Q3-Verlust von First Horizon spiegelt Belastung aus Hypothekenverkauf wider; bereinigter Gewinn je Aktie bei 0,53 USD

First Horizon (NYSE: FHN) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Verlust, nachdem eine Belastung von 473 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem anstehenden Verkauf von Wohnimmobilienhypotheken im Wert von rund 4,5 Milliarden US-Dollar verbucht wurde. Diese Transaktion soll die Bilanzlaufzeit verkürzen und Kapital in Kernkundenbeziehungen umleiten. Ohne diese Belastung und andere Sondereffekte blieb das bereinigte Ergebnis profitabel, mit einem verwässerten Ergebnis je Aktie von 0,53 US-Dollar gegenüber 0,54 US-Dollar im Vorquartal und 0,51 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Die Bank wies einen den Stammaktionären zustehenden GAAP-Nettoverlust von 94 Millionen US-Dollar bzw. 0,20 US-Dollar je verwässerte Aktie aus, verglichen mit einem den Stammaktionären zustehenden Nettogewinn von 260 Millionen US-Dollar bzw. 0,54 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal. Das Quartal enthielt Sondereffekte nach Steuern in Höhe von 347 Millionen US-Dollar, was einer Reduzierung von 0,73 US-Dollar je Aktie entspricht.

Zu den hypothekenbezogenen Posten gehörte der Verlust von 473 Millionen US-Dollar, der teilweise durch die Auflösung einer Rückstellung in Höhe von 45 Millionen US-Dollar nach der Umgliederung des Portfolios als zur Veräußerung gehalten ausgeglichen wurde. First Horizon verzeichnete zudem Umstrukturierungsaufwendungen von 3 Millionen US-Dollar sowie Aufwendungen für die Bewertung von Visa-Derivaten in Höhe von 5 Millionen US-Dollar. Die finanziellen Auswirkungen der Hypothekentransaktion wurden im dritten Quartal erfasst, wobei die Abwicklung für Anfang des vierten Quartals erwartet wird.

Bereinigte Erträge bleiben weitgehend stabil

Der den Stammaktionären zustehende bereinigte Nettogewinn lag bei 253 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von jeweils 4 % gegenüber dem Vorquartal und dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das bereinigte Ergebnis vor Risikovorsorge auf voll steueräquivalenter Basis belief sich auf 362 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorquartal, aber einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die bereinigte Rendite auf das greifbare Stammkapital lag bei 14,4 %, verglichen mit 15,3 % im zweiten Quartal.

Die bereinigten Erträge auf voll steueräquivalenter Basis gingen im Vergleich zu den beiden Vergleichszeiträumen um 1 % auf 883 Millionen US-Dollar zurück. Der Zinsüberschuss stieg auf derselben Basis sowohl gegenüber dem Vorquartal als auch gegenüber dem Vorjahr um 1 % auf 686 Millionen US-Dollar, gestützt auf höhere Kreditrenditen und die Anzahl der Tage im Quartal.

Die Nettozinsspanne lag bei 3,48 % und damit einen Basispunkt unter dem Wert des zweiten Quartals sowie sieben Basispunkte unter dem Vorjahresquartal. Die Kosten für verzinsliche Einlagen stiegen um 12 Basispunkte, was den Übertrag von vermittelten Einlagenbeständen und höhere Kundeneinlagenkosten widerspiegelt. Die Kreditrenditen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um sechs Basispunkte auf 5,73 %.

Das bereinigte Provisionsergebnis lag bei 197 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 7 % gegenüber dem zweiten Quartal und 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ohne Erträge aus aufgeschobenen Vergütungen stieg das bereinigte Provisionsergebnis im Vergleich zum Vorquartal um 3 Millionen US-Dollar auf 198 Millionen US-Dollar. Die Erträge aus dem Anleihegeschäft stiegen um 3 Millionen US-Dollar, da die durchschnittlichen täglichen Erträge auf 629.000 US-Dollar zulegten, während die Gebühren für Dienstleistungen sowie die Erträge aus dem Broker-, Treuhand- und Versicherungsgeschäft jeweils um etwa 1 Million US-Dollar stiegen.

Der bereinigte zinsunabhängige Aufwand verringerte sich im Vergleich zum Vorquartal um 1 % und im Vergleich zum Vorjahr um 4 % auf 521 Millionen US-Dollar. Ohne aufgeschobene Vergütungen stiegen die Aufwendungen jedoch um 8 Millionen US-Dollar gegenüber dem zweiten Quartal. Dieser Anstieg umfasste höhere technologiebezogene Gebäude- und Ausstattungskosten sowie einen Anstieg des sonstigen zinsunabhängigen Aufwands um 6 Millionen US-Dollar, was in erster Linie mit dem zeitlichen Ablauf von Neukundenaktionen zusammenhängt. Die bereinigte Aufwand-Ertrag-Relation verbesserte sich von 59,1 % im Vorquartal auf 58,9 %.

