RTX hebt Ausblick für 2026 nach Anstieg des organischen Umsatzes im 3. Quartal um 12 % an

Die RTX Corporation (NYSE: RTX) hat ihren Ausblick für den bereinigten Umsatz, das bereinigte Ergebnis und den freien Cashflow für 2026 angehoben. Vorausgegangen war ein organisches Umsatzwachstum von 12 % im dritten Quartal sowie ein Anstieg des bereinigten operativen Segmentgewinns um 39 %, gestützt durch Wachstum in den Bereichen zivile Luftfahrt und Verteidigung sowie die Erstattung von Kosten im Zusammenhang mit dem International Emergency Economic Powers Act (IEEPA).

Der Luftfahrt- und Verteidigungskonzern rechnet für 2026 nun mit einem bereinigten Umsatz von 97,0 Milliarden bis 97,5 Milliarden US-Dollar nach zuvor prognostizierten 95,0 Milliarden bis 96,0 Milliarden US-Dollar. Das organische Umsatzwachstum wird nun bei 10 % bis 11 % erwartet, verglichen mit zuvor vorhergesagten 8 % bis 9 %.

Zudem hob RTX seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie von 7,10 bis 7,25 US-Dollar auf 7,65 bis 7,75 US-Dollar an und erhöhte den Ausblick für den freien Cashflow von 8,50 Milliarden bis 8,75 Milliarden US-Dollar auf 9,0 Milliarden bis 9,2 Milliarden US-Dollar. Nach Unternehmensangaben spiegelt der angehobene Ausblick die operative Entwicklung sowie die Kostenerstattung im Rahmen des IEEPA wider.

Umsatz und Ergebnis steigen im dritten Quartal

Der ausgewiesene Umsatz im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 11 % von 22,5 Milliarden US-Dollar auf rund 25,0 Milliarden US-Dollar, während das organische Umsatzwachstum 12 % betrug. Bereinigt um Akquisitionen, Veräußerungen, Wechselkurseffekte und sonstige Einflüsse legte der Erstausrüstungsumsatz in der zivilen Luftfahrt um 10 % zu, der Umsatz im zivilen Ersatzteil- und Wartungsgeschäft (Aftermarket) stieg um 16 % und der Umsatz im Verteidigungsbereich nahm um 10 % zu.

Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP stieg um 34 % von 1,41 US-Dollar auf 1,89 US-Dollar. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie legte um 33 % auf 2,26 US-Dollar zu, worin etwa 0,25 US-Dollar aus der IEEPA-Kostenerstattung enthalten sind. Der bereinigte operative Segmentgewinn wuchs um 39 %, und die entsprechende Marge verbesserte sich um 310 Basispunkte auf 15,2 %. Die IEEPA-Erstattung trug rund 160 Basispunkte zur Margenausweitung bei.

Der freie Cashflow belief sich auf 2,12 Milliarden US-Dollar – verglichen mit 2,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum – und enthielt rund 300 Millionen US-Dollar aus der IEEPA-Erstattung. Der operative Cashflow lag bei 2,87 Milliarden US-Dollar, während sich die Sachinvestitionen (Capital Expenditures) auf 749 Millionen US-Dollar beliefen.

RTX beendete das Quartal mit einem Auftragsbestand von 340 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 36 % entspricht, nachdem Neuaufträge im Wert von mehr als 81 Milliarden US-Dollar gesichert wurden. Diese Neuaufträge umfassten mehrjährige Verträge im Wert von rund 37 Milliarden US-Dollar für die Produktion von Tomahawk- und AMRAAM-Lenkwaffen.

Collins profitiert von höherem Zivilvolumen und Kostenerstattung

Collins Aerospace erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 8,38 Milliarden US-Dollar, was ausgewiesen einem Anstieg von 10 % und organisch von 12 % entspricht. Bereinigt um Akquisitionen, Veräußerungen, Wechselkurseffekte und sonstige Einflüsse stieg der zivile Erstausrüstungsumsatz um 23 %, der zivile Aftermarket-Umsatz legte um 9 % zu und der Verteidigungsumsatz wuchs um 7 %.

Der bereinigte operative Gewinn kletterte um 50 % auf 1,79 Milliarden US-Dollar, wodurch sich die bereinigte operative Marge von 15,7 % auf 21,3 % erhöhte. RTX führte den Anstieg auf höhere Volumina in der Zivilluftfahrt, einen vorteilhaften Produktmix im zivilen Bereich sowie rund 250 Millionen US-Dollar aus der IEEPA-Erstattung zurück. Zudem treibt das Unternehmen strukturelle Kostenmaßnahmen bei Collins voran, um eine weitere Margenausweitung zu unterstützen.

Collins und Etihad Airways Engineering gaben ein Joint Venture zur Bereitstellung von Wartungs-, Reparatur- und Überholungsdiensten (MRO) für Triebwerksgondeln und Schubumkehrsysteme der Airbus-A350- und Boeing-787-Flotten bekannt. Der Betrieb des Standorts soll Anfang 2027 aufgenommen werden und die MRO-Präsenz von Collins für Triebwerksgondeln im Nahen Osten mehr als verdoppeln.

