Japanischer Yen bleibt trotz schwächerem Greenback anfällig

• USD/JPY hält moderate Gewinne unter 160,00, da der japanische Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern schwächer abschneidet.
• Japans fiskalischer Ausblick und die breite Zinsdifferenz überwiegen die Erwartungen einer BoJ-Zinserhöhung im nächsten Monat.
• Die US-PCE-Inflation und die Jackson-Hole-Rede von Fed-Chef Kevin Warsh sind die wichtigsten Katalysatoren für den US-Dollar in dieser Woche.

USD/JPY setzt seine Seitwärtsbewegung unterhalb der Marke von 160,00 am Dienstag fort und hält moderate Gewinne trotz eines schwächeren US-Dollars (USD). Der schwächere Greenback konnte den japanischen Yen (JPY) nicht stützen, der gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern schwächer abschneidet. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei etwa 159,25.

Der Yen steht weiterhin unter Druck durch Japans expansive Fiskalpolitik, die hohe Staatsverschuldung und die breite Zinsdifferenz zu anderen großen Volkswirtschaften. Erwartungen weiterer Straffungen durch die Bank of Japan (BoJ) bieten kaum Unterstützung, obwohl die Märkte eine Zinserhöhung im nächsten Monat vollständig einpreisen. Die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Tokio am Freitag könnten neue Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick der Zentralbank liefern.

Unterdessen bleibt der US-Dollar nach der überraschenden Entscheidung des US-Finanzministeriums in der vergangenen Woche, die Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen zu erhöhen, auf der Unterseite belastet. Der Schritt belebte die Sorgen über den fiskalischen Ausblick der USA und die steigende Staatsverschuldung neu und untermauerte die Erzählung von einer Abwertung des USD.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei etwa 98,95, nachdem er im Tagesverlauf kurzzeitig über 99,00 gestiegen war, und bleibt nahe dem in der vergangenen Woche erreichten Drei-Monats-Tief von 98,56.

Der Greenback steht in dieser Woche vor zwei wichtigen Risikoevents, die die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) prägen könnten. Der US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) wird am Mittwoch veröffentlicht, gefolgt von der Rede von Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium am Freitag. Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 60%, dass die Fed die Zinsen im September unverändert lässt.

Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, sagte am Dienstag, die Geldpolitik sei "leicht restriktiv" und es könnte angemessen sein, die Zinsen bald anzuheben, sofern es keine Anzeichen für eine anhaltende Disinflation gebe. Sie fügte hinzu, dass der Arbeitsmarkt insgesamt im Gleichgewicht sei, aber weiterhin Risiken aufweise.

Auch geopolitische Entwicklungen bleiben im Fokus. Pakistan meldete Fortschritte bei seinen Bemühungen, die US-Iran-Gespräche wiederzubeleben, obwohl ein Beamter des Weißen Hauses gegenüber Al Jazeera erklärte, dass weder Gespräche liefen noch angesetzt seien. Dennoch deutet die am Montag von Washington angekündigte Sanktionierung auf eine Verlagerung hin zu wirtschaftlichem Druck statt einer erneuten militärischen Eskalation hin.