Der Australische Dollar ist long bei Rohstoffen und short beim Kunden
- AUD/USD verzeichnete den schwächsten Schlusskurs seit April nach einer weiteren abgeflauten Rallye.
- Chinas Daten zeigten am selben Morgen eine nachlassende Nachfrage und steigende Fabrikkosten.
- Die RBA entscheidet nächsten Dienstag, während die Inflationserwartungen der Haushalte hoch bleiben.
Der Australische Dollar (AUD) bietet alles, was sich ein Währungs-Bulle wünschen kann – außer einem funktionierenden Kunden, und der Mittwoch machte diesen Unterschied teuer. AUD/USD stieg zusammen mit anderen Währungen nach dem schwachen Kernwert im US-Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht, stockte vor 0,7050, um dann während der gesamten US-Handelssitzung zu fallen und knapp unter der Marke von 0,7000 zu schließen – dem schwächsten Schlusskurs seit April und fast 300 Pips unter dem Mai-Hoch.
Washingtons Drohung, die Angriffe auf den Iran wieder aufzunehmen, trübte die Nachmittagssitzung, doch das tiefere Problem kam bereits früher aus Peking, wo die morgendlichen Inflationsdaten still bestätigten, was den Aussie den ganzen Monat über begrenzt hat: Der weltweit größte Rohstoffkäufer absorbiert den Energieschock als Margendruck, anstatt ihn weiterzugeben.
Pekings Margendruck ist die Obergrenze für den Aussie
Die chinesischen Zahlen verdienen mehr Aufmerksamkeit, als sie erhielten, denn die Verbraucherpreise verfehlten mit 1,2 % im Jahresvergleich das Ziel und fielen im Monatsvergleich sogar um 0,1 %, während der Produzentenpreisindex (PPI) um einen vollen Punkt auf 3,9 % anstieg. Steigende Fabrikkosten bei gleichzeitig nachlassender Verbrauchernachfrage sind die Definition eines Margendrucks, und historisch reagieren chinesische Produzenten auf Margendruck, indem sie Produktion und Importaufträge kürzen – was bedeutet, dass die Nachfrage nach Massengütern, die Australiens Exportbuch prägen, sinkt.
Australien profitiert von der richtigen Seite der Störung der Straße von Hormus, mit Flüssigerdgas (LNG) und Kohleexporten, die die Terms of Trade verbessern, und die erneute Kriegsrhetorik am Mittwoch verstärkt diesen Rückenwind auf dem Papier. Der Haken ist, dass diese Einnahmen einen Käufer benötigen, jeder Anstieg beim Rohöl verschärft den Margendruck, der die Nachfrage dieses Käufers erstickt, und die Einzelhandelsumsätze des Käufers liegen bereits mit 0,2 % im Jahresvergleich in der Aktualisierung vom Dienstag um 02:00 GMT neben der Industrieproduktion. Das eigentliche Urteil über den Aussie fällt etwa zwei Stunden vor der Rede der RBA in Peking.
Ein Überfluss an hawkishen Impulsen
Die inländische Geschichte ist dagegen fast komisch unterstützend. Die Reserve Bank of Australia (RBA) erhöhte im Mai ihren Leitzins auf 4,35 %, die dritte aufeinanderfolgende Anhebung, die mit acht zu eins Stimmen erfolgte und mit einem Ton, der als hawkischer als erwartet gelesen wurde; der monatliche CPI erreichte im März 4,6 %, den höchsten Wert der jungen monatlichen Serie, und die eigenen Prognosen der Bank sehen die zugrundeliegende Inflation in diesem Quartal nahe 3,9 % als Gipfel. Die Inflationserwartungen der Haushalte liegen bei unangenehmen 5,6 % und werden am Donnerstag um 01:00 GMT aktualisiert, während Ökonomen zwischen einer Zinserhöhung im Juni und einer Pause bis zum nächsten vierteljährlichen Inflationsbericht gespalten sind.
Da die Federal Reserve (Fed) bei 3,50 % bis 3,75 % verharrt, weist der Aussie nun eine positive Renditedifferenz gegenüber dem Dollar auf, und die Mai-Protokolle der RBA führten die Ausweitung der Zinsdifferenziale und die festen Rohstoffpreise als Gründe für die Stärke der Währung an. Der Schlusskurs am Mittwoch unter 0,7000 zeigt, wie es aussieht, wenn dieses gesamte Rahmenwerk auf einen Kunden trifft, der aufgehört hat zu konsumieren.
Niveaus und Tendenz
Aufwärts: Die Rückeroberung von 0,7000 richtet den Fokus wieder auf die Zone nahe 0,7050, wo die Rallye am Mittwoch endete, mit dem 50-Tage-Exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) knapp über 0,7100 als Tor zurück in den breiteren Aufwärtstrend für 2026.
Abwärts: Die erste Unterstützung liegt bei etwa 0,6950, mit dem steigenden 200-Tage-EMA nahe 0,6900 als Niveau, an dem der Bull Case entweder hält oder bricht.
Tendenz: Korrektiv. Am nächsten Dienstag stehen um 02:00 GMT chinesische Aktivitätsdaten gegen die RBA-Entscheidung um 04:30 GMT und die Pressekonferenz eine Stunde später, und solange sich die chinesische Seite dieser Bilanz nicht verbessert, sehen Aufschwünge in Richtung 0,7050 eher wie Verkaufsgelegenheiten als der Beginn einer Erholung aus. Eine hawkische RBA kann entscheiden, wie tief der Boden liegt; sie kann die Decke nicht bauen.
AUD/USD 5-Minuten-Chart
Australischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der australische Dollar wird maßgeblich von den Zinssätzen der Reserve Bank of Australia sowie den Preisen von Rohstoffen wie Eisenerz beeinflusst, die für die australische Wirtschaft von großer Bedeutung sind. Auch die Entwicklungen in China, dem größten Handelspartner Australiens, spielen eine wichtige Rolle.
Die Reserve Bank of Australia (RBA) beeinflusst den Australischen Dollar (AUD), indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Das Ziel der RBA ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 2-3 % zu halten. Hohe Zinssätze im Vergleich zu anderen wichtigen Zentralbanken stützen den AUD, während niedrige Zinssätze ihn schwächen können. Quantitative Lockerungsmaßnahmen wirken in der Regel negativ auf den AUD, während quantitative Straffungsmaßnahmen ihn stärken.
China ist Australiens wichtigster Handelspartner, daher hat die wirtschaftliche Entwicklung in China einen direkten Einfluss auf den Wert des Australischen Dollars (AUD). Läuft die chinesische Wirtschaft gut, steigt die Nachfrage nach australischen Rohstoffen, Gütern und Dienstleistungen, was den AUD stärkt. Schwächelt die chinesische Konjunktur, sinkt die Nachfrage, und der Wert des AUD fällt. Überraschungen bei den Wachstumsdaten aus China – sowohl positive als auch negative – haben deshalb häufig unmittelbare Auswirkungen auf den Wechselkurs des Australischen Dollars und seiner Währungspaare.
Eisenerz ist der wichtigste Export Australiens und erzielte 2021 laut offiziellen Angaben Einnahmen von 118 Milliarden US-Dollar. China ist dabei der größte Abnehmer. Die Preisentwicklung von Eisenerz wirkt sich daher direkt auf den australischen Dollar (AUD) aus: Steigt der Preis, erhöht sich meist auch der Wert des AUD, da die Nachfrage nach der Währung zunimmt. Fällt der Preis, wirkt sich das negativ auf den AUD aus. Höhere Eisenerzpreise begünstigen zudem ein positives Handelsbilanzsaldo Australiens, was sich ebenfalls stützend auf die Landeswährung auswirkt.
Die Handelsbilanz, also die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes aus Exporten und den Ausgaben für Importe, ist ein weiterer wesentlicher Faktor, der den Wert des australischen Dollars beeinflussen kann. Wenn Australien stark nachgefragte Exportgüter produziert, steigt der Wert der Landeswährung aufgrund der höheren Nachfrage aus dem Ausland. Eine positive Handelsbilanz stärkt den australischen Dollar, während ein Handelsbilanzdefizit gegenteilige Auswirkungen hat.
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