RTX rechnet für das Gesamtjahr nun mit einem Anstieg des bereinigten Umsatzes von Collins im hohen einstelligen Prozentbereich sowie einem organischen Umsatzplus im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Der bereinigte operative Gewinn soll gegenüber dem Vorjahr um 925 Millionen bis 975 Millionen US-Dollar steigen.

Wachstum im Pratt-Aftermarket kompensiert Schwäche im zivilen Erstausrüstungsgeschäft

Pratt & Whitney verzeichnete einen Umsatz von 9,23 Milliarden US-Dollar, was sowohl ausgewiesen als auch organisch einem Anstieg von 10 % entspricht. Während die Umsätze im zivilen Ersatzteil- und Wartungsgeschäft um 21 % zulegten und die Umsätze im Militärbereich um 2 % stiegen, ging der Erstausrüstungsumsatz in der zivilen Luftfahrt um 5 % zurück.

Der bereinigte operative Gewinn stieg um 29 % auf 968 Millionen US-Dollar und die bereinigte operative Marge verbesserte sich von 8,9 % auf 10,5 %. Höhere Volumina im zivilen Aftermarket-Geschäft sowie rund 160 Millionen US-Dollar aus der IEEPA-Erstattung stützten das Ergebnis, während ein ungünstiger Produktmix im zivilen Erstausrüstungs- und Aftermarket-Geschäft sowie höhere Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten belastend wirkten.

Der operative Gewinn nach GAAP ging von 751 Millionen US-Dollar auf 608 Millionen US-Dollar zurück. Die Überleitungsrechnung für das Quartal enthielt eine Wertberichtigung in Höhe von 363 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einer Kundeninsolvenz.

Nach Unternehmensangaben verbesserte sich die Kapazität bei Wartung, Reparatur und Überholung (MRO) des PW1100-Triebwerks gegenüber dem Vorjahr um mehr als 35 %. Das erste mit Pratt & Whitney GTF Advantage-Triebwerken ausgestattete Flugzeug, das im zweiten Quartal an United Airlines ausgeliefert wurde, nahm im Oktober den Liniendienst auf.

Für 2026 erwartet RTX bei Pratt & Whitney sowohl beim bereinigten als auch beim organischen Umsatz ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich. Der bereinigte operative Gewinn soll gegenüber dem Vorjahr um 475 Millionen bis 525 Millionen US-Dollar steigen.

Raytheon profitiert von Rüstungsproduktion und Großaufträgen

Der Umsatz von Raytheon stieg sowohl ausgewiesen als auch organisch um 14 % auf 8,03 Milliarden US-Dollar, getrieben durch höhere Volumina bei Marineprogrammen sowie Land- und Luftverteidigungssystemen. Der bereinigte operative Gewinn kletterte um 32 % auf 1,13 Milliarden US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge von 12,2 % auf 14,1 % ausweitete. Dies spiegelt eine verbesserte Nettoproduktivität, höhere Volumina und einen vorteilhaften Programm-Mix wider, einschließlich der Patriot-Programme.

Der Auftragsbestand des Segments erreichte 130 Milliarden US-Dollar, bei einer Book-to-Bill-Ratio im Quartal von 6,54 und einer rollierenden 12-Monats-Quote von 2,90. Zu den erhaltenen Aufträgen gehörten rund 23 Milliarden US-Dollar für Tomahawk, was eine jährliche Produktion von über 1.000 Einheiten unterstützt, sowie 14,3 Milliarden US-Dollar für AMRAAM zur Unterstützung einer Produktionssteigerung auf 1.900 Einheiten pro Jahr. Zudem erhielt Raytheon einen Auftrag über 3,1 Milliarden US-Dollar für ein Ausbildungssystem der britischen Armee und geheim eingestufte Aufträge im Wert von 3,0 Milliarden US-Dollar.

RTX erwartet für Raytheon im Gesamtjahr ein bereinigtes und organisches Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Der bereinigte operative Gewinn soll voraussichtlich um 800 Millionen bis 850 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr steigen.

Im Laufe des Quartals investierte das Unternehmen 2,8 Milliarden US-Dollar in unternehmens- und kundenfinanzierte Forschung und Entwicklung sowie Sachinvestitionen zur Technologieentwicklung und Kapazitätserweiterung. Zudem wurde der Produktionshochlauf kritischer Munition fortgesetzt und Raytheons Strategie für modulare Waffensysteme (Composable Weapons) weiter vorangetrieben.

Der Ausblick von RTX unterliegt weiterhin Risiken, darunter Veränderungen bei staatlichen Verteidigungsausgaben und -richtlinien, Vertragserfüllung und Kostenkontrolle, Unterbrechungen der Lieferkette, Zölle und andere Handelsbeschränkungen, Rahmenbedingungen in der Luft- und Raumfahrtindustrie, Produktionsänderungen bei Großkunden, Produktqualitätsprobleme sowie das zuvor bekannt gegebene Pulvermetall-Problem bei Bauteilen bestimmter Pratt & Whitney-Triebwerke. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass zukunftsgerichtete Kennzahlen nach Nicht-GAAP im Allgemeinen nicht ohne unangemessenen Aufwand mit GAAP-Kennzahlen übergeleitet werden können, da ausgeschlossene Positionen volatil und schwer vorhersehbar sein können.