GBP/JPY stabilisiert sich nahe 211,00, da die Fiskalpolitik Japans auf den Yen drückt

FXStreetDec 31, 2025 8:18 AM

GBP/JPY bewegt sich wenig inmitten von handelsarmen Feiertagen.
Der japanische Yen kämpft aufgrund der Auswirkungen der expansiven Fiskalpolitik Japans und eines Rekordhaushalts von ¥122,3 Billionen.
Das Pfund Sterling gewinnt an Boden inmitten eines vorsichtigen Ausblicks auf die Geldpolitik der Bank of England.

GBP/JPY hält sich nach zwei Tagen mit Verlusten bei etwa 210,70 während der europäischen Handelsstunden am Mittwoch. Das Währungspaar zeigte aufgrund des handelsarmen Feiertags nur begrenzte Bewegungen, während der japanische Yen (JPY) schwächer wurde, da die Händler die Auswirkungen der expansiven Fiskalpolitik des Landes bewerteten.

Das japanische Kabinett hat kürzlich den Rekordhaushalt von Premierministerin Sanae Takaichi in Höhe von ¥122,3 Billionen genehmigt, mit dem Ziel, ein Gleichgewicht zwischen aggressiven fiskalischen Ausgaben und Schuldenmanagement zu finden, indem die Neuemission von Anleihen begrenzt wird. Die fiskalische Lage Japans bleibt jedoch besorgniserregend: Die öffentliche Verschuldung übersteigt bereits das Zweifache der Wirtschaftsleistung, was der Regierung wenig Spielraum für mutige Konjunkturmaßnahmen lässt.

Der Rückgang des JPY wurde teilweise durch die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) bei der Sitzung im Juli abgefedert, nachdem die Bank ihren Leitzins auf ein 30-Jahres-Hoch von 0,75% angehoben hatte. Weitere Unterstützung kam von Signalen möglicher Interventionen, da Finanzministerin Satsuki Katayama betonte, dass Japan die Freiheit habe, gegen übermäßige Währungsbewegungen zu handeln.

Das GBP/JPY-Kreuz könnte weiter an Boden gewinnen, da das Pfund Sterling (GBP) Unterstützung von dem vorsichtigen Ton erhält, der die geldpolitischen Aussichten der Bank of England (BoE) umgibt. Gouverneur Andrew Bailey sagte während der Pressekonferenz nach der Sitzung im Dezember, dass die Zinsen voraussichtlich weiterhin einen allmählichen Abwärtstrend verfolgen werden, aber „wie viel weiter wir gehen, wird mit jedem Schnitt zu einer engeren Entscheidung“.

Reuters berichtete, dass die Geldmärkte erwarten, dass die BoE in der ersten Jahreshälfte mindestens eine Zinssenkung vornimmt und eine Wahrscheinlichkeit von fast 50% für eine zweite Senkung vor Ende des Jahres einpreisen.

Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Welche Schlüsselfaktoren beeinflussen den japanischen Yen?

Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.

Wie wirken sich die Entscheidungen der Bank of Japan auf den japanischen Yen aus?

Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.

Wie wirkt sich die Renditedifferenz zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen auf den Yen aus?

Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.

Wie beeinflusst die allgemeine Risikostimmung den japanischen Yen?

Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.

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