GE Aerospace hebt Ausblick für 2026 an, da Q3-Aufträge um 49 % steigen

GE Aerospace (GE) hat seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 über die wichtigsten Finanzkennzahlen hinweg angehoben, nachdem die Aufträge im dritten Quartal um 49 % gestiegen sind und die Stärke im Bereich kommerzielle Dienstleistungen dazu beigetragen hat, den bereinigten Umsatz und Gewinn zu steigern. Das Unternehmen rechnet nun mit einem bereinigten Umsatzwachstum von etwa 19 % bis 20 %, einem bereinigten Betriebsergebnis von 10,9 Mrd. bis 11,0 Mrd. US-Dollar und einem bereinigten Gewinn je Aktie von 8,00 bis 8,10 US-Dollar.

Der bereinigte Umsatz im dritten Quartal stieg im Jahresvergleich um 18 % auf 13,29 Mrd. US-Dollar, während das bereinigte Betriebsergebnis um 30 % auf 2,99 Mrd. US-Dollar zulegte, was einer Operativmarge von 22,5 % entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte um 36 % auf 2,25 US-Dollar, gestützt durch das Wachstum des Betriebsergebnisses und eine geringere verwässerte Aktienanzahl. Der Gesamtauftragseingang erreichte 18,99 Mrd. US-Dollar.

Auf GAAP-Basis belief sich der Umsatz auf 14,12 Mrd. US-Dollar, der auf die Stammaktionäre entfallende Nettogewinn auf 2,41 Mrd. US-Dollar und der verwässerte Gewinn je Aktie auf 2,32 US-Dollar.

Der freie Cashflow ging im Quartal um 14 % auf 2,04 Mrd. US-Dollar zurück, bei einer Konversionsrate von 87 % im Vergleich zu 134 % im Vorjahreszeitraum. Die Überleitung des Cashflows zeigte eine Mittelverwendung im operativen Umlaufvermögen von 1,54 Mrd. US-Dollar, einschließlich eines Mittelabflusses von 1,66 Mrd. US-Dollar aus den kurzfristigen Forderungen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der freie Cashflow jedoch um 13 % auf 6,73 Mrd. US-Dollar, während der bereinigte Umsatz um 23 % auf 37,53 Mrd. US-Dollar zulegte und der bereinigte Gewinn je Aktie um 28 % auf 6,13 US-Dollar stieg.

Kommerzielle Dienstleistungen und Ausrüstung treiben das Wachstum an

Commercial Engines & Services, das größte Segment von GE Aerospace, erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 10,34 Mrd. US-Dollar (+21 %) und ein Betriebsergebnis von 2,89 Mrd. US-Dollar (ebenfalls +21 %). Die Operativmarge ging leicht um 10 Basispunkte auf 27,9 % zurück, da ein höheres Dienstleistungsvolumen und Preiseffekte teilweise durch den Geschäftsmix und die Inflation aufgezehrt wurden.

Der Umsatz mit Dienstleistungen wuchs um 17 %. Die Erlöse aus internen Werkstattaufenthalten stiegen aufgrund höherer Volumina und erweiterter Arbeitsumfänge um 12 %, darunter ein Wachstum von mehr als 40 % beim LEAP, während die Erlöse mit Ersatzteilen um mehr als 20 % zulegten. Der Ausrüstungsumsatz kletterte um 38 %, da die Triebwerksauslieferungen um 8 % zunahmen, einschließlich eines Zuwachses von 5 % bei LEAP-Auslieferungen und höherer Volumina beim GEnx. GE Aerospace erklärte, dass im dritten Quartal keine Auswirkungen durch GE9X-Auslieferungen zu verzeichnen waren.

Der Auftragseingang im Bereich Commercial Engines & Services sprang um 58 % auf 15,27 Mrd. US-Dollar an, worin ein Anstieg der Ausrüstungsaufträge um 235 % enthalten ist. Im bisherigen Jahresverlauf stieg der Segmentumsatz um 27 % auf 28,99 Mrd. US-Dollar, während das Betriebsergebnis um 22 % auf 7,90 Mrd. US-Dollar zulegte. Die Marge seit Jahresbeginn verringerte sich um 130 Basispunkte auf 27,2 %.

