Hasbro hebt Ausblick für 2026 an, da Magic für 15 % Q3-Umsatzwachstum sorgt

Hasbro Inc. (NASDAQ: HAS) hat seine Umsatz-, Profitabilitäts- und bereinigte EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal getrieben durch eine Rekordentwicklung bei Wizards of the Coast und Wachstum im Bereich Consumer Products um 15 % stieg. Das Quartal beinhaltete zudem einen positiven Effekt aus Zollerstattungen in Höhe von rund 55 Mio. US-Dollar, was zur deutlichen Ausweitung der operativen Marge beitrug.

Für 2026 rechnet Hasbro nun mit einem währungsbereinigten Umsatzplus von 7 % bis 9 %, verglichen mit der bisherigen Prognose von 5 % bis 7 %. Das Unternehmen geht von einer bereinigten operativen Marge von 27 % bis 28 % aus (zuvor 25 % bis 26 %) und erwartet ein bereinigtes EBITDA von 1,575 Mrd. bis 1,625 Mrd. US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 1,45 Mrd. bis 1,50 Mrd. US-Dollar. Die erwartete bereinigte Steuerquote von 22,5 % bis 23,5 % und die Investitionen von rund 225 Mio. US-Dollar blieben unverändert.

Der Umsatz im dritten Quartal erreichte 1,595 Mrd. US-Dollar, nach 1,388 Mrd. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der ausgewiesene Betriebsgewinn stieg um 52 % auf 517,3 Mio. US-Dollar, wodurch die operative Marge nach GAAP von 24,6 % auf 32,4 % stieg. Der auf Hasbro entfallende Nettogewinn stieg von 233,2 Mio. US-Dollar bzw. 1,64 US-Dollar je Aktie auf 394,5 Mio. US-Dollar bzw. 2,77 US-Dollar je verwässerter Aktie.

Auf bereinigter Basis stieg der Betriebsgewinn um 52 % auf 541,2 Mio. US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge von 25,6 % auf 33,9 % ausweitete. Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf 412,9 Mio. US-Dollar bzw. 2,90 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 238,7 Mio. US-Dollar bzw. 1,68 US-Dollar je Aktie im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA stieg um 46 % auf 604,5 Mio. US-Dollar.

Hasbro führte die Verbesserung des Betriebsgewinns auf den höheren Umsatz, einen günstigen Geschäftsmix und Kosteneffizienz zurück. Volumen und Mix trugen 5,3 Prozentpunkte zur ausgewiesenen operativen Marge bei, während Einsparungen bei den Herstellungskosten abzüglich der Inflation 4,4 Punkte beitrugen. Höhere Lizenzgebühren und Betriebsausgaben machten diese Zuwächse teilweise zunichte.

Magic treibt das Wachstum von Wizards an

Wizards of the Coast und Digital Gaming blieben der Hauptwachstumstreiber. Der Segmentumsatz stieg um 31 % auf 747,2 Mio. US-Dollar, angeführt von Veröffentlichungen von Magic: The Gathering, darunter Der Hobbit und Reality Fracture. Der Umsatz im Bereich Tabletop-Spiele stieg um 39 % auf 613,1 Mio. US-Dollar, während der Umsatz im Bereich Digital- und Lizenzspiele um 3 % auf 134,1 Mio. US-Dollar zulegte.

Der Gesamtumsatz mit Magic: The Gathering stieg um 34 % auf 616,1 Mio. US-Dollar und markierte das erste Quartal des Franchise über 600 Mio. US-Dollar. Der Betriebsgewinn von Wizards stieg um 46 % auf 367,4 Mio. US-Dollar, und die operative Marge weitete sich von 44,0 % auf 49,2 % aus, was einen günstigen Mix und den operativen Hebeleffekt von Magic widerspiegelt. Hasbro gab an, dass Produktentwicklung, Marketing und andere Investitionen in den höheren Betriebsausgaben des Segments enthalten waren.

Der Umsatz im Bereich Consumer Products stieg um 4 % auf 827,9 Mio. US-Dollar, unterstützt durch Marvel, KPop Demon Hunters und Transformers. In Nordamerika stieg der Umsatz um 5 %, im Asien-Pazifik-Raum um 9 % und in Lateinamerika um 5 %, während er in Europa unverändert blieb.

