Bereinigter Q3-Gewinn je Aktie von 3M steigt um 12 %, da Wachstum im Bereich Industrie und Sicherheit die Margen steigert

3M (NYSE: MMM) meldete für das dritte Quartal einen höheren bereinigten Gewinn sowie breitere Margen, da das Wachstum im Geschäftsbereich Safety & Industrial die Schwäche in den Märkten für Unterhaltungselektronik und Automobil ausglich. Das Unternehmen hielt an seiner Erwartung für das organische Umsatzwachstum im Gesamtjahr fest und legte die Prognose für den bereinigten Gewinn auf 9,10 bis 9,15 US-Dollar je Aktie fest.

Der bereinigte Nettoumsatz belief sich im dritten Quartal 2026 auf 6,58 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 4,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht; darin enthalten sind ein organisches Wachstum von 3,3 % und ein Akquisitionsbeitrag von 0,9 %. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 12 % auf 2,50 US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge um 110 Basispunkte auf 26,2 % ausweitete.

3M erwirtschaftete im Quartal einen bereinigten freien Cashflow von 1,20 Milliarden US-Dollar und schüttete 600 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 betrug der bereinigte freie Cashflow 3,09 Milliarden US-Dollar, während sich die Rückflüsse an die Aktionäre auf insgesamt 4,4 Milliarden US-Dollar beliefen, davon 1,2 Milliarden US-Dollar an Dividenden und 3,2 Milliarden US-Dollar an Brutto-Aktienrückkäufen.

Das Unternehmen führte den Gewinnanstieg im Quartal in erster Linie auf Wachstum und Produktivität zurück, die 0,39 US-Dollar je Aktie beitrugen. Gestrandete Kosten und Investitionen verringerten den Gewinn um 0,17 US-Dollar je Aktie, während eine geringere Aktienanzahl sowie steuerliche Stichtagseffekte einen Nettovorteil von 0,05 US-Dollar einbrachten.

Industrie- und Sicherheitsmärkte führen Wachstum an

Safety & Industrial, die größte Unternehmenssparte von 3M, verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatz von 3,18 Milliarden US-Dollar bei einem organischen Wachstum von 7,0 %. Das bereinigte operative Ergebnis stieg um 21,2 % auf 960 Millionen US-Dollar, und die bereinigte operative Marge des Segments kletterte von 27,1 % auf 30,1 %.

Die Elektromärkte verzeichneten ein zweistelliges Wachstum, während Sicherheitsprodukte, Klebstoffe, Schleifmittel und Industriespezialitäten zusammen im hohen einstelligen Bereich zulegten. Der Umsatz im Bereich Automotive Aftermarket stieg im mittleren einstelligen Bereich, was teilweise durch einen Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich bei Dachgranulat ausgeglichen wurde.

Der Umsatz im Bereich Transportation & Electronics lag bei 2,00 Milliarden US-Dollar mit einem organischen Wachstum von 0,5 %. Zweistellige Zuwächse in den Bereichen Halbleiter, Rechenzentren, Luft- und Raumfahrt sowie Keramik wurden weitgehend durch eine schwächere Nachfrage bei Unterhaltungselektronik und im Automobilsektor kompensiert. Das bereinigte operative Ergebnis ging um 3,4 % auf 468 Millionen US-Dollar zurück, und die Marge verringerte sich von 24,3 % auf 23,4 %.

Der Umsatz im Segment Consumer sank auf ausgewiesener bereinigter Basis um 0,4 % auf 1,31 Milliarden US-Dollar, wobei der organische Umsatz um 0,2 % nachgab. Ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich auf den internationalen Märkten und sich verbessernde Point-of-Sale-Trends wurden durch den anhaltenden Lagerabbau beim Einzelhandel in den USA und Kanada ausgeglichen. Consumer Safety und Home Care verzeichneten ein moderates Wachstum, während Home Improvement sowie Packaging and Expression weiterhin schwach blieben. Dennoch stieg die bereinigte operative Marge des Segments von 22,2 % auf 23,0 %.

