GBP: Ein überraschender Rücktritt von Reeves wäre schlecht für die Märkte - ING

Die Märkte haben die von Bundeskanzler Reeves erwartete Mischung aus Steuererhöhungen und fiskalischer Zurückhaltung weitgehend eingepreist, was die Renditen von Staatsanleihen und das Pfund nach unten drückt. Während der politische Lärm um das Erlöschen ihrer Mietlizenz kurzzeitig auf das Sentiment drückte, beruhigte die Unterstützung von Premierminister Starmer die Gemüter. Analysten sehen einen Anstieg des EUR/GBP auf 0,880, obwohl ein überraschender Rücktritt das Risiko einer erneuten Volatilität der Gilt- und Devisenmärkte mit sich bringen würde, so Francesco Pesole, FX-Analyst bei ING.

Märkte preisen Reeves' steuerlastigen, nicht-inflationären Haushalt ein

"Unser Basisszenario sieht vor, dass Schatzkanzlerin Rachel Reeves eine Kombination von Steuererhöhungen durchführt und gleichzeitig die inflationäreren Maßnahmen vermeidet. Dies wurde von den Märkten allmählich durch eine gewisse dovishere Anpassung der BOE, niedrigere Renditen der Gilt und ein schwächeres Pfund eingepreist. Unser Ziel für EUR/GBP nach dem Haushalt liegt bei 0,880."

"Ein Risiko für Staatsanleihen und das Pfund Sterling besteht darin, dass die Opposition Reeves zum Rücktritt auffordert, nachdem sie zugegeben hat, dass sie die erforderliche Genehmigung für die Vermietung ihres Hauses nicht erhalten hat, noch bevor genauere Details zum Haushalt bekannt werden. Die Geschichte hat sich gestern etwas entschärft, als Premierminister Starmer Reeves voll und ganz unterstützte und eine Immobilienagentur die Schuld für den Fehler auf sich nahm."

"Im Juli, als Reeves kurz davor zu stehen schien, ihren Posten zu räumen, schnellten die Renditen für Gilt-Anleihen in die Höhe. Die Märkte sind besorgt, dass ein Wechsel des Schatzkanzlers zu einer Lockerung der Haushaltsregeln und einer zusätzlichen Kreditaufnahme führen könnte, und das zu einer Zeit, in der die Emission von Staatsanleihen weiterhin hoch ist. Ein überraschender Rücktritt, der unwahrscheinlich erscheint, würde unserer Meinung nach zu einer erhöhten Volatilität bei Gilts und dem Pfund führen."