U.S. Bancorp erzielt im Q3 2026 Rekorderträge dank Gebühreneinnahmen und Margenwachstum

U.S. Bancorp (NYSE: USB) verzeichnete für das dritte Quartal 2026 einen Rekord-Nettoumsatz, da das Wachstum bei Krediten und Einlagen, eine erweiterte Nettozinsspanne sowie eine breit gefächerte Dynamik im Provisionsgeschäft das Ergebnis stützten. Ein volles Quartal an Einnahmen von BTIG trug zum Wachstum im Kapitalmarktgeschäft bei, während sich das Aufwand-Ertrag-Verhältnis der Bank trotz höherer übernahmebedingter Aufwendungen sowie gestiegener Vergütungs- und Technologiekosten verbesserte.

Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10,0 % auf 2,20 Milliarden US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie erhöhte sich um 9,8 % auf 1,34 US-Dollar, ging jedoch gegenüber 1,35 US-Dollar im zweiten Quartal leicht zurück. Eine Risikovorsorge im Zusammenhang mit übernommenen Krediten schmälerte das Ergebnis je Aktie im dritten Quartal um 0,07 US-Dollar; ohne diese Risikovorsorge lag das verwässerte Ergebnis je Aktie auf Non-GAAP-Basis bei 1,41 US-Dollar.

Der gesamte Nettoumsatz erreichte 7,97 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das operative Ergebnis stieg um 11,0 % auf 3,48 Milliarden US-Dollar, während die Risikovorsorge im Kreditgeschäft um 14,5 % auf 654 Millionen US-Dollar zulegte.

Kreditgeschäft, Einlagen und Zinsspanne stützen Zinsüberschuss

Der Zinsüberschuss auf steuerbereinigter Basis stieg im Vergleich zum Vorjahr um 5,6 % und gegenüber dem Vorquartal um 2,3 % auf 4,49 Milliarden US-Dollar. U.S. Bancorp führte die Zuwächse auf das Kredit- und Einlagenwachstum, einen verbesserten Mix der ertragsgenerierenden Aktiva sowie die Neufestsetzung der Konditionen von Festzinstiteln zurück. Die steuerbereinigte Nettozinsspanne weitete sich auf 2,84 % aus, was einem Anstieg um 9 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr und um 5 Basispunkte gegenüber dem zweiten Quartal entspricht.

Das durchschnittliche Kreditvolumen belief sich auf insgesamt 409,5 Milliarden US-Dollar, was ein Plus von 8,0 % gegenüber der Vorjahresperiode und von 1,0 % gegenüber dem Vorquartal bedeutet. Das Wachstum konzentrierte sich auf Bereiche wie Gewerbeimmobilien, Kreditkarten und sonstige Verbraucherkredite. Die durchschnittlichen Kreditkartenforderungen stiegen im Jahresvergleich um 11,5 % auf 40,2 Milliarden US-Dollar, worin die Effekte eines übernommenen Kreditkartenportfolios für Kleinunternehmen enthalten sind.

Die durchschnittlichen Einlagen stiegen im Jahresvergleich um 2,9 % und gegenüber dem zweiten Quartal um 2,2 % auf 526,6 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtkosten der Einlagen lagen bei 1,88 %, verglichen mit 1,81 % im Vorquartal und 2,05 % im Vorjahreszeitraum. Laut Management stützte das Wachstum der kundenbeziehungsbasierten Einlagen weiterhin die Refinanzierungsposition der Bank.

Provisionsgeschäft und BTIG treiben Umsatzwachstum an

Der Provisionsüberschuss stieg um 14,9 % auf 3,55 Milliarden US-Dollar. Ohne BTIG legte der Provisionsüberschuss auf Non-GAAP-Basis um 7,6 % zu, was zeigt, dass das Wachstum über die Übernahme hinausging.

Die Erträge im Kapitalmarktgeschäft kletterten um 69,3 % auf 640 Millionen US-Dollar, wovon 223 Millionen US-Dollar auf BTIG entfielen. Ohne BTIG wuchsen die Kapitalmarkterträge um 10 %. Die Gebühren für Treuhand- und Vermögensverwaltung stiegen um 9,9 %, die Provisionen für Anlageprodukte legten um 19,6 % zu und die konsolidierten Zahlungsverkehrsgebühren verbesserten sich um 5,7 %. Schwachstelle war das Hypothekengeschäft, dessen Erträge um 13,9 % auf 155 Millionen US-Dollar fielen.

BTIG trug im Quartal 226 Millionen US-Dollar zum gesamten Provisionsüberschuss und 213 Millionen US-Dollar zum zinsunabhängigen Aufwand bei. U.S. Bancorp strebt den Ausbau der kombinierten Kapitalmarktplattform durch Cross-Selling zwischen BTIG und den Kunden der Bank, Produkterweiterungen und neue Investment-Banking-Kapazitäten an. Das Unternehmen rechnet damit, dass BTIG rund 200 Millionen US-Dollar zum quartalsweisen Nettoumsatz beisteuern wird.

