RPM erzielt Rekordumsatz im Q1, erwartet Wachstum im mittleren einstelligen Bereich für das Geschäftsjahr 2027

RPM International Inc. erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres einen Rekordumsatz und ein bereinigtes Rekord-EBITDA, da die Stärke bei Hochleistungsbeschichtungen und Konsumgütern zusammen mit den Vorteilen aus dem MAP-Optimierungsprogramm die schwächere Nachfrage nach Bauprodukten sowie Rohstoffengpässe ausgleichen konnte. Das Unternehmen prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 zudem ein Umsatz- und bereinigtes EBITDA-Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und bereitet weitere Preisanpassungen vor, um der höheren Inflation entgegenzuwirken.

In den drei Monaten bis zum 31. August 2026 stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 4,8 % auf 2,22 Milliarden US-Dollar. Der organische Umsatz legte um 3,1 % zu, Akquisitionen abzüglich Veräußerungen trugen 1,6 % bei und Währungseffekte machten 0,1 % aus.

Das bereinigte EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, stieg um 4,5 % auf 405,5 Millionen US-Dollar, obwohl die bereinigte EBITDA-Marge leicht um 10 Basispunkte auf 18,3 % nachgab. Die Bruttomarge sank vor allem aufgrund der Inflation um 100 Basispunkte auf 41,3 %, was jedoch auf Ebene der bereinigten EBITDA-Marge durch die Optimierung der Vertriebs-, Allgemein- und Verwaltungskosten (SG&A) weitgehend ausgeglichen werden konnte.

Der auf die RPM-Aktionäre entfallende GAAP-Nettogewinn stieg um 12,6 % auf 256,4 Millionen US-Dollar, während der verwässerte Gewinn je Aktie um 13,6 % auf 2,01 US-Dollar zulegte. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 5,3 % auf 1,98 US-Dollar.

RPM erklärte, dass höhere Umsätze, operative Vorteile aus MAP und geringere Gesundheitskosten das Ergebnis stützten. Die Profitabilität wurde durch die Rohstoffinflation, Garantiekosten in Höhe von 6,3 Millionen US-Dollar bei einem zur Schließung anstehenden Geschäftsbereich sowie Forderungsausfälle von 4,4 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einer Kundeninsolvenz belastet.

Bereich Performance Coatings führt Wachstum an

Die Performance Coatings Group erzielte die stärksten Segmentergebnisse. Der Umsatz stieg um 10,2 % auf den Rekordwert von 629,7 Millionen US-Dollar, worin ein organisches Wachstum von 7,9 %, ein Akquisitionsbeitrag von 1,8 % und ein Währungsvorteil von 0,5 % enthalten sind. Das bereinigte EBITDA kletterte um 18,2 % auf 121,1 Millionen US-Dollar, was die Segmentmarge um 130 Basispunkte auf 19,2 % anhob.

RPM führte diese Entwicklung auf eine breit gefächerte Nachfrage zurück, insbesondere nach technischen Speziallösungen für Hochleistungsgebäude sowie Energie- und Infrastrukturprojekte. Auch Schwellenländer sowie der Bereich Lebensmittelbeschichtungen und -zusatzstoffe wuchsen stark. Höhere Volumina verbesserten die Fixkostenabsorption, während Preisanpassungen und eine auf die SG&A-Kosten ausgerichtete Optimierung dazu beitrugen, der Rohstoffinflation entgegenzuwirken.

Der Umsatz der Consumer Group stieg um 5,3 % auf den Rekordwert von 726,7 Millionen US-Dollar, was fast ausschließlich auf organisches Wachstum zurückzuführen war. Zugewinne bei den Regalflächen, neue Produkte und Preisanpassungen trugen zu diesem Anstieg bei. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 5,5 % auf 146,6 Millionen US-Dollar, und die Marge verbesserte sich um 10 Basispunkte auf 20,2 %, da das Volumenwachstum, die Fixkostenauslastung und operative Verbesserungen durch MAP einen Teil des Inflationsdrucks ausglichen.

Die Ergebnisse der Construction Products Group fielen schwächer aus. Der Umsatz stieg um 0,8 % auf 859,2 Millionen US-Dollar, da ein Beitrag von 2,5 % aus Akquisitionen und Veräußerungen den organischen Rückgang von 1,7 % mehr als ausglich. Die Übernahme von Kalzip sowie Preisanpassungen stützten den Umsatz, jedoch verlangsamte sich die Nachfrage in den Märkten für Bildung und Gesundheit, während lieferantenbedingte Rohstoffengpässe die Produktverfügbarkeit einschränkten.

Das bereinigte EBITDA des Segments sank um 9,7 % auf 166,2 Millionen US-Dollar, und die Marge verringerte sich um 230 Basispunkte auf 19,3 %. Niedrigere Volumina verschlechterten die Fixkostenabsorption, während Inflation, die Belastung durch die Kundeninsolvenz und Garantiekosten im zur Schließung anstehenden europäischen Geschäftszweig zusätzlichen Druck ausübten. Die SG&A-Optimierung sorgte für einen teilweisen Ausgleich.

Geografisch betrachtet wuchs Nordamerika, auf das 77 % des Quartalsumsatzes entfielen, um 2,6 %. Europa verzeichnete ein Plus von 5,9 %, angetrieben durch M&A-Aktivitäten. Der Umsatz stieg um 23,1 % in Lateinamerika, um 26,8 % in Afrika, dem Nahen Osten und anderen ausländischen Märkten sowie um 38,4 % im Asien-Pazifik-Raum. RPM gab an, dass das Wachstum in den Schwellenländern, unterstützt durch technische Lösungen für Bau- und Infrastrukturprojekte, 20 % überstieg.

Inflation steigt, während Preisanpassungen ausgeweitet werden

RPM rechnet für das zweite Quartal des Geschäftsjahres nun mit einer Rohstoffinflation von 9 % bis 11 %, verglichen mit der vorherigen Erwartung von 6 % bis 8 %, gefolgt von 7 % bis 9 % im dritten Quartal. Das Unternehmen erklärte, dass gestiegene Ölpreise die Inflationsannahmen erhöht haben. Obwohl sich die Engpässe bei Polyurethan verringert haben, dürften höhere damit verbundene Kosten das Ergebnis des zweiten Quartals belasten.

Als Reaktion darauf setzt RPM flächendeckende zusätzliche Preiserhöhungen um und nutzt Zuschläge, um die steigenden Frachtkosten auszugleichen.

Für das zweite Quartal erwartet das Management beim konsolidierten Umsatz und beim bereinigten EBITDA im Jahresvergleich ein Wachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Für die Construction Products Group wird ein Umsatzanstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich prognostiziert, für Performance Coatings im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich und für Consumer im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich.

Zu den erwarteten Rückenwinden zählen die SG&A-Optimierung, Preisanpassungen, die Nachfrage aus dem Infrastruktur- und Energiebereich, eine Stabilisierung im Konsumgütersektor, Schwellenländer sowie eine widerstandsfähige Reparatur- und Instandhaltungstätigkeit. Wirtschaftliche Unsicherheit, Inflation, Anlaufkosten an neuen gemeinsam genutzten Standorten und die Schwäche in den Märkten für Bildung und Gesundheit dürften weiterhin Gegenwind bedeuten.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet RPM sowohl beim konsolidierten Umsatz als auch beim bereinigten EBITDA einen Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich. Der bisherige Ausblick sah ein Umsatzwachstum von 3 % bis 7 % und ein Wachstum des bereinigten EBITDA von 5 % bis 10 % vor. Als unterstützende Faktoren nannte das Unternehmen ein neues MAP-Programm, bereits angekündigte Einsparungen von 75 Millionen US-Dollar mit Schwerpunkt auf den SG&A-Kosten, Preisanpassungen sowie die Nachfrage in den Bereichen Infrastruktur, Energie, Reparatur und Instandhaltung. Zu den Risiken gehören wirtschaftliche Unsicherheit, Inflation, Anlaufkosten für gemeinsam genutzte Einrichtungen und anspruchsvollere Vergleichswerte in der zweiten Jahreshälfte.

Das Betriebskapital sank trotz Unterbrechungen der Lieferkette auf 22,2 % des Umsatzes der letzten zwölf Monate, verglichen mit 23,7 % im Vorjahr. RPM führte den Aktionären über Dividenden und Aktienrückkäufe 90,5 Millionen US-Dollar zu – ein Plus von 10,2 % gegenüber dem Vorjahr – und wandte 58,5 Millionen US-Dollar für Investitionen auf, verglichen mit 62,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Unternehmen beendete die Periode mit einer Liquidität von 1,21 Milliarden US-Dollar und übernahm im zweiten Quartal Volteco, einen Anbieter von Abdichtungssystemen für erdberührte Bauteile.