Geografisch betrachtet wuchs der organische Umsatz in den USA und Kanada sowie in Lateinamerika im hohen einstelligen Bereich und in Asien sowie in der Region Europa, Naher Osten und Afrika im niedrigen einstelligen Bereich. China verzeichnete aufgrund der Schwäche bei Unterhaltungselektronik einen Rückgang im hohen einstelligen Bereich.

Innovation und Produktivität stützen Entwicklung

3M brachte im Laufe des Quartals 87 Produkte auf den Markt – 24 % mehr als im Vorjahreszeitraum – und gab an, auf Kurs für mehr als 350 Produkteinführungen im Gesamtjahr zu sein. Der Umsatz mit Produkten, die in den vergangenen fünf Jahren eingeführt wurden, belief sich seit Jahresbeginn auf rund 3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 34 % entspricht.

Das Unternehmen meldete zudem Produktivitätsgewinne in der Lieferkette, darunter eine Senkung der Qualitätsmangelkosten um 40 Basispunkte und eine Verbesserung der Gesamtanlageneffektivität um 20 Basispunkte. Die Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 230 Basispunkte, während die Preisdurchsetzung den Inflationsdruck ausglich.

Im Rahmen von Maßnahmen zur Vereinfachung der Betriebsabläufe und zur Neuausrichtung des Portfolios hat 3M seit Jahresbeginn 16 Standorte geschlossen oder aufgegeben und plant in den nächsten 12 Monaten Maßnahmen für weitere 10 Standorte. Das Unternehmen gab an, dass die Übernahme von Madison nach Plan verläuft, und hob Investitionen in optische Steckverbinder und Materialien für kommerzielle und staatliche Raumfahrtanwendungen hervor.

Prognose für das Gesamtjahr

3M rechnet für das Gesamtjahr weiterhin mit einem organischen Umsatzwachstum von mehr als 3,5 %. Das Unternehmen prognostiziert nun auf der neuen Berichtsbasis einen bereinigten Gewinn je Aktie von 9,10 bis 9,15 US-Dollar, verglichen mit der im Juli genannten Spanne von 8,95 bis 9,10 US-Dollar auf derselben Basis. Der bereinigte freie Cashflow wird auf rund 4,8 Milliarden US-Dollar geschätzt und liegt damit innerhalb der bisherigen Spanne von 4,7 bis 4,9 Milliarden US-Dollar.

Die Prognose geht von einer anhaltenden Dynamik in den Bereichen allgemeine Industrie, Sicherheit und Rechenzentren aus, während die Märkte für Konsumgüter und Unterhaltungselektronik schwach bleiben. Das Management erwartet, dass Volumen, Produktivität, eine geringere Aktienanzahl und niedrigere Zinsaufwendungen die Ergebnisse stützen werden. Die Prognose beinhaltet eine Inflation von rund 185 Millionen US-Dollar, die das Unternehmen nach eigenen Erwartungen durch Preisanpassungen vollständig ausgleichen wird.

Ab dem dritten Quartal schloss 3M akquisitionsbedingte Abschreibungen aus seinen Non-GAAP-Ergebnissen aus und passte frühere Perioden rückwirkend an. Das Unternehmen erklärte, dass diese Änderung, die zusammen mit der Übernahme von Madison eingeführt wurde, die zugrunde liegende operative Entwicklung besser widerspiegeln soll.

Zu den von 3M identifizierten Risiken gehören die weltweite Konjunktur- und Handelslage, Zölle, Währungsschwankungen, Lieferketten- und Rohstoffkosten, die operative Umsetzung, die Einführung von Technologiesystemen und rechtliche Verbindlichkeiten. Zudem nannte das Unternehmen Unsicherheiten im Zusammenhang mit PFAS-bezogenen Ansprüchen und Vergleichen, Angelegenheiten rund um Combat Arms Earplugs sowie Fragen im Zusammenhang mit der Abspaltung von Solventum.