Schweizer Franken zieht an, da der US-Dollar angesichts dovisher Fed-Signale nachgibt

• USD/CHF gibt nach, da der US-Dollar nach den Signalen des Präsidenten der New Yorker Fed, John Williams, keine Zinserhöhungen für 2027 einpreist.
• Die Märkte warten auf die entscheidenden CPI-Berichte für September, um die bevorstehenden geldpolitischen Schritte der Federal Reserve einzuschätzen.
• Der CHF erhält Unterstützung, da die Rendite 10-jähriger Schweizer Staatsanleihen auf fast 0,56% zurückprallt.

USD/CHF weitet seine Verluste am zweiten Handelstag in Folge aus und handelt am Mittwoch während der asiatischen Handelsstunden um 0,8320. Das Währungspaar gab nach, da der US-Dollar (USD) nach dovishen Äußerungen des Präsidenten der New Yorker Federal Reserve, John Williams, an Boden verlor.

Williams sagte am Dienstag, dass er zwar an seiner Ansicht festhalte, dass in diesem Jahr noch eine weitere Zinserhöhung angemessen sein könnte, er jedoch für 2027 keine weiteren Zinserhöhungen erwarte. Daraufhin deutet das CME FedWatch Tool darauf hin, dass die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 77% einpreisen, dass die Fed die Zinsen in diesem Monat unverändert lässt, sowie eine 88%ige Chance auf eine Zinserhöhung im Dezember.

Der Fokus der Märkte richtet sich nun auf die US-CPI-Inflationsdaten für September, deren Veröffentlichung später in der nordamerikanischen Sitzung ansteht und die eine klarere Richtung für den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve liefern könnten. Für den US-VPI insgesamt wird im September ein Anstieg von 3,6% im Jahresvergleich erwartet, nach 3,4% im August. Unterdessen dürfte der Kern-VPI, der volatile Komponenten ausschließt, von 2,4% im Vormonat auf 2,5% im Jahresvergleich steigen.

Die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe stieg auf fast 0,56% und folgte damit dem breiteren Rückgang der globalen Anleiherenditen und den fallenden Ölpreisen. Dieser Rückgang beim Öl erfolgte, nachdem Russland zugestimmt hatte, Diesellieferungen auf die globalen Märkte freizugeben, was die Sorgen über Kraftstoffengpässe verringerte und den unmittelbaren Bedarf an fiskalischer Unterstützung für Haushalte reduzierte. Höhere Anleiherenditen könnten den Schweizer Franken (CHF) stützen.

Unterdessen stieg die Schweizer Inflation im September auf ein Zweijahreshoch von 1%, vor allem getrieben von erhöhten Energiepreisen angesichts des anhaltenden Nahostkonflikts, blieb jedoch weiterhin deutlich innerhalb der Zielspanne von 0–2% der Schweizerischen Nationalbank. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) beließ ihren Leitzins im September bei 0%, wobei Vizepräsident Martin erklärte, dass derzeit aufgrund der niedrigen und stabilen Inflation sowie begrenzter Ansteckungsrisiken keine Anpassung der Zinsen erforderlich sei, und hinzufügte, dass sich die Schweizer Wirtschaft "sehr gut" entwickle. Während die meisten Ökonomen erwarten, dass der Leitzins bis 2027 unverändert bleibt, preisen die Märkte weiterhin eine Zinserhöhung bis zum Jahresende und bis Ende 2027 insgesamt etwa drei Zinsschritte ein.

USD/CHF dürfte sich konsolidieren, da die UOB die kurzfristige Spanne einengt

Strategen der UOB Group weisen darauf hin, dass ihre Anfang-September-Prognose, wonach USD/CHF "wahrscheinlich in eine Handelsspanne zwischen 0,8245 und 0,8365 eingetreten ist", im Wesentlichen intakt bleibt, selbst nachdem der Dollar gestern "auf ein Hoch von 0,8350 gestiegen ist". Sie verweisen auf "einen vorläufigen Aufbau des Aufwärtsmomentums", betonen jedoch, dass dieses "nicht ausreicht, um einen nachhaltigen Anstieg anzuzeigen." Daher rechnet die UOB weiterhin mit einer Bewegung innerhalb der Handelsspanne, erwartet nun aber "eine engere Spanne von 0,8295/0,8365" in den kommenden 1–3 Wochen. Die Bank fügt hinzu, dass "ein Schlusskurs des USD über 0,8365 das Risiko eines Durchbruchs über 0,8385 erhöhen würde."