Northrop Grumman hebt Gewinnprognose für 2026 an, da Q3-Umsatz um 7 % steigt

Northrop Grumman hat seine Prognose für das operative Segmentergebnis und den um Mark-to-Market-Effekte bereinigten Gewinn je Aktie für 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 7 % stieg und die Nachfrage den Auftragsbestand auf den Rekordwert von fast 110 Milliarden US-Dollar klettern ließ. Eine stärkere operative Umsetzung in den Bereichen Aeronautics Systems und Mission Systems stützte den angehobenen Ausblick, während der bereinigte freie Cashflow im Quartal um 44 % zulegte.

Der Umsatz in den drei Monaten bis zum 30. September erreichte 11,12 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 10,42 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das operative Ergebnis nach GAAP stieg von 1,24 Milliarden US-Dollar auf 1,27 Milliarden US-Dollar, während sich die operative Marge von 11,9 % auf 11,4 % verringerte.

Das operative Segmentergebnis auf Non-GAAP-Basis stieg um 5 % auf 1,35 Milliarden US-Dollar. Die operative Segmentmarge lag bei 12,1 %, verglichen mit 12,3 % im Vorjahresquartal. Das verwässerte Ergebnis je Aktie legte um 3 % auf 7,89 US-Dollar zu. Die Leistung der Segmente und ein niedrigerer Bundesteuersatz stützten den Anstieg des Ergebnisses je Aktie im Jahresvergleich, was teilweise durch Ergebnisse aus marktgängigen Wertpapieren kompensiert wurde.

Der bereinigte freie Cashflow stieg von 1,26 Milliarden US-Dollar auf 1,81 Milliarden US-Dollar. Der Wert für 2026 enthielt Erlöse in Höhe von 371 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Ausrüstung an einen Kunden. Der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit belief sich auf 1,75 Milliarden US-Dollar, während sich die Investitionen auf 306 Millionen US-Dollar summierten.

Die Nachfrage führte zu einem Book-to-Bill-Verhältnis von rund 1,5, und der Auftragsbestand stieg um 20 % von 91,45 Milliarden US-Dollar auf 109,60 Milliarden US-Dollar. Northrop Grumman gab zudem bekannt, in den vergangenen drei Monaten im Zuge des Kapazitätsausbaus mehr als eine Million Quadratfuß an Fertigungs- und Entwicklungsfläche hinzugefügt zu haben.

Aeronautics und Defense treiben Umsatzwachstum an

Aeronautics Systems verzeichnete unter den Segmenten des Unternehmens den stärksten absoluten Anstieg. Der Umsatz kletterte um 14 % auf 3,58 Milliarden US-Dollar, getrieben durch ein höheres F-35-Volumen, den Hochlauf des B-21-Programms und B-2-Instandhaltungsarbeiten. Das operative Ergebnis stieg von 305 Millionen US-Dollar auf 377 Millionen US-Dollar, was die Segmentmarge von 9,7 % auf 10,5 % anhob, was das Unternehmen auf eine disziplinierte Abwicklung im gesamten Portfolio zurückführte.

Der Umsatz von Defense Systems stieg um 12 % auf 2,31 Milliarden US-Dollar, was den Hochlauf des Sentinel-Programms sowie ein höheres Volumen bei Munition und Lenkwaffen widerspiegelt. Das operative Ergebnis erhöhte sich von 234 Millionen US-Dollar auf 250 Millionen US-Dollar, während die Marge aufgrund des Vertragsmix von 11,4 % auf 10,8 % sank. Das Unternehmen schloss die erste vertikale Montage einer vollständigen Sentinel-Rakete ab und erklärte, dass das Programm für seinen ersten Start im Jahr 2027 bereitsteht.

Der Umsatz von Mission Systems stieg um 2 % auf 3,16 Milliarden US-Dollar, gestützt durch ein höheres Volumen bei klassifizierten Luftradar- und Marinesystemen. Das operative Ergebnis verringerte sich von 515 Millionen US-Dollar auf 500 Millionen US-Dollar, und die Marge fiel von 16,7 % auf 15,8 %. Das Vorjahresergebnis enthielt eine positive Fertigstellungswert-Anpassung in Höhe von 68 Millionen US-Dollar im klassifizierten Bereich fortschrittlicher Mikroelektronik.

Space Systems erwirtschaftete einen Umsatz von 2,75 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 2 % entspricht, da die Weltraumprogramme für die nationale Sicherheit weiter wuchsen. Das operative Ergebnis stieg von 298 Millionen US-Dollar auf 312 Millionen US-Dollar, und die Marge verbesserte sich von 11,0 % auf 11,3 %. Zudem meldete Northrop Grumman die Auslieferung der ersten 21 Tranche-1-Satelliten für die Proliferated Warfighter Space Architecture.

Gewinnprognose für 2026 angehoben

Northrop Grumman erwartet für 2026 nun ein operatives Segmentergebnis von 4,94 Milliarden bis 5,04 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 4,85 Milliarden bis 5,00 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hob seine Prognose für den MTM-bereinigten Gewinn je Aktie auf Non-GAAP-Basis von 28,60 bis 29,10 US-Dollar auf 29,35 bis 29,75 US-Dollar an.

Für das Gesamtjahr wird ein Umsatz von 43,75 Milliarden bis 44,25 Milliarden US-Dollar prognostiziert, während der bereinigte freie Cashflow voraussichtlich zwischen 3,10 Milliarden und 3,50 Milliarden US-Dollar liegen wird. Das operative Ergebnis nach GAAP wird auf 4,61 Milliarden bis 4,71 Milliarden US-Dollar geschätzt, und die Investitionen sollen sich auf insgesamt rund 1,85 Milliarden US-Dollar belaufen.

Auf Segmentebene erwartet das Management für Aeronautics Systems nun eine operative Marge im hohen 9-Prozent-Bereich, verglichen mit der vorherigen Prognose im mittleren bis hohen 9-Prozent-Bereich. Für Mission Systems wird eine Marge im mittleren 15-Prozent-Bereich erwartet, gegenüber zuvor rund 15 %. Das Unternehmen führte die Anpassungen auf die Programmabwicklung in den beiden Geschäftsbereichen zurück.

Für 2027 rechnet Northrop Grumman mit einem Umsatzwachstum von 5 % bis 7 % gegenüber dem Mittelwert der aktuellen Prognose für 2026 sowie mit einer Ausweitung der operativen Segmentmarge um 10 bis 20 Basispunkte. Der bereinigte freie Cashflow wird auf 3,3 Milliarden bis 3,7 Milliarden US-Dollar geschätzt. Zudem erwartet das Unternehmen für 2028 eine weitere Beschleunigung des Umsatzwachstums, wobei diese zukunftsgerichteten Ziele den in der Prognose beschriebenen Annahmen und Unsicherheiten unterliegen.

Der Ausblick hängt teilweise von der Finanzierung durch die US-Regierung und der fortgesetzten Unterstützung für große Verteidigungsprogramme ab. Northrop Grumman nannte mögliche Mittelbewilligungs- und Zahlungsverzögerungen, Regierungsstillegungen (Government Shutdowns), Vertragskostensteigerungen, Inflation, Arbeitskraftengpässe, Lieferkettenstörungen und verlängerte Materialvorlaufzeiten als wesentliche Risiken. Cybersicherheitsbedrohungen, regulatorische Änderungen, geopolitische Risiken, die Lieferantenleistung und Unsicherheiten bezüglich der Pensionsannahmen könnten ebenfalls dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen des Managements abweichen.