GE Aerospace gab an, dass seine operativen Initiativen das Produktionsvolumen weiterhin stützten. Im bisherigen Jahresverlauf stiegen die Umsätze im Bereich kommerzielle Dienstleistungen um 26 % und die Gesamtzahl der ausgelieferten Triebwerke verzeichnete einen Zuwachs von 21 %. Die Durchlaufzeiten für LEAP verkürzten sich um etwa zwei Wochen, was zusammen mit anderen Maßnahmen dazu führte, dass die Zahl der wegen Triebwerksproblemen am Boden stehenden Flugzeuge auf nahezu null sank. Das Unternehmen berichtete zudem über mehr als eine Verdopplung der LEAP-Fan-Montagekapazität und gab bekannt, dass die Materiallieferungen von Vorzugslieferanten im dritten Quartal zweistellig gewachsen sind.

Rüstungsgeschäft verbucht höheren Umsatz und Gewinn

Defense & Propulsion Technologies wies einen Umsatz von 3,47 Mrd. US-Dollar (+7 %) und ein Betriebsergebnis von 475 Mio. US-Dollar (+8 %) aus. Die Operativmarge stieg um 20 Basispunkte auf 13,7 %.

Der Umsatz im Bereich Defense & Systems stieg um 5 %, getragen von Zuwächsen sowohl bei den Dienstleistungen als auch bei der Ausrüstung und einem Anstieg der Triebwerksauslieferungen um 4 %. Das Book-to-Bill-Verhältnis im Verteidigungsbereich lag im Quartal bei 1,0 und in den ersten neun Monaten bei 1,5. Der Umsatz von Propulsion & Additive Technologies stieg um 10 %, angetrieben durch Avio Aero und Unison.

Im bisherigen Jahresverlauf wuchs der Segmentumsatz um 13 % auf 10,13 Mrd. US-Dollar, während das Betriebsergebnis um 14 % auf 1,33 Mrd. US-Dollar stieg. Die Operativmarge blieb mit 13,1 % unverändert.

Ausblick für 2026 nach oben korrigiert

Die aktuelle Prognose von GE Aerospace für ein bereinigtes Umsatzwachstum von etwa 19 % bis 20 % steht der bisherigen Erwartung im hohen Zehnprozentbereich gegenüber. Die Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis stieg von zuvor 10,55 Mrd. bis 10,75 Mrd. US-Dollar, während die Spanne für den bereinigten Gewinn je Aktie von zuvor 7,65 bis 7,85 US-Dollar angehoben wurde.

Das Unternehmen erwartet für 2026 nun einen freien Cashflow von 9,1 Mrd. bis 9,4 Mrd. US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 8,9 Mrd. bis 9,2 Mrd. US-Dollar, wobei die Konversionsrate weiterhin über 100 % bleiben soll.

Für den Bereich Commercial Engines & Services rechnet das Management mit einem Umsatzwachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich und einem Betriebsergebnis von 10,5 Mrd. bis 10,6 Mrd. US-Dollar. Für Defense & Propulsion Technologies wird ein Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich und ein Betriebsergebnis von 1,6 Mrd. bis 1,7 Mrd. US-Dollar erwartet. Zudem prognostiziert GE Aerospace für das Gesamtjahr einen bereinigten effektiven Steuersatz von etwa 16 %, verglichen mit der vorherigen Erwartung von weniger als 16,5 %.

Das Unternehmen kaufte im dritten Quartal eigene Aktien im Wert von 2,0 Mrd. US-Dollar zurück und rechnet für 2026 mit etwa 1,05 Milliarden verwässerten Aktien im Vergleich zu 1,068 Milliarden im Jahr 2025. Die liquiden Mittel und kurzfristigen Finanzanlagen beliefen sich zum 30. September auf insgesamt 10,3 Mrd. US-Dollar.

GE Aerospace investiert weiterhin jährlich mehr als 3 Mrd. US-Dollar in Forschung und Entwicklung und hat der Übernahme von Consolidated Precision Products zugestimmt, um die Lieferkapazitäten und die Technologieentwicklung zu unterstützen. Das Unternehmen gab bekannt, Fälligkeiten ab 2026 umzuschulden und im Jahr 2027 neue Anleihen bzw. Schuldtitel zu begeben, um die Übernahme teilweise zu finanzieren.

Zu den in den Ergebnissen deutlich gewordenen Ausführungsrisiken gehören der Bedarf an Umlaufvermögen, die Inflation sowie der Geschäftsmix, die die positiven Effekte aus Volumen und Preisen im Quartal teilweise ausglichen. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass seine Prognosen und sonstigen zukunftsgerichteten Projektionen auf aktuellen Schätzungen beruhen und weiterhin Unsicherheiten unterliegen, wobei die tatsächlichen Ergebnisse erheblich abweichen können.