Bereinigter Q3-Gewinn von Atlantic Union steigt, da Kreditwachstum Margendruck ausgleicht

Die Atlantic Union Bankshares Corporation meldete für das dritte Quartal einen niedrigeren GAAP-Gewinn, da die Vorperiode von einem beträchtlichen Gewinn aus einem Vermögensverkauf profitierte, während der bereinigte operative Gewinn dank einer geringeren Risikovorsorge für Kreditverluste leicht anstieg. Das Kreditwachstum blieb stark, doch höhere Refinanzierungskosten drückten auf die Nettozinsmarge und trugen zur Erwartung des Managements bei, dass mehrere Ganzjahreskennzahlen am unteren Ende ihrer Prognosespannen liegen werden.

Die Bankholdinggesellschaft mit Sitz in Richmond, Virginia, meldete für das dritte Quartal 2026 einen den Stammaktionären zustehenden Nettoertrag von 133,7 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 15,4 % gegenüber 158,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal entspricht. Das verwässerte GAAP-Ergebnis je Aktie fiel von 1,11 US-Dollar auf 0,94 US-Dollar.

Der Rückgang gegenüber dem Vorquartal spiegelt im Wesentlichen das Fehlen eines Vorsteuergewinns von 32,3 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf der Beteiligung von Atlantic Union an der Bearing Insurance Group im zweiten Quartal wider. Die Ergebnisse des dritten Quartals enthielten zudem einen Verlust vor Steuern von 2,7 Millionen US-Dollar aus der Schuldentilgung.

Bereinigt um diese Effekte sowie Gewinne aus Wertpapieren stieg der bereinigte operative Gewinn für die Stammaktionäre um 1,2 % auf 135,6 Millionen US-Dollar. Das bereinigte operative verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 0,94 US-Dollar auf 0,96 US-Dollar. Die Verbesserung spiegelt vor allem einen Rückgang der Risikovorsorge für Kreditverluste um 51,2 % auf 5,7 Millionen US-Dollar wider, was teilweise durch niedrigere bereinigte Provisionserträge ausgeglichen wurde.

Die bereinigte operative Rendite auf das greifbare Stammkapital betrug 19,85 % verglichen mit 20,11 % im Vorquartal, während die bereinigte operative Gesamtkapitalrendite bei 1,45 % gegenüber 1,47 % lag. Die bereinigte operative Aufwands-Ertrags-Relation auf voll steuerpflichtiger Basis stieg von 47,47 % auf 48,14 %.

Kreditwachstum konzentriert sich weiterhin auf gewerbliche Kategorien

Die zur Anlage gehaltenen Kredite erreichten zum 30. September 29,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg um 623,3 Millionen US-Dollar gegenüber dem Ende des zweiten Quartals beziehungsweise 8,6 % auf Jahresbasis entspricht. Die durchschnittlichen Kredite wuchsen im Laufe des Quartals mit einer aufs Jahr hochgerechneten Rate von rund 9,6 %.

Gewerbliche und industrielle Kredite nahmen um 222,0 Millionen US-Dollar auf 5,85 Milliarden US-Dollar zu, während sonstige gewerbliche Kredite um 215,6 Millionen US-Dollar auf 1,87 Milliarden US-Dollar stiegen. Die Bestände für Bau- und Erschließungskredite erhöhten sich um 166,2 Millionen US-Dollar auf 2,03 Milliarden US-Dollar. Diese Zuwächse wurden teilweise durch Rückgänge bei nicht vom Eigentümer genutzten Gewerbeimmobilien, Mehrfamilienhäusern und gewerblichen Wohnimmobilienkrediten ausgeglichen.

Die Gewerbeimmobilienkredite beliefen sich insgesamt auf rund 17,06 Milliarden US-Dollar, was 58,2 % des Kreditportfolios entspricht. Die CRE-Konzentrationsquote der Bank lag bei 267 % des Gesamtkapitals. Innerhalb des Portfolios beliefen sich Kredite für nicht vom Eigentümer genutzte Büroimmobilien auf insgesamt 1,46 Milliarden US-Dollar, wobei notleidende Kredite 0,26 % des Bürobestandvolumens und beanstandete Kredite 8,84 % ausmachten. Kredite für Mehrfamilienhäuser beliefen sich auf insgesamt 2,38 Milliarden US-Dollar mit einer Quote notleidender beziehungsweise beanstandeter Kredite von 0,86 % bzw. 12,14 %.

Die Kennzahlen zur Vermögensqualität blieben im Laufe des Quartals unter Kontrolle. Die auf das Jahr hochgerechneten Nettoausfälle lagen bei 3 Basispunkten der durchschnittlich zur Anlage gehaltenen Kredite, während notleidende Vermögenswerte 0,37 % der Kredite ausmachten. Die Risikovorsorge für Kreditverluste stieg um 3,3 Millionen US-Dollar auf 334,2 Millionen US-Dollar, sank jedoch im prozentualen Verhältnis zu den Krediten von 1,15 % auf 1,14 %. Der Anstieg der Rückstellungen spiegelte das Kreditwachstum sowie höhere Reserven für ungenutzte Bau- und Erschließungszusagen wider.

