Citigroup: Umsatz steigt im Q3 2026 um 8 %, Gewinn je Aktie springt um 53 %

Citigroup Inc. (NYSE: C) meldete für das dritte Quartal den höchsten Ertrag seit zehn Jahren, da das Wachstum in den Bereichen Services, Wealth, Markets und Banking die Erträge im Jahresvergleich um 8 % auf 23,85 Milliarden US-Dollar steigerte. Der Nettogewinn stieg um 40 % auf 5,25 Milliarden US-Dollar, während das verwässerte Ergebnis je Aktie um 53 % auf 2,85 US-Dollar zulegte. Bereinigt um eine im Vorjahr verbuchte Firmenwertabschreibung bei Banamex stieg das Ergebnis je Aktie um 27 %.

Die Bank erzielte im Quartal einen positiven operativen Hebeleffekt. Die ausgewiesenen Aufwendungen gingen um 2 % auf 13,95 Milliarden US-Dollar zurück, stiegen jedoch um 3 %, wenn die Banamex-Belastung des Vorjahres ausgeklammert wird. Dies spiegelt höhere Transaktions- und Produktbetreuungskosten, Ausgaben für die Einlagensicherung sowie Vergütungen und Sozialleistungen wider. Die ausgewiesene Effizienzquote verbesserte sich um rund 620 Basispunkte auf 58,5 % beziehungsweise um etwa 290 Basispunkte ohne den Sondereffekt.

Die Rendite auf das greifbare Stammkapital (RoTCE), eine Nicht-GAAP-Kennzahl, erreichte 11,5 %, verglichen mit ausgewiesenen 8,0 % beziehungsweise 9,7 % ohne den Sonderwert im Vorjahr. Seit Jahresbeginn lag die RoTCE bei 12,6 %.

Services und Wealth führen Ertragswachstum an

Der Bereich Services zeigte die stärkste Segmententwicklung: Die Erträge stiegen um 15 % auf 6,61 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn legte um 27 % auf 2,64 Milliarden US-Dollar zu. Die Erträge von Treasury and Trade Solutions wuchsen um 16 %, gestützt auf höhere durchschnittliche Einlagenbestände, Einlagenmargen und eine positive Gebührendynamik. Die Erträge im Bereich Securities Services kletterten um 13 %, während das verwahrte und verwaltete Vermögen um 16 % auf 35 Billionen US-Dollar anstieg. Services verzeichnete eine RoTCE von 31,2 %.

Die Erträge im Bereich Wealth stiegen ebenfalls um 15 % auf 3,27 Milliarden US-Dollar, da alle drei Geschäftsfelder Zuwächse verzeichneten. Der Zinsüberschuss nahm aufgrund höherer Einlagenmargen und durchschnittlicher Bestände um 20 % zu, was teilweise durch niedrigere Hypothekenmargen kompensiert wurde. Die zinsunabhängigen Erträge wuchsen um 5 %, vor allem dank höherer Anlagensegment-Gebühren.

Der Nettogewinn im Bereich Wealth verdoppelte sich nahezu auf 585 Millionen US-Dollar, und die Marge vor Steuern weitete sich von 14 % auf 22 % aus. Das Kundenanlagevermögen erhöhte sich um 15 % auf 759 Milliarden US-Dollar, während die vorläufigen Nettoneuzuflüsse an Anlagevermögen mit rund 38 Milliarden US-Dollar einen Quartalsrekord erreichten.

Die Erträge der Sparte Markets stiegen um 6 % auf 6,11 Milliarden US-Dollar. Die Erträge im Bereich Fixed Income Markets legten um 4 % zu, wobei ein Zuwachs von 13 % bei Spread-Produkten und sonstigen Festverzinslichen die stagnierenden Erträge bei Zinsen und Währungen ausglich. Die Erträge im Aktienmarktbereich (Equity Markets) kletterten um 14 %, da die Dynamik bei Prime Services geringere Erträge aus Derivaten überwog. Die Aufwendungen im Bereich Markets wuchsen um 7 %, und der Nettogewinn stieg um 2 % auf 1,74 Milliarden US-Dollar.

Die Erträge im Bereich Banking stiegen um 6 % auf 1,74 Milliarden US-Dollar. Die Erträge im Investment Banking legten um 9 % zu, angetrieben vom Emissionsgeschäft mit Eigenkapitaltiteln, während die Beratung und das Anleihenemissionsgeschäft rückläufig waren. Die Erträge im Firmenkundenkreditgeschäft (Corporate Lending) ohne Gewinne oder Verluste aus Kreditabsicherungen fielen aufgrund niedrigerer Kreditspannen um 16 %, was teilweise durch höhere durchschnittliche Kredite und Kreditzusagen ausgeglichen wurde. Der Nettogewinn im Bereich Banking stieg um 40 % auf 378 Millionen US-Dollar.

Kartengeschäft-Erträge stagnieren bei steigenden Kreditkosten

Die Erträge im US-Kreditkartengeschäft für Privatkunden verharren unverändert bei 4,66 Milliarden US-Dollar. Der Zinsüberschuss wuchs um 6 %, da die verzinslichen Bestände zulegten. Die zinsunabhängigen Erträge fielen jedoch um 62 % aufgrund höherer Abgrenzungen für Partnerzahlungen und Bonusprogrammkosten, was teilweise durch höhere Interchange- und Jahresgebühren ausgeglichen wurde.

Die Kartenausgaben stiegen um 11 %, worin ein Anstieg von 13 % bei den Ausgaben mit Allzweck-Kreditkarten enthalten ist. Die durchschnittlichen Kreditkartenforderungen wuchsen um 6 %. Die Risikovorsorge des Segments für Kreditverluste erhöhte sich jedoch um 4 % auf 1,88 Milliarden US-Dollar. Dies umfasst 1,67 Milliarden US-Dollar an Nettokreditausfällen und eine Reservebildung von 208 Millionen US-Dollar, die vor allem auf Veränderungen des makroökonomischen Ausblicks zurückzuführen ist. Der Nettogewinn ging um 8 % auf 851 Millionen US-Dollar zurück.

Die Nettokreditausfallquote im Kartengeschäft lag bei 3,66 %, was einem Rückgang um 39 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Anteil der Kredite mit einem Zahlungsverzug von mindestens 90 Tagen um 10 Basispunkte auf 1,30 % sank.

Im gesamten Citigroup-Konzern stieg die Risikovorsorge für Kreditverluste um 6 % auf 2,59 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten waren 2,22 Milliarden US-Dollar an Nettokreditausfällen sowie ein konzernweiter Netto-Reserveaufbau von 369 Millionen US-Dollar, der durch Veränderungen des makroökonomischen Ausblicks und Portfoliowachstum getrieben wurde. Die Bank verfügte zum 30. September über Gesamtreserven von mehr als 22 Milliarden US-Dollar, was 2,5 % der ausgereichten Kredite entspricht.

Die Erträge im Segment All Other gingen auf Steuerungssicht um 3 % auf 1,43 Milliarden US-Dollar zurück, und der Bereich verzeichnete einen Nettoverlust von 955 Millionen US-Dollar. Die Erträge von Legacy Franchises fielen um 1 %, da der fortlaufende Ertragsrückgang in geschlossenen und in Abwicklung befindlichen Märkten das Wachstum von 18 % in Mexiko (inklusive Währungsumrechnungseffekten) wettmachte.

Kapitalrückzahlungen und Ausblick auf 2026

Die vorläufige harte Kernkapitalquote (CET1) der Citigroup lag bei 12,8 %, unverändert gegenüber dem zweiten Quartal und rund 120 Basispunkte über den aktuellen regulatorischen Anforderungen. Die Bank schüttete im Quartal etwa 4,1 Milliarden US-Dollar über Dividenden und Rückkäufe an die Stammaktionäre aus, darunter 3 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe. Seit Jahresbeginn summierten sich die Ausschüttungen an die Stammaktionäre auf rund 16,5 Milliarden US-Dollar, wovon 13,3 Milliarden US-Dollar auf Rückkäufe entfielen. Die Quartalsdividende für Stammaktien wurde um 12 % auf 0,67 US-Dollar je Aktie erhöht, vorbehaltlich der Zustimmung des Board of Directors.

Für das Gesamtjahr 2026 strebt das Management weiterhin eine RoTCE von über 11 % sowie eine Effizienzquote von unter 60 % an, abhängig von den makroökonomischen Rahmenbedingungen und der Marktlage. Das Unternehmen rechnet damit, dass der Zinsüberschuss ohne das Segment Markets (eine Nicht-GAAP-Kennzahl) im mittleren bis hohen 6-Prozent-Bereich wächst. Zudem geht man davon aus, dass die zinsunabhängigen Erträge ohne Markets von der Gebührendynamik in den Bereichen Services, Banking und Wealth profitieren, was teilweise durch das US-Kreditkartengeschäft ausgeglichen wird. Citi erwartet für das US-Kartengeschäft eine Nettokreditausfallquote von etwa 4,0 %, was am unteren Ende der zuvor prognostizierten Spanne von 4,0 % bis 4,5 % liegt.

Nahefristig – definiert als der Zeitraum von 2027 bis 2028 – strebt Citi eine Effizienzquote von etwa 55 % bis 60 % und eine RoTCE von ungefähr 11 % bis 13 % an, unter Ausschluss der erwarteten Sonder- bzw. Einmaleffekte im Zusammenhang mit Banamex. Die mittelfristigen Ziele für 2029 bis 2031 beinhalten eine Effizienzquote von unter 55 % sowie eine RoTCE von circa 14 % bis 15 %. Alle Ziele stehen weiterhin unter dem Vorbehalt der makroökonomischen Rahmenbedingungen und der Marktlage.

Abspaltung von Banamex bleibt wesentlicher Unsicherheitsfaktor

Citi schloss im Quartal den Verkauf des verbleibenden 1,4-%-Anteils eines zuvor vereinbarten 24-%-Banamex-Pakets ab, wodurch der Anteil der Bank nun bei 51 % liegt. Die Entkonsolidierung wird für Anfang 2027 erwartet, abhängig von Faktoren wie der Transaktionsstruktur, den Marktbedingungen und den regulatorischen Genehmigungen.

Die Bank rechnet damit, Verluste aus Währungsumrechnungsanpassungen (CTA) von rund 9 Milliarden US-Dollar zu verbuchen, sobald Banamex als zur Veräußerung gehalten eingestuft wird, was sich auf den Nettogewinn, das Ergebnis je Aktie und die RoTCE auswirken wird. Laut Citi wirken sich die kumulierten CTA-Verluste im Zusammenhang mit den Anteilsverkäufen und der Entkonsolidierung neutral auf das regulatorische Kapital aus, während der kombinierte Effekt aus der Einstufung als zur Veräußerung gehalten und der Entkonsolidierung voraussichtlich leicht positiv für die CET1-Quote sein wird.

In der Präsentation wurden zudem makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten, höhere Zinsen, eine anhaltend hohe Inflation sowie Konflikte im Nahen Osten als Faktoren genannt, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen des Managements abweichen.