Micron erzielt Rekordumsatz im vierten Quartal, prognostiziert Rekord-Geschäftsjahr 2027

Micron Technology Inc. (Nasdaq: MU) hat für das vierte Quartal des Geschäftsjahres Rekordergebnisse gemeldet, da höhere Speicherpreise, steigende Auslieferungen und eine starke Nachfrage aus dem Rechenzentrenbereich den Umsatz im Vergleich zum Vorjahr nahezu verfünffachten. Der Chiphersteller prognostizierte zudem für das Geschäftsjahr 2027 ein weiteres Rekordjahr und verwies auf eine angespanntere Angebots- und Nachfragelage bei Speicherprodukten.

Der Umsatz in dem im Geschäftsjahr 2026 abgelaufenen Quartal erreichte 54,23 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 31 % gegenüber dem Vorquartal und 379 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Bruttomarge auf Non-GAAP-Basis lag bei 87 %, verglichen mit 85 % im Vorquartal und 46 % im Vorjahr. Der Nettogewinn auf Non-GAAP-Basis stieg auf 38,40 Milliarden US-Dollar bzw. 33,42 US-Dollar je verwässerter Aktie, während der GAAP-Nettogewinn 37,70 Milliarden US-Dollar bzw. 32,87 US-Dollar je verwässerter Aktie betrug.

Im gesamten Geschäftsjahr kletterte der Umsatz um 256 % auf 133,19 Milliarden US-Dollar. Der Non-GAAP-Nettogewinn belief sich auf 86,76 Milliarden US-Dollar bzw. 75,52 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 9,47 Milliarden US-Dollar bzw. 8,29 US-Dollar je Aktie im Geschäftsjahr 2025. Der GAAP-Nettogewinn belief sich auf insgesamt 84,97 Milliarden US-Dollar.

Rechenzentren-Geschäft treibt das Wachstum an

Auf DRAM entfielen 39,77 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 73 % des Umsatzes im vierten Quartal, was einem Zuwachs von 27 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die DRAM-Bit-Auslieferungen stiegen im mittleren einstelligen Prozentbereich, während die durchschnittlichen Verkaufspreise im hohen Zehner-Prozentbereich zulegten. Der DRAM-Jahresumsatz übertraf 100 Milliarden US-Dollar und stieg um 252 % auf 100,68 Milliarden US-Dollar.

Der NAND-Umsatz legte im Vergleich zum Vorquartal um 42 % auf 14,10 Milliarden US-Dollar zu, was 26 % des Quartalsumsatzes entsprach. Die Bit-Auslieferungen stiegen um etwa 10 %, und die durchschnittlichen Verkaufspreise kletterten um rund 30 %. Im gesamten Geschäftsjahr stieg der NAND-Umsatz um 274 % auf 31,79 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz der Core Data Center Business Unit kletterte im Vergleich zum Vorquartal um 56 % auf den Rekordwert von 18,0 Milliarden US-Dollar, getrieben durch höhere Preise und steigende Auslieferungsmengen. Ihre Bruttomarge weitete sich um 290 Basispunkte auf 90 % aus, was verbesserte Preise sowie einen vorteilhaften Produktmix widerspiegelt. Der Umsatz der Cloud Memory Business Unit stieg gegenüber dem Vorquartal um 18 % auf die Rekordmarke von 16,3 Milliarden US-Dollar bei einer Bruttomarge von 83 %.

Der Umsatz mit Rechenzentren-SSDs erreichte fast 10 Milliarden US-Dollar, was mehr als dem Zehnfachen des Vorjahreswerts entspricht und mehr als zwei Drittel des gesamten NAND-Umsatzes von Micron ausmacht. Das Unternehmen erklärte, dass sich die Nachfragepotenziale ausweiten, da SSDs zunehmend für KI-Kontextspeicher, die Auslagerung von KV-Caches und als Ersatz für Festplatten eingesetzt werden.

Der HBM-Umsatz wuchs im Quartal schneller als der Gesamtumsatz des Unternehmens, da Micron die Lieferungen an einen breiteren Kundenstamm ausweitete. Das Unternehmen hat Verträge abgeschlossen, die den überwiegenden Teil seines HBM-Bit-Angebots für das Kalenderjahr 2027 abdecken. Diese beinhalten deutliche Preiserhöhungen gegenüber dem Vorjahr, wodurch sich laut Micron der Abstand der Bruttomarge gegenüber herkömmlichem DRAM verringert. Micron fährt zudem die Produktion von HBM4 hoch und arbeitet gemeinsam mit NVIDIA an einer maßgeschneiderten HBM4E-Implementierung namens NVHBM.