Einlagenkosten belasten Marge

Die Einlagen stiegen um 497,3 Millionen US-Dollar auf 31,0 Milliarden US-Dollar, was einem aufs Jahr hochgerechneten Wachstum zum Quartalsende von 6,5 % entspricht. Der Anstieg resultierte aus vermittelten Einlagen und Sichteinlagen, was teilweise durch geringere verzinsliche Kundeneinlagen ausgeglichen wurde. Vermittelte Einlagen stiegen von 557,8 Millionen US-Dollar auf 1,09 Milliarden US-Dollar, während die gesamten verzinslichen Kundeneinlagen auf Jahresbasis hochgerechnet um 1,1 % zurückgingen.

Unverzinsliche Sichteinlagen machten weiterhin 22 % der Gesamteinlagen aus, und Kerneinlagen stellten 90 % der Einlagenbasis dar. Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen stieg von 94,1 % auf 94,6 %.

Die durchschnittlichen Einlagenkosten stiegen um 7 Basispunkte auf 2,00 %, was die höheren Kosten für verzinsliche Kundeneinlagen und vermittelte Refinanzierungen widerspiegelt. Die Nettozinsmarge auf voll steuerpflichtiger Basis verengte sich von 3,94 % auf 3,88 %, während die Kern-Nettozinsmarge auf voll steuerpflichtiger Basis von 3,46 % auf 3,40 % sank. Der Zinsüberschuss stieg dennoch um 1 % auf 328,4 Millionen US-Dollar, da die durchschnittlichen ertragsgenerierenden Vermögenswerte ausgeweitet wurden.

Das zinsunabhängige Ergebnis fiel um 39,3 % auf 54,8 Millionen US-Dollar, was primär daran lag, dass der Gewinn aus der Bearing Insurance im Vorquartal angefallen war. Das bereinigte operative zinsunabhängige Ergebnis sank um 5,4 % auf 54,8 Millionen US-Dollar, was niedrigere kreditbezogene Zinsswap-Gebühren, Erträge aus dem Hypothekengeschäft sowie Treuhand- und Vermögensverwaltungsgebühren widerspiegelt.

Der zinsunabhängige Aufwand stieg um 2,6 % auf 204,3 Millionen US-Dollar. Ohne die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und den Verlust aus der Schuldentilgung erhöhte sich der bereinigte operative Aufwand um 1,5 % auf 186,7 Millionen US-Dollar. Der Anstieg umfasste höhere Marketingausgaben, Personalaufwendungen, die teilweise mit der Expansion des Unternehmens in North Carolina zusammenhängen, sowie fortlaufende Investitionen in Technologie und Softwarewartung.

Ganzjahresausblick deutet auf das untere Ende mehrerer Spannen hin

Atlantic Union erwartet zum Jahresende Kredite von 29,0 bis 30,0 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum am unteren Ende des hohen einstelligen Prozentbereichs entspricht, sowie Einlagen von 31,0 bis 32,0 Milliarden US-Dollar, was ein Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich widerspiegelt.

Das Management erwartet den Zinsüberschuss auf voll steuerpflichtiger Basis sowie die Nettozinsmarge auf voll steuerpflichtiger Basis für das Gesamtjahr nahe am unteren Ende der jeweiligen Zielspannen von 1,32 bis 1,33 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 3,90 % bis 3,95 %. Das bereinigte operative zinsunabhängige Ergebnis wird ebenfalls nahe dem unteren Ende einer Spanne von 220 bis 230 Millionen US-Dollar erwartet, während der bereinigte operative zinsunabhängige Aufwand nahe dem unteren Ende von 742 bis 752 Millionen US-Dollar prognostiziert wird, exklusive etwa 60 Millionen US-Dollar an Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte.

Das Unternehmen reduzierte seine erwartete Nettoausfallquote für das Gesamtjahr von einer bisherigen Spanne von 5 bis 10 Basispunkten auf weniger als 5 Basispunkte. Es geht davon aus, dass die Risikovorsorge für Kreditverluste nahe dem unteren Ende von 115 bis 120 Basispunkten der Kredite liegen wird.

Der Ausblick geht von einer Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve um 25 Basispunkte im Dezember 2026, stabilen Laufzeitzinsen, einem moderaten BIP-Wachstum sowie einer stabilen Wirtschaftslage im gesamten Filialnetz von Atlantic Union aus. Zudem wird von der Fortsetzung der Stammaktienrückkäufe im vierten Quartal ausgegangen. Das Unternehmen kaufte im dritten Quartal Aktien im Wert von 62,5 Millionen US-Dollar zurück und zahlte eine Stammaktien-Dividende von 0,37 US-Dollar je Aktie.

Die geschätzte harte Kernkapitalquote (CET1) von Atlantic Union lag am Quartalsende bei 10,4 % und damit über dem regulatorischen Mindestwert für eine angemessene Kapitalausstattung. Die Liquiditätsquellen beliefen sich auf insgesamt 12,2 Milliarden US-Dollar, was etwa 124 % der unversicherten und unbesicherten Einlagen entspricht. Zu den vom Unternehmen identifizierten Risiken gehören Zins- und Einlagenvolatilität, die Gewerbeimmobilienkonzentration, wirtschaftliche und handelspolitische Unsicherheiten, die Umsetzung der Expansion in North Carolina, Bedrohungen in den Bereichen Technologie und Cybersicherheit sowie nicht realisierte Wertpapierverluste. Das Wertpapierportfolio im Umfang von 4,6 Milliarden US-Dollar wies zum 30. September Netto-Abschreibungsbedarfe von 558,1 Millionen US-Dollar auf, und das Management erklärte, dass die Volatilität des kumulierten sonstigen Gesamtergebnisses den Ausblick für den materiellen Buchwert belastet.