Q3-Umsatz von TD SYNNEX steigt um 38 %, da sich die Hyve-Abrechnungen verdoppeln

Die TD SYNNEX Corp. (NYSE: SNX) meldete für das dritte Geschäftsquartal ein kräftiges Wachstum, da eine starke Entwicklung im gesamten Distributionsgeschäft mit einer mehr als Verdopplung der Bruttoabrechnungen von Hyve Solutions zusammenkam. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 38 % auf 21,56 Milliarden US-Dollar, während das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie um 59 % auf 5,68 US-Dollar zulegte. Das Unternehmen rechnet damit, dass sich die Dynamik in beiden Geschäftsbereichen im vierten Quartal fortsetzen wird.

In den drei Monaten bis zum 31. August 2026 stiegen die Non-GAAP-Bruttoabrechnungen um 40 % auf 31,83 Milliarden US-Dollar bzw. währungsbereinigt um 40,5 % und übertrafen damit das obere Ende der eigenen Prognose. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis kletterte um 55 % auf 736,4 Millionen US-Dollar, wobei das Wachstum höhere Geschäftsvolumina, einen gestiegenen Beitrag von Hyve und verbesserte Operativmargen im Distributionsgeschäft widerspiegelt.

Das Non-GAAP-Betriebsergebnis entsprach 2,31 % der Bruttoabrechnungen, was einem Anstieg um 22 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht. Gemessen am Umsatz weitete sich die Non-GAAP-Operativmarge von 3,03 % auf 3,42 % aus.

Auf GAAP-Basis stieg das Betriebsergebnis von 383,7 Millionen US-Dollar auf 642,9 Millionen US-Dollar, während der Nettogewinn von 226,8 Millionen US-Dollar auf 416,2 Millionen US-Dollar zulegte. Das verwässerte Ergebnis je Aktie betrug 5,18 US-Dollar verglichen mit 2,74 US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg von 296,2 Millionen US-Dollar auf 455,9 Millionen US-Dollar.

Wachstum im Distributionsgeschäft erstreckt sich über Regionen und Technologien

Das gesamte Distributionsgeschäft erwirtschaftete Non-GAAP-Bruttoabrechnungen in Höhe von 24,8 Milliarden US-Dollar (+27 %), während der Umsatz um 35 % auf 17,8 Milliarden US-Dollar stieg. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis erhöhte sich um 55 % auf 483 Millionen US-Dollar. Das Betriebsergebnis im Verhältnis zu den Bruttoabrechnungen verbesserte sich um 35 Basispunkte auf 1,95 %, was das Unternehmen auf das Abrechnungswachstum und ein diszipliniertes Kostenmanagement zurückführte.

Der Umsatz im Bereich Advanced Solutions stieg um 57 % auf 8,5 Milliarden US-Dollar, wobei die Non-GAAP-Bruttoabrechnungen um 37 % auf 14,5 Milliarden US-Dollar zulegten. Der Umsatz mit Endpoint Solutions stieg um 20 % auf 9,3 Milliarden US-Dollar, während die Bruttoabrechnungen um 16 % auf 10,3 Milliarden US-Dollar wuchsen. TD SYNNEX gab an, dass die Nachfrage über alle Distributionstechnologien hinweg breit gefächert war, wobei das ausgewiesene Wachstum in den Produktkategorien zwischen 16 % und 67 % lag.

Alle drei geografischen Distributionssegmente verzeichneten höhere Abrechnungen. In Nord- und Südamerika stiegen die Bruttoabrechnungen um 28 % auf 15,0 Milliarden US-Dollar, vor allem getrieben durch Server und Speicherlösungen, Software und PCs. Europa verzeichnete ein Plus von 26 % auf 8,2 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich gestützt durch Server und Speicherlösungen sowie Peripheriegeräte. APJ wuchs ebenfalls um 26 % auf 1,7 Milliarden US-Dollar mit Beiträgen aus den Bereichen Server und Speicherlösungen, Netzwerktechnik und PCs.

