Karooooo: Q2-Betriebsgewinn erreicht Rekordwert bei 20 % Abo-Wachstum

Karooooo (NASDAQ: KARO) verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 ein beschleunigtes Wachstum der Abonnementserlöse und einen Rekord-Quartalsbetriebsgewinn, unterstützt durch Abonnentenzuwächse in seinen Cartrack-Kernmärkten. Der Anbieter von Operational-Intelligence-Lösungen bekräftigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr, obwohl Währungsgegenwind das ausgewiesene Wachstum belastete und Investitionen in vernetzte Geräte den kurzfristigen freien Cashflow verringerten.

Der Konzernumsatz stieg im Jahresvergleich um 22 % auf 1,64 Milliarden ZAR, während die Abonnementserlöse um 20 % auf 1,42 Milliarden ZAR zulegten. Der Betriebsgewinn erreichte mit 422 Millionen ZAR einen Quartalsrekord, was einem Plus von 19 % gegenüber 356 Millionen ZAR im Vorjahreszeitraum entspricht. Karooooo wies einen Gewinn je Aktie von 9,28 ZAR aus, verglichen mit 8,28 ZAR im Vorjahresquartal.

Cartrack, das Hauptabonnementgeschäft des Unternehmens, erzielte Abonnementserlöse von 1,42 Milliarden ZAR, was einem Anstieg von ausgewiesenen 20 % bzw. 23 % auf währungsbereinigter Basis entspricht. Die Abonnementserlöse machten 98 % des Umsatzes von Cartrack aus. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 46 %, während die operative Gewinnmarge 28 % betrug.

Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR), eine Nicht-IFRS-Kennzahl, stieg um 19 % auf 5,71 Milliarden ZAR. Auf währungsbereinigter Basis legte der ARR um 22 % zu. In der Präsentation wurde der ARR unter Verwendung des vom Unternehmen angegebenen Wechselkurses zudem mit 354 Millionen US-Dollar angegeben, was einem Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Abonnentenwachstum verbreitert sich regionenübergreifend

Die Abonnentenbasis von Cartrack erweiterte sich um 18 % auf rund 2,9 Millionen. Die Netto-Neuzugänge stiegen um 34 % auf 94.516, was das Unternehmen als Rekord für ein zweites Quartal bezeichnete.

Südafrika blieb mit rund 2,19 Millionen Abonnenten der größte Markt (plus 18 %). Die Abonnementserlöse im Land stiegen um 25 %, verglichen mit einem Wachstum von 24 % im Vorquartal. Auf Südafrika entfielen 73 % der Abonnementserlöse von Cartrack, und die Netto-Abonnentenzugänge in der Region stiegen um 20 % auf 65.997.

Asien und der Nahe Osten beendeten das Quartal mit etwa 367.000 Abonnenten, ein Anstieg von 21 %. Die ausgewiesenen Abonnementserlöse wuchsen um 12 %, während das währungsbereinigte Wachstum 25 % betrug, was die Auswirkung eines stSchneideren südafrikanischen Rand auf die umgerechneten Ergebnisse widerspiegelt. Die Abonnentenbasis in Europa stieg um 13 % auf rund 245.000; die Abonnementserlöse legten ausgewiesen um 4 % und währungsbereinigt um 14 % zu. Die übrigen afrikanischen Märkte verzeichneten etwa 101.000 Abonnenten, ein Plus von 16 %.

Das Unternehmen gab an, dass Kunden, auf die im August 2025 95 % des ARR von Geschäftskunden entfielen, auch ein Jahr später Kunden blieben. Die Bruttomarge der Abonnementserlöse lag bei 71 %, verglichen mit 72 % im Vorjahresquartal, während das Verhältnis von Kundenwert (Customer Lifetime Value) zu Akquisitionskosten weiterhin über dem Neunfachen lag.

Logistikumsatz steigt um 36 %

Karooooo Logistics erzielte einen Umsatz von 189 Millionen ZAR, was einem Anstieg von 36 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da die Nachfrage nach seinen B2B-Diensten für die letzte Meile, einschließlich Quick-Commerce-Aktivitäten, zunahm. Das Segment wies eine operative Gewinnmarge von 6 % aus.

Die Logistikplattform verbindet die Liefernachfrage von Unternehmen mit geprüften Drittanbieter-Fahrern. Laut Karooooo gibt der Geschäftsbereich dem Unternehmen zudem ein besseres Verständnis für die betrieblichen Herausforderungen großer Kunden und verankert seine Plattform tiefer in deren Arbeitsabläufe.

Investitionen belasten freien Cashflow

Der freie Cashflow betrug im Quartal 41 Millionen ZAR und in der ersten Jahreshälfte 100 Millionen ZAR. Die Investitionen in IoT-Geräte stiegen im ersten Halbjahr um 86 % auf 966 Millionen ZAR, da das Unternehmen Lagerbestände aufbaute, darunter Speicherkomponenten, um das Abonnentenwachstum zu unterstützen.

Die liquiden Mittel beliefen sich zum 31. August auf 649 Millionen ZAR, verglichen mit 1,15 Milliarden ZAR Ende Februar. Karooooo führte den Großteil des Rückgangs auf die im Juli gezahlte Dividende von 752 Millionen ZAR zurück. Da die Barreserven in US-Dollar gehalten werden, verringerte der stärkere Rand auch deren ausgewiesenen Wert in Rand. Das Unternehmen bezeichnete seine Bilanz als ungehebelt.

Gesamtjahresausblick bestätigt

Karooooo bekräftigte seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 für die Abonnementserlöse von Cartrack in Höhe von 5,7 Milliarden bis 6,0 Milliarden ZAR, was einem Wachstum von 18 % bis 24 % entspricht. Das Unternehmen rechnet weiterhin mit einer Cartrack-Bruttogewinnmarge von 70 % bis 72 % und einer operativen Gewinnmarge von 27 % bis 30 %.

Der Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr wird voraussichtlich zwischen 38,50 ZAR und 40,00 ZAR liegen, was auf der angegebenen Basis des Unternehmens einem Wachstum von 18 % bis 23 % entspricht. In der Mitte der Spanne entspräche dies ohne die Kosten der Zweitplatzierung einem Wachstum von 21 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2026.

Zu den Prioritäten der Unternehmensführung für das Geschäftsjahr 2027 gehören die Stärkung der Marktposition des Unternehmens in den bestehenden Märkten, die Verbesserung der Vertriebseffizienz bei gleichzeitiger Verfolgung des Abonnentenwachstums sowie der Einsatz künstlicher Intelligenz auf seiner Plattform und in den internen Betriebsabläufen.

Der Ausblick bleibt abhängig von Währungsschwankungen, der Umsetzung von Wachstumsinvestitionen sowie dem Zeitpunkt der Erträge aus höheren Ausgaben für IoT-Lagerbestände und Kundenakquisition. Karooooo wies zudem darauf hin, dass zukunftsgerichtete Aussagen auf Annahmen beruhen und erheblich von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen können.