Der ausgewiesene Betriebsgewinn des Segments verdoppelte sich von 80,1 Mio. US-Dollar auf 173,8 Mio. US-Dollar mehr als. Der bereinigte Betriebsgewinn lag bei 177,7 Mio. US-Dollar gegenüber 88,9 Mio. US-Dollar, und die bereinigte operative Marge weitete sich von 11,2 % auf 21,5 % aus. Das bereinigte Ergebnis enthielt einen positiven Effekt aus Zollerstattungen in Höhe von 48 Mio. US-Dollar. Hasbro erklärte, dass Produktivitätseinsparungen die ungünstigen Volumen- und Mixeffekte mehr als ausglichen, während Initiativen zur operativen Exzellenz dazu beitrugen, die Inflation bei Öl und anderen Einsatzkosten abzufedern.

Der Umsatz im Segment Entertainment stieg um 9 % auf 20,2 Mio. US-Dollar. Der bereinigte Betriebsgewinn legte um 63 % auf 18,4 Mio. US-Dollar zu, obwohl das Segment weiterhin ein vergleichsweise geringer Beitrag zum konsolidierten Umsatz blieb.

Cash-Generierung in den ersten neun Monaten verstärkt sich

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Umsatz von Hasbro um 15 % auf 3,735 Mrd. US-Dollar. Der bereinigte Betriebsgewinn stieg um 35 % auf 1,110 Mrd. US-Dollar, und die bereinigte operative Marge erreichte 29,7 %, was einem Plus von 438 Basispunkten entspricht. Der bereinigte Gewinn belief sich auf 807,4 Mio. US-Dollar bzw. 5,65 US-Dollar je verwässerter Aktie.

Der Umsatz von Wizards stieg im Berichtszeitraum um 28 % auf 1,993 Mrd. US-Dollar, während Consumer Products um 3 % auf 1,689 Mrd. US-Dollar wuchs. Der Umsatz im Bereich Entertainment ging um 13 % auf 53,3 Mio. US-Dollar zurück. Die ausgewiesenen und bereinigten Ergebnisse der ersten neun Monate enthielten eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von 56,4 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit Digital Games, die durch die im Berichtszeitraum verbuchten Zollerstattungen nahezu ausgeglichen wurde.

Der operative Cashflow stieg von 490 Mio. US-Dollar auf 907,3 Mio. US-Dollar, was in erster Linie das Umsatzwachstum von Magic widerspiegelt. Hasbro führte in den ersten neun Monaten 445 Mio. US-Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück. Das Unternehmen setzte zudem 226 Mio. US-Dollar für den Schuldenabbau und die Vorabfinanzierung ausgewählter Fälligkeiten ein und nahm 400 Mio. US-Dollar auf, um Fälligkeiten des Jahres 2026 umzuschulden und höher verzinsliche langfristige Verbindlichkeiten zu tilgen.

Hasbro wies für die ersten neun Monate Bruttokosteneinsparungen von rund 105 Mio. US-Dollar in den Bereichen Lieferkette, Produktentwicklung sowie Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten aus. Das Management gab an, dass das Unternehmen mit seiner Einsparungszusage für 2026 auf Kurs bleibe und erwartet, dass etwa die Hälfte der Bruttoeinsparungen ergebniswirksam wird, während der Rest dazu beiträgt, höhere Lizenzgebühren und Einsatzkosten auszugleichen oder Geschäftsinvestitionen zu finanzieren.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter Zölle und der Zeitpunkt oder die Höhe entsprechender Erstattungen, die Abhängigkeit von der Produktion in China, die Konsum- und Händlerausgaben, die Produktakzeptanz, Wechselkursschwankungen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, seine Pläne zur Kosteneinsparung und Diversifizierung der Lieferketten umzusetzen. Hasbro wies zudem auf Risiken durch einen im März 2026 entdeckten unbefugten Netzwerkzugriff hin; die damit verbundenen zusätzlichen Rechts- und Sanierungskosten beliefen sich im dritten Quartal auf 1 Mio. US-Dollar und in den ersten neun Monaten auf 11,8 Mio. US-Dollar.