Die Bank hob zudem ihr Geschäft mit Kleinunternehmen hervor, das mehr als 2 Millionen Unternehmen betreut. Die durchschnittlichen Kredite an Kleinunternehmen stiegen im Jahresvergleich um 11 % auf 18 Milliarden US-Dollar, die Einlagen legten um 2 % auf 45 Milliarden US-Dollar zu und die zugehörigen Gebühren wuchsen um 9 % auf 223 Millionen US-Dollar. Die Einnahmen aus Corporate Payments und Treasury-Management-Gebühren stiegen um 12,3 % auf 457 Millionen US-Dollar.

Aufwendungen steigen, aber Effizienz verbessert sich

Der zinsunabhängige Aufwand stieg um 7,1 % auf 4,49 Milliarden US-Dollar, was BTIG, höhere Vergütungs- und Sozialleistungen, gestiegene Ausgaben für Technologie und Kommunikation sowie höhere Marketingkosten widerspiegelt. Ohne BTIG stiegen die Aufwendungen auf Non-GAAP-Basis um 2,0 %.

Das Umsatzwachstum übertraf den Anstieg der Aufwendungen, was zu einem positiven operativen Hebel von 240 Basispunkten führte (bzw. 440 Basispunkten ohne BTIG). Das Non-GAAP-Aufwand-Ertrag-Verhältnis verbesserte sich auf 55,9 % gegenüber 57,2 % im Vorjahr und 57,1 % im zweiten Quartal. Die Gesamtkapitalrendite (ROA) lag bei 1,25 %, während die Non-GAAP-Rendite auf das materielle Eigenkapital (ROTCE) 18,5 % betrug; beide Werte lagen innerhalb oder im Einklang mit den mittelfristigen Zielbereichen des Unternehmens.

Kreditkennzahlen verbessern sich bei stabil gebliebenem Kapital

Die ausfallgefährdeten Vermögenswerte gingen im Jahresvergleich um 20,0 % auf 1,32 Milliarden US-Dollar zurück, was 0,32 % der Kredite am Periodenende zuzüglich sonstiger Immobilien im Besitz der Bank entspricht. Die Nettokreditabschreibungsquote verbesserte sich auf 0,51 %, verglichen mit 0,56 % im Vorjahr und 0,53 % im Vorquartal. Die leistungsschwachen Kredite im Bereich Gewerbeimmobilien verzeichneten weiterhin einen Rückgang, da die Bank problembehaftete Büroimmobilienkredite abbaute.

Die Nettokreditabschreibungen bei Kreditkarten gingen auf 3,29 % zurück, während die Zahlungsrückstände von 30 bis 89 Tagen auf 1,35 % stiegen. Das Unternehmen führte die Entwicklung bei den Zahlungsrückständen auf die Integration des übernommenen Kreditkartenportfolios für Kleinunternehmen sowie auf saisonale Faktoren zurück.

Die harte Kernkapitalquote (CET1-Quote) von U.S. Bancorp verblieb bei 10,8 %. Unter Berücksichtigung des kumulierten sonstigen Gesamtergebnisses fiel die Non-GAAP-CET1-Quote von 9,4 % im zweiten Quartal auf 9,1 %. Die risikogewichteten Aktiva stiegen um 12 Milliarden US-Dollar, was teilweise auf die einmalige Einbindung einer großen Co-Branding-Partnerschaft zurückzuführen war, während höhere Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und breitere Kreditaufschläge das kumulierte sonstige Gesamtergebnis belasteten. Laut Unternehmensangaben ist nicht damit zu rechnen, dass sich diese ungewöhnlichen Kapitalanforderungen des dritten Quartals wiederholen.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal erwartet das Management einen Anstieg des steuerbereinigten Zinsüberschusses um 6 % bis 7 % gegenüber 4,31 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Provisionsüberschuss soll voraussichtlich um 13 % bis 14 % gegenüber 3,05 Milliarden US-Dollar steigen, während der zinsunabhängige Aufwand voraussichtlich um etwa 8 % gegenüber 4,23 Milliarden US-Dollar zulegen wird.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet U.S. Bancorp mit einem Wachstum des gesamten Nettoumsatzes von 8 % bis 9 % gegenüber 28,7 Milliarden US-Dollar bzw. von 6 % bis 7 % ohne BTIG. Das Unternehmen prognostiziert einen positiven operativen Hebel von rund 300 Basispunkten, der sich ohne BTIG auf etwa 400 Basispunkte erhöht. In der Präsentation wurden diese Prognosen mit den früheren Spannen für das Umsatzwachstum von 7 % bis 9 % (bzw. 5 % bis 7 % ohne BTIG) und den früheren Erwartungen an den operativen Hebel von etwa 200 Basispunkten (bzw. mehr als 300 Basispunkte ohne BTIG) verglichen.

Der Ausblick unterliegt weiterhin den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, Zinsänderungen, der Kreditqualität, regulatorischen und kapitalbezogenen Anforderungen, Risiken in den Bereichen Cybersicherheit und Betrieb sowie der Umsetzung und Integration der BTIG-Übernahme. U.S. Bancorp nannte zudem die Lage am Gewerbeimmobilienmarkt, die Arbeitslosigkeit, die Handelspolitik sowie die allgemeine Volatilität an den Finanzmärkten als potenzielle Unsicherheitsfaktoren.