Pay Later“ ein, was die Zahlungsoptionen durch Angebotsvergleiche und digitale Funktionen erweitert. Zudem überarbeitete das Unternehmen das Prämienangebot der Venmo-Kreditkarte mit einem höheren Cash-Back auf qualifizierte Ausgaben im Social-Bereich.

Kreditperformance verbessert sich, aber Risikovorsorge steigt

Die Nettoausfallrate sank von 5,16 % im Vorjahr auf 4,79 %. Trotz dieser Verbesserung stieg die Risikovorsorge im Kreditgeschäft um 10 % auf 1,27 Milliarden US-Dollar. Dieser Anstieg war in erster Linie auf eine Zuführung zu den Rückstellungen in Höhe von 30 Millionen US-Dollar zurückzuführen, verglichen mit einer Auflösung von Rückstellungen in Höhe von 152 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, was teilweise durch einen Rückgang der Nettoausfälle um 62 Millionen US-Dollar ausgeglichen wurde.

Die Zahlungen im Rahmen von Retailer Share Arrangements stiegen um 72 Millionen US-Dollar auf 1,10 Milliarden US-Dollar und entsprachen 4,3 % der durchschnittlichen Forderungen aus Salden. Synchrony führte diesen Anstieg in erster Linie auf die Performance der Partnerprogramme zurück.

Die sonstigen Aufwendungen kletterten um 10 % auf 1,37 Milliarden US-Dollar, was hauptsächlich auf höhere operative Verluste, Technologieinvestitionen und Marketingausgaben zurückzuführen war. Die Efficiency Ratio stieg von 32,6 % auf 35,9 %. Das sonstige Ergebnis sank um 17 % auf 105 Millionen US-Dollar.

Die vorläufige harte Kernkapitalquote (CET1-Quote) von Synchrony lag zum Quartalsende bei 12,9 %, verglichen mit 14,3 % im Vorjahr. Das Nettoergebnis wirkte sich positiv auf die Quote aus, während Aktienrückkäufe, Dividenden und Veränderungen bei den risikogewichteten Aktiva sie verringerten. Der materielle Buchwert je Aktie (Tangible Book Value per Share), eine Nicht-GAAP-Kennzahl, stieg von 40,28 US-Dollar auf 42,79 US-Dollar.

Die Gesamtrefinanzierung belief sich auf 100 Milliarden US-Dollar, wobei Einlagen 83 %, besicherte Refinanzierungen 8 % und unbesicherte Refinanzierungen 9 % ausmachten. Die liquiden Mittel summierten sich auf 19,5 Milliarden US-Dollar, was 15,9 % der Gesamtbilanzsumme entspricht.

Ausblick auf das Gesamtjahr

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Synchrony ein verwässertes Ergebnis je Aktie von etwa 9,50 US-Dollar, ein Wachstum der Forderungen aus Salden am Periodenende im mittleren einstelligen Prozentbereich sowie eine Nettoausfallrate von unter 5,5 %.

Das Management rechnet mit einem anhaltend starken Wachstum des Kaufvolumens und weiterhin hohen Rückzahlungsquoten. Beim Zinsüberschuss wird ein Anstieg erwartet, was die zunehmenden Auswirkungen von Produkt-, Preis- und Richtlinienanpassungen auf Zinsen und Gebühren sowie niedrigere Refinanzierungskosten widerspiegelt. Es wird davon ausgegangen, dass diese Faktoren teilweise durch eine geringere Häufigkeit von Säumnisgebühren und eine Beschleunigung bei Neukonten kompensiert werden.

Das Unternehmen geht davon aus, dass die Entwicklung bei Zahlungsverzug und Nettoausfällen relativ stabil bleibt und normalen saisonalen Mustern folgt. Die Retailer Share Arrangements als Prozentsatz der durchschnittlichen Forderungen aus Salden dürften voraussichtlich im Zielkorridor von 4,0 % bis 4,5 % liegen. Die sonstigen Aufwendungen im vierten Quartal werden voraussichtlich im Wesentlichen auf dem Niveau des dritten Quartals liegen.

Der Ausblick setzt ein stabiles makroökonomisches Umfeld, keine wesentlichen Veränderungen bei der Inflation, keine zusätzlichen breiten Kreditanpassungen, keine regulatorischen oder gesetzlichen Änderungen sowie keine weiteren Modifikationen bei Produkt-, Preis- und Richtlinienmaßnahmen voraus. Synchrony nannte unter anderem die wirtschaftliche Lage, Zinssätze, Zölle, regulatorische Einschränkungen, Partnerkonzentration, Cybersicherheit, Refinanzierungskosten, Kreditperformance und den Wettbewerb als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen.