Gewinn von Ally steigt im 3. Quartal 2026 dank Ausweitung der Nettozinsspanne

Ally Financial (NYSE: ALLY) berichtete über höhere Gewinne und Umsätze im dritten Quartal, da eine höhere Nettozinsspanne die gestiegene Risikovorsorge im Kreditgeschäft und den geringeren Gewinn im Fahrzeugfinanzierungsgeschäft ausglich. Zudem veröffentlichte das Unternehmen einen überarbeiteten Ausblick für 2026, der nach eigenen Angaben das Vertrauen widerspiegelt, die Ziele zu erreichen oder zu übertreffen.

Der den Stammaktionären zurechenbare Nettoertrag nach GAAP stieg von 371 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 401 Mio. US-Dollar. Der GAAP-Gewinn je Aktie erhöhte sich um 10 % auf 1,30 US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis je Aktie um 16 % auf 1,34 US-Dollar kletterte. Der den Stammaktionären zurechenbare Kern-Nettoertrag lag bei 412 Mio. US-Dollar im Vergleich zu 363 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal.

Die Gesamtnettoerträge nach GAAP stiegen von 2,17 Mrd. US-Dollar auf 2,33 Mrd. US-Dollar, während die bereinigten Gesamtnettoerträge um 9 % auf 2,35 Mrd. US-Dollar zulegten. Die Nettofinanzierungserträge wuchsen im Jahresvergleich um 164 Mio. US-Dollar auf 1,75 Mrd. US-Dollar. Ohne die Amortisation von Kern-Original-Issue-Discounts beliefen sich die Nettofinanzierungserträge auf 1,77 Mrd. US-Dollar.

Die Nettozinsspanne ohne Kern-OID erreichte 3,66 %, nach 3,55 % im Vorjahr und 3,63 % im zweiten Quartal. Ally führte die Ausweitung der Marge auf ein ertragssteigerndes Bilanzwachstum und eine disziplinierte Preissetzung bei den Einlagen zurück. Das durchschnittliche ertragsgenerierende Vermögen stieg von 178,7 Mrd. US-Dollar im Vorjahr auf 191,7 Mrd. US-Dollar, während die durchschnittlichen Einlagenkosten von 3,50 % auf 3,12 % sanken.

Rentabilität und operative Effizienz verbesserten sich ebenfalls. Die Kern-Rendite auf das greifbare Stammkapital stieg von 12,3 % auf 13,1 %, und die bereinigte Effizienzquote verbesserte sich von 50,0 % auf 45,7 %. Der bereinigte zinsunabhängige Aufwand lag bei 1,24 Mrd. US-Dollar und ging damit gegenüber 1,24 Mrd. US-Dollar im Vorjahr sowie 1,32 Mrd. US-Dollar im Vorquartal leicht zurück.

Kreditkosten steigen mit dem Vermögenswachstum

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft stieg von 415 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 529 Mio. US-Dollar, einschließlich eines Rückstellungsaufbaus von 106 Mio. US-Dollar. Die Nettoausfälle beliefen sich auf 423 Mio. US-Dollar, verglichen mit 395 Mio. US-Dollar im dritten Quartal 2025, während die konsolidierte Nettoausfallquote um einen Basispunkt leicht auf 1,17 % sank.

Die Kreditindikatoren im Kfz-Privatkundengeschäft fielen gemischt aus. Die Nettoausfallquote im Kfz-Privatkundengeschäft lag bei 1,89 %, was einem Anstieg um einen Basispunkt gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Gesamtrate der 30-Tage-Zahlungsrückstände stieg von 4,90 % auf 4,96 %, während die Rate der 90-Tage-Zahlungsrückstände von 0,50 % auf 0,49 % sank. Ally erklärte, das makroökonomische Umfeld bleibe dynamisch und erfordere weiterhin Disziplin bei Risikoprüfung und Preissetzung.

Wachstum im Kfz-Geschäft von geringerem Segmentgewinn begleitet

Das Ergebnis vor Steuern im Segment Automotive Finance fiel von 421 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 337 Mio. US-Dollar, da der Aufwand für die Risikovorsorge um 101 Mio. US-Dollar auf 511 Mio. US-Dollar stieg. Ally gab an, dass die höhere Risikovorsorge den Aufbau von Rückstellungen für erwartete Kreditverluste widerspiegelt, der mit einem starken quartalsweisen Vermögenswachstum und sich stabilisierenden Kredittrends zusammenhängt.

Das Neugeschäft bei Kfz-Krediten für Privatkunden stieg im Jahresvergleich um 1,2 Mrd. US-Dollar auf 12,9 Mrd. US-Dollar. Die Kreditanträge legten um 20 % auf den Rekordwert von 4,8 Millionen zu, und das vermittelte Neugeschäft überstieg im Quartal 1 Mrd. US-Dollar. Die geschätzte Rendite der neu vergebenen Kfz-Kredite an Privatkunden lag bei 9,44 %, während Kredite der besten Bonitätsstufe (S-Tier) 44 % des Neugeschäfts ausmachten – nach 47 % im zweiten Quartal.

Das ertragsgenerierende Vermögen im US-Kfz-Geschäft schloss das Quartal bei 125,6 Mrd. US-Dollar ab, was einem Anstieg von 10,2 Mrd. US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht. Kfz-Privatkundenkredite und Corporate-Finance-Kredite legten zusammen im Jahresvergleich um 12 % zu.

Das Versicherungsgeschäft erzielte ein GAAP-Ergebnis vor Steuern von 80 Mio. US-Dollar und ein Kern-Ergebnis vor Steuern von 75 Mio. US-Dollar. Die verdienten Prämien beliefen sich auf 369 Mio. US-Dollar (+5 Mio. US-Dollar), während die gebuchten Prämien um 1 % auf 388 Mio. US-Dollar stiegen. Die Schadenaufwendungen im Versicherungsgeschäft sanken um 6 Mio. US-Dollar auf 135 Mio. US-Dollar, und die Combined Ratio verbesserte sich von 102,6 % im Vorjahr auf 98,6 %.

Corporate Finance wies ein Ergebnis vor Steuern von 98 Mio. US-Dollar aus, nach 95 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Die zur Anlage gehaltenen Kredite wuchsen von 11,3 Mrd. US-Dollar auf 15,8 Mrd. US-Dollar, wobei das Portfolio ausschließlich aus erstrangig besicherten, variabel verzinslichen Krediten bestand. Das Segment erzielte eine Eigenkapitalrendite von 22 %, während beanstandete Vermögenswerte 8 % des Portfolios ausmachten und unleistungspflichtige Kredite unter 1 % blieben.

Der Bereich Corporate and Other, der Ally Invest und Mortgage umfasst, verzeichnete ein Ergebnis vor Steuern von 52 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 82 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Die Nettofinanzierungserträge verdoppelten sich auf 256 Mio. US-Dollar, während die Gesamtaktiva um 3,3 Mrd. US-Dollar auf 53,5 Mrd. US-Dollar sanken, was einen Rückgang der zur Anlage gehaltenen Hypothekenwerte um 1,6 Mrd. US-Dollar beinhaltete.

Ausblick auf 2026 und Kapitalausstattung

Für 2026 erwartet Ally eine Nettozinsspanne ohne Kern-OID von 3,60 % bis 3,65 %. Das Unternehmen prognostiziert einen Anstieg des durchschnittlichen ertragsgenerierenden Vermögens um 5 % bis 6 %, ein Wachstum der bereinigten sonstigen Erträge von 2 % bis 4 % und einen bereinigten zinsunabhängigen Aufwand, der von unverändert bis um 1 % höher reichen soll.

Das Management erwartet für die Nettoausfallquote im Kfz-Privatkundengeschäft einen Wert von 1,8 % bis 2,0 %, tendenziell in der Mitte der Spanne, und für die konsolidierte Nettoausfallquote 1,2 % bis 1,3 %, tendenziell am unteren Ende. Die prognostizierte Steuerquote liegt bei 20 % bis 22 %.

Ally schloss das Quartal mit einer harten Kernkapitalquote (CET1-Quote) von 10,2 % ab, was ein CET1-Kapital von 4,9 Mrd. US-Dollar über der Anforderung der Federal Reserve von 7,1 % beinhaltet. Das Unternehmen schloss eine Transaktion zum Transfer von Kfz-Kreditrisiken im Volumen von 6 Mrd. US-Dollar ab, die bei Emission etwa 25 Basispunkte Kapital generierte, und kaufte Aktien im Wert von 178 Mio. US-Dollar zurück. Es beschloss eine Dividende für das vierte Quartal von 0,35 US-Dollar je Stammaktie.

Die Einlagen von Privatkunden beliefen sich auf insgesamt 142 Mrd. US-Dollar, wovon 92 % durch die Federal Deposit Insurance Corp. versichert waren. Die Einlagen machten 86 % der Finanzierung aus, während die verfügbare Liquidität 61,2 Mrd. US-Dollar betrug, was dem 5,2-Fachen der unversicherten Einlagen entspricht.

Ally gab zu bedenken, dass der Ausblick weiterhin von den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, den Zinssätzen, der Inflation, der Finanz- und Geldpolitik, der Fahrzeugnachfrage und den Fahrzeugwerten, der Bilanzzusammensetzung, strategischen Initiativen sowie den Auswirkungen von Zöllen und anderer Handelspolitik abhängt. Das Unternehmen wies auch darauf hin, dass Herabstufungen des Ratings oder Ratings, die die Erwartungen der Anleger nicht erfüllen, die Fremdkapitalkosten erhöhen oder den Zugang zu den Kapitalmärkten einschränken könnten.