Außerhalb des Rechenzentrenbereichs stieg der Umsatz der Mobile and Client Business Unit trotz geringerer Bit-Auslieferungen im Vergleich zum Vorquartal um 14 % auf den Rekordwert von 13,1 Milliarden US-Dollar, da höhere Preise und ein günstiger Produktmix die Ergebnisse stützten. Fast die Hälfte des Umsatzes dieser Sparte entfiel auf die 1-Gamma-Produkte von Micron. Der Umsatz der Automotive and Embedded Business Unit legte aufgrund höherer Preise und Auslieferungen um 47 % auf den Rekordwert von 6,8 Milliarden US-Dollar zu.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 und Investitionspläne

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet Micron einen Non-GAAP-Umsatz von 61,5 Milliarden US-Dollar Plus/Minus 1,5 Milliarden US-Dollar, eine Bruttomarge von rund 86,25 % und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 38,15 US-Dollar Plus/Minus 1,00 US-Dollar. Die Netto-Kapitalausgaben sollen schätzungsweise 11,5 Milliarden US-Dollar betragen, und die prognostizierte Steuerquote liegt bei rund 15,5 %.

Das Management rechnet damit, dass das Geschäftsjahr 2027 ein weiteres Rekordjahr wird, mit sequenziellem Umsatzwachstum in jedem Quartal. Es geht davon aus, dass die Bruttomarge des ersten Quartals den Tiefpunkt des Jahres bilden wird, teils weil höhere leistungsorientierte Fertigungsvergütungen für das Geschäftsjahr 2026 in den Vorräten erfasst wurden und die Umsatzkosten belasten werden, sobald diese Vorräte verkauft werden. Nach dem ersten Quartal werden höhere Bruttomargen erwartet, selbst wenn das Unternehmen von einem moderateren Tempo bei den Preiserhöhungen ausgeht.

Die Betriebsausgaben werden im Geschäftsjahr 2027 voraussichtlich um etwa 2,5 Milliarden US-Dollar steigen, was hauptsächlich auf höhere Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie leistungsorientierte Vergütungen zurückzuführen ist. Zudem plant Micron, die Kapitalausgaben für das Geschäftsjahr 2027 über die bisherigen Pläne hinaus anzuheben. Der Großteil des Anstiegs fließt in Bauvorhaben zur Beschleunigung der Reinraumverfügbarkeit Ende des Kalenderjahres 2028 und darüber hinaus, während einige Ausgaben für Ausrüstung vorgezogen werden, um bestehende Flächen zu optimieren.

Micron rechnet damit, dass sowohl der DRAM- als auch der NAND-Markt in den Kalenderjahren 2027 und 2028 weiterhin von Angebotseinschränkungen geprägt sein werden. Das Unternehmen prognostiziert, dass die branchenweiten DRAM-Bit-Auslieferungen in beiden Jahren im niedrigen 20-Prozent-Bereich und die NAND-Bit-Auslieferungen im mittleren 20-Prozent-Bereich wachsen werden. Für die HBM-Bit-Auslieferungen wird bis 2028 ein schnelleres Wachstum als für herkömmliches DRAM erwartet.

Das Unternehmen hat 26 mehrjährige, strategische Kundenvereinbarungen auf Take-or-Pay-Basis unterzeichnet, die nach eigenen Schätzungen bis 2030 mehr als 35 % des Umsatzes ausmachen werden. Die finanziellen Verpflichtungen der Kunden im Rahmen der Vereinbarungen und Verlängerungen haben 32 Milliarden US-Dollar erreicht, überwiegend in Form von Barhinterlegungen. Einige Verträge laufen mittlerweile bis ins Jahr 2031.

Micron erwirtschaftete im vierten Quartal einen operativen Cashflow von 43,97 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten freien Cashflow von 33,20 Milliarden US-Dollar. Der operative Cashflow für das Gesamtjahr belief sich auf 89,68 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte freie Cashflow insgesamt 62,31 Milliarden US-Dollar betrug. Das Unternehmen schloss das Quartal mit einer Liquidität von 75,48 Milliarden US-Dollar ab.

Der Ausblick bleibt mit Unsicherheiten hinsichtlich Nachfrage, Preisgestaltung, Kundenanforderungen, Fertigungsausführung und dem Zeitplan neuer Kapazitäten behaftet. Micron wies darauf hin, dass der Hochlauf neuer Fertigungsstätten Zeit benötigt und meist erst einige Quartale nach der Erstproduktion nennenswerte Ausmaße erreicht. Mögliche zweistellige Rückgänge der Stückzahlen im PC- und Mobilfunkmarkt bleiben ebenfalls ein risikobehafteter Faktor, auch wenn Premiumgeräte mit höherem Speicherbedarf den Branchenumsatz stützen.