Valmont hebt EPS-Prognose für 2026 an, da Versorgernachfrage Q3-Ergebnisse stützt

Valmont Industries Inc. (NYSE: VMI) erhöhte seine Prognose für das bereinigte verwässerte Ergebnis für das Gesamtjahr 2026, nachdem der Gewinn im dritten Quartal schneller als der Umsatz wuchs, gestützt durch eine starke nordamerikanische Nachfrage in den Bereichen Versorgungsunternehmen und Beschichtungen sowie eine verbesserte Profitabilität im Bereich Landwirtschaft.

Das Unternehmen erwartet nun ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 22,75 bis 23,75 US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 22,25 bis 23,50 US-Dollar. Valmont bekräftigte seine Nettoumsatzprognose von 4,3 bis 4,45 Milliarden US-Dollar, was einem Jahreswachstum von 5 % bis 8,5 % entspricht.

Der Nettoumsatz im dritten Quartal stieg um 5,5 % auf 1,10 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 1,05 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das Betriebsergebnis erhöhte sich um 22,2 % auf 173 Millionen US-Dollar, während sich die operative Marge um 220 Basispunkte auf 15,7 % ausweitete. Das verwässerte Ergebnis je Aktie kletterte um 25,3 % von 4,98 US-Dollar auf 6,24 US-Dollar.

Nachfrage in den Bereichen Versorgungsunternehmen und Beschichtungen stützt Infrastrukturwachstum

Der Umsatz im Bereich Infrastruktur stieg um 9,1 % auf 882 Millionen US-Dollar, angeführt vom Bereich Versorgungsunternehmen Nordamerika, wo der Umsatz um 23 % auf 469,6 Millionen US-Dollar zulegte. Valmont führte die Entwicklung auf günstige Marktbedingungen, Preisanpassungen und höhere Volumina zurück, da Kunden weiterhin in die Netzmodernisierung und Kapazitäten investierten, um die steigende Stromnachfrage zu decken.

Der Umsatz im Bereich Beschichtungen in Nordamerika wuchs um 13,8 % auf 69,7 Millionen US-Dollar, unterstützt durch den Bau von Infrastruktur und Rechenzentren. Der Umsatz im internationalen Bereich Infrastruktur und Solar stieg um 5,5 % auf 160,4 Millionen US-Dollar, was Preismaßnahmen und günstige Währungseffekte widerspiegelt.

Diese Zugewinne wurden teilweise durch schwächere Ergebnisse an anderer Stelle im Portfolio ausgeglichen. Der Umsatz im Bereich Beleuchtung und Verkehr in Nordamerika sank aufgrund geringerer Volumina um 2,2 % auf 127,5 Millionen US-Dollar, wobei die Nachfrage nach Beleuchtung unter der schwächeren Bautätigkeit im Wohn- und Gewerbebau litt. Der Umsatz im Bereich Telekommunikation in Nordamerika fiel um 33,8 % auf 54,9 Millionen US-Dollar, da die Ausgaben der Netzbetreiber nach dem Höhepunkt des 5G-Ausbaus zurückgingen.

Das Betriebsergebnis im Bereich Infrastruktur stieg um 8 % auf 155 Millionen US-Dollar, obwohl sich die operative Marge von 17,8 % auf 17,6 % verengte. Preis- und Volumeneffekte in den Bereichen Versorgungsunternehmen und Beschichtungen trugen dazu bei, höhere Materialkosten, Ausgaben für den Kapazitätsausbau im Versorgungsbereich und einen geringeren Beitrag aus dem Bereich Telekommunikation auszugleichen.

Gewinn im Bereich Landwirtschaft steigt trotz niedrigerer internationaler Umsätze

Der Umsatz im Bereich Landwirtschaft verringerte sich um 6,4 % auf 226 Millionen US-Dollar, da die Schwäche auf den internationalen Märkten einen Anstieg des nordamerikanischen Umsatzes um 15,8 % auf 128,9 Millionen US-Dollar überwog. Die Ergebnisse in Nordamerika profitierten von höheren Preisen und Volumina, angeführt von unwetterbedingten Nachbestellungen.

Der internationale Umsatz im Bereich Landwirtschaft fiel um 25,3 % auf 97,1 Millionen US-Dollar, was auf geringere Volumina in Brasilien und im Nahen Osten zurückzuführen ist. Strenge Kreditbedingungen bremsten weiterhin die brasilianische Nachfrage, während regionale Konflikte bestimmte Kundenprojekte im Nahen Osten verzögerten. Valmont gab zudem einen neuen Projektzuschlag über 100 Millionen US-Dollar zur Unterstützung der Lebensmittelsicherheit in Nordafrika bekannt.

Das Betriebsergebnis im Bereich Landwirtschaft stieg um 73,1 % auf 40 Millionen US-Dollar, und die operative Marge weitete sich von 9,7 % auf 17,9 % aus. Valmont gab an, dass geringere Kreditausfälle, gewisse Erholungen in Brasilien und höhere nordamerikanische Volumina die Auswirkungen schwächerer internationaler Volumina mehr als wettmachten.

Umsatzprognose bestätigt, Investitionen auf Versorgungsbereich fokussiert

Valmont erwartet für 2026 weiterhin einen Infrastrukturumsatz von 3,4 bis 3,5 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 9,5 % bis 13 % entspricht, und einen Landwirtschaftsumsatz von 900 bis 950 Millionen US-Dollar, was einem Minus von 6 % bis 11 % entspricht. Das Unternehmen rechnet mit Investitionen von 170 bis 200 Millionen US-Dollar und einem effektiven Steuersatz von etwa 26 %.

Die Prognose berücksichtigt die zum 16. Oktober 2026 geltenden Stahlpreise, Wechselkurse und Zölle und geht von keinen wesentlichen Änderungen im Handels- oder Zollumfeld aus. Valmont wies darauf hin, dass der Versorgungsbereich aufgrund vertraglicher Preismechanismen und des hohen Auftragsbestands besonders anfällig für Stahlpreisveränderungen ist.

Im Laufe des Quartals erwirtschaftete Valmont einen operativen Cashflow von 100,5 Millionen US-Dollar und schloss mit liquiden Mitteln von 122 Millionen US-Dollar ab. Das Unternehmen investierte 46 Millionen US-Dollar, hauptsächlich in den Kapazitätsausbau im nordamerikanischen Versorgungsbereich, kaufte Aktien im Wert von 82 Millionen US-Dollar zurück und zahlte 15 Millionen US-Dollar an Dividenden aus. Die Nettoverschuldung lag beim etwa 0,9-Fachen des bereinigten EBITDA.

Das Management gab an, dass seine langfristige Strategie für 2029 einen Umsatz von 5,4 Milliarden US-Dollar und ein Ergebnis je Aktie von 35 US-Dollar anstrebt, gestützt durch Wachstum im Versorgungsbereich, operative Verbesserungen und eine disziplinierte Kapitalallokation. Zu den wesentlichen Unsicherheiten gehören die Verfügbarkeit und Preise von Rohstoffen, Zölle, geopolitische Rahmenbedingungen, begrenzte Agrarkredite, Projektverzögerungen, Genehmigungsverfahren im Versorgungsbereich und die Verfügbarkeit von Arbeitskräften.