Hypothekenverkauf gestaltet die Bilanz um

Die Kredite zum Periodenende sanken im Vergleich zum zweiten Quartal um 8 % und gegenüber dem Vorjahr um 5 % auf 59,8 Milliarden US-Dollar, was in erster Linie darauf zurückzuführen ist, dass das Wohnimmobilien-Hypothekenportfolio in zur Veräußerung gehaltene Kredite umgegliedert wurde. Kredite an Hypothekengesellschaften gingen im Vergleich zum Vorquartal um 891 Millionen US-Dollar zurück, während die Bestände an Gewerbeimmobilienkrediten um 97 Millionen US-Dollar stiegen. Die gewerblichen und industriellen Kredite ohne Kredite an Hypothekengesellschaften verringerten sich um 96 Millionen US-Dollar.

Die Einlagen zum Periodenende beliefen sich auf 67,7 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 372 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal, aber einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Kundeneinlagen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 1,5 Milliarden US-Dollar, was jedoch durch einen Rückgang der vermittelten Festgelder um 1,6 Milliarden US-Dollar ausgeglichen wurde. Das Kredit-Einlagen-Verhältnis zum Periodenende fiel von 96 % im zweiten Quartal auf 88 %.

First Horizon erklärte, dass die Neuausrichtung des Hypothekengeschäfts darauf abzielt, die Liquidität zu verbessern, die Laufzeit der Vermögenswerte zu verkürzen und Kapazitäten für eine disziplinierte Neukreditvergabe zu schaffen. Das Unternehmen schätzt, dass die Transaktion im Jahr 2027 etwa 45 Millionen US-Dollar zum Gewinn nach Steuern (oder rund 4 %) beitragen und die Rendite auf das greifbare Stammkapital um etwa 150 Basispunkte verbessern könnte. Diese Schätzungen beziehen sich auf eine Konsensprognose vom 2. Oktober 2026 und schließen potenzielle Vorteile aus der Reinvestition der Erlöse in höher verzinsliche Kredite aus.

Kreditqualität bleibt stabil bei steigenden Abschreibungen

Der bereinigte Risikovorsorgeaufwand lag ohne die Umgliederung des Hypothekenportfolios bei 20 Millionen US-Dollar, verglichen mit 15 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Die Nettoabschreibungen stiegen von 33 Millionen US-Dollar auf 36 Millionen US-Dollar, wobei die aufs Jahr hochgerechnete Abschreibungsquote um zwei Basispunkte auf 0,22 % der durchschnittlichen Kredite anstieg.

Die Quote notleidender Kredite hielt sich bei 0,81 %, während die unverzinsten Kredite um 49 Millionen US-Dollar zurückgingen. Die Risikovorsorge für Kreditverluste (Non-GAAP) entsprach 1,25 % der Kredite und lag damit einen Basispunkt höher als im Vorquartal. Das Unternehmen führte diese Veränderung auf den Portfoliomix nach der Hypotheken-Umgliederung zurück.

Die geschätzte harte Kernkapitalquote (CET1-Quote) von First Horizon sank von 10,5 % auf 10,3 %, was die Hypotheken-Umgliederung und damit verbundene Transaktionsposten widerspiegelt. Der greifbare Buchwert je Aktie fiel im Vergleich zum Vorquartal um 5 % auf 13,84 US-Dollar, da die Auswirkungen der Sondereffekte den Beitrag des bereinigten Ergebnisses überwogen. Das Unternehmen kaufte im Laufe des Quartals Aktien im Wert von 4 Millionen US-Dollar zurück und verfügte noch über einen verbleibenden Ermächtigungsrahmen von 661 Millionen US-Dollar.

Ausblick für 2026 peilt das untere Ende der Ertragsspanne an

Das Management rechnet nun damit, dass die bereinigten Erträge für 2026 ohne aufgeschobene Vergütungen am unteren Ende der bisherigen Wachstumsspanne von 3 % bis 7 % ausgehend von einer Basis von 3,42 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 liegen werden. Der Ausblick spiegelt geringere antizyklische Erträge in der zweiten Jahreshälfte sowie den zeitlichen Ablauf von Zinsänderungen wider.

Es wird erwartet, dass die bereinigten Aufwendungen ohne aufgeschobene Vergütungen gegenüber einer Basis von 2,05 Milliarden US-Dollar nahezu unverändert bleiben. First Horizon behielt die erwartete Spanne für Nettoabschreibungen von 0,15 % bis 0,25 % und die Steuersatzspanne von 21 % bis 23 % bei. Die kurzfristige Erwartung für die CET1-Quote liegt bei 10,25 % bis 10,5 %, verglichen mit dem vorherigen Ziel von etwa 10,5 %.

Zu den wesentlichen Unsicherheiten gehören die Preisfindung für Einlagen, künftige Zinsänderungen, Kreditverluste sowie die Durchführung des anstehenden Hypothekenverkaufs und die Reinvestition von Bilanzmitteln. Das Anlageportfolio wies zum Quartalsende zudem unrealisierte Verluste von 1,1 Milliarden US-Dollar auf, verglichen mit 0,9 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Das Unternehmen gab zu bedenken, dass seine zukunftsgerichteten Ziele von wirtschaftlichen, betrieblichen und wettbewerbsbezogenen Annahmen abhängen und die tatsächlichen Ergebnisse erheblich abweichen können.