Europa verzeichnete die stärkste Verbesserung der Profitabilität: Das Non-GAAP-Betriebsergebnis verdoppelte sich mehr als auf 155,3 Millionen US-Dollar und das Betriebsergebnis gemessen an den Bruttoabrechnungen stieg um 79 Basispunkte auf 1,90 %. Die Region Nord- und Südamerika erwirtschaftete ein Non-GAAP-Betriebsergebnis von 305,6 Millionen US-Dollar (+36 %), während APJ 22,6 Millionen US-Dollar erzielte (+38 %).

Darüber hinaus weitete TD SYNNEX seine Präsenz mit IBM auf 20 weitere Länder in den Regionen Europa, Naher Osten und Afrika, Asien-Pazifik und Japan sowie Lateinamerika aus.

Bruttoabrechnungen von Hyve verdoppeln sich mehr als

Hyve Solutions blieb der am schnellsten wachsende Teil des Portfolios. Der Umsatz stieg um 52 % auf 3,8 Milliarden US-Dollar, während die Non-GAAP-Bruttoabrechnungen sprunghaft um 117 % auf 7,0 Milliarden US-Dollar anstiegen. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis stieg um 56 % auf 253 Millionen US-Dollar.

Das Wachstum in der Fertigung überstieg 130 %, was in erster Linie auf höhere Volumina bei Bestandskunden zurückzuführen war. Die Supply-Chain-Services wuchsen um mehr als 90 %, gestützt durch die Komponentennachfrage im Zusammenhang mit den Infrastrukturprojekten der Kunden. Zudem sicherte sich Hyve Kundenprogramme, die voraussichtlich die im Vorquartal von TD SYNNEX erweiterten Fertigungskapazitäten auslasten werden.

Die Non-GAAP-Operativmarge von Hyve gemessen am Umsatz stieg um 17 Basispunkte auf 6,65 %. Das Betriebsergebnis als Prozentsatz der Bruttoabrechnungen ging jedoch um 143 Basispunkte auf 3,61 % zurück, was den deutlich schnelleren Anstieg der Abrechnungen im Vergleich zum Betriebsergebnis widerspiegelt.

Ausblick auf das vierte Quartal deutet auf fortgesetztes Wachstum hin

Für das am 30. November 2026 endende Quartal prognostiziert TD SYNNEX Non-GAAP-Bruttoabrechnungen von rund 31,9 Milliarden US-Dollar, plus/minus 500 Millionen US-Dollar. Der Mittelwert würde einem Wachstum von 31 % gegenüber dem Vorjahr entsprechen. Der Umsatz wird auf etwa 22,2 Milliarden US-Dollar, plus/minus 400 Millionen US-Dollar, geschätzt, was in der Mitte der Spanne einem Wachstum von 28 % entspricht.

Das Management rechnet mit einem Non-GAAP-Nettogewinn von etwa 474 Millionen US-Dollar, plus/minus 20 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie wird bei etwa 5,90 US-Dollar erwartet, innerhalb einer Spanne von 5,65 bis 6,15 US-Dollar, was am Mittelpunkt einem Anstieg von 54 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Ausblick legt rund 79,2 Millionen gewichtete verwässerte Aktien zugrunde.

Mittelverwendung und Bilanzposition

TD SYNNEX schüttete im Laufe des Quartals 139 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter Aktienrückkäufe im Wert von rund 100 Millionen US-Dollar sowie Dividenden von etwa 38 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen beendete die Periode mit 749 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA vom 1,9-Fachen.

Die Cash-Generierung blieb im Berichtszeitraum eine Herausforderung. Der freie Cashflow lag im dritten Quartal bei minus 975,6 Millionen US-Dollar und für die letzten zwölf Monate bei minus etwa 0,8 Milliarden US-Dollar. Das Nettoworking-Capital belief sich auf 6,5 Milliarden US-Dollar, während der Brutto-Cash-Conversion-Cycle 22 Tage betrug.

Die Projektionen für das vierte Quartal basieren auf den aktuellen Erwartungen des Managements und unterliegen weiterhin Unsicherheiten bezüglich Nachfrage, Markt, Wechselkursen und Ausführung sowie weiteren Risiken, die in den Berichten des Unternehmens an die Aufsichtsbehörden beschrieben sind. TD SYNNEX wies zudem darauf hin, dass seine Non-GAAP-Kennzahlen nicht notwendigerweise mit ähnlich benannten Kennzahlen anderer Unternehmen vergleichbar sind.