China-Aktien überraschen: Warum Festlandtitel den Markt abhängen

HSBC Asset Management berichtet, dass sich Aktien aus Schwellenländern im Jahr 2026 bislang widerstandsfähig gezeigt haben. Auffällig sei dabei die Entwicklungslücke zwischen den chinesischen Festlands- und Offshore-Märkten. Während der MSCI China Index seit Jahresbeginn im Minus liegt, verzeichnet der China A Index Zugewinne. Unterstützt werde dieser vor allem durch seine stärkere Ausrichtung auf Technologie-, Industrie- und Rohstoffwerte. Nach Einschätzung von HSBC könnten politische Unterstützung und ein festerer Renminbi die Stimmung gegenüber chinesischen Vermögenswerten zusätzlich verbessern.

Chinas Festlandsbörsen führen bei KI-getriebenen Kursgewinnen

„Aktien aus Schwellenländern haben sich im Jahr 2026 bemerkenswert widerstandsfähig gezeigt. Ein interessantes Merkmal war dabei die unterschiedliche Entwicklung der chinesischen Festlands- und Offshore-Märkte.“

„Seit Jahresbeginn ist der MSCI China Index – der zu rund 80 Prozent aus Offshore-Werten besteht, deren Aktien überwiegend in Hongkong und den USA notiert sind – in Landeswährung um 7 Prozent gefallen. Der China A Index, der ausschließlich Festlandaktien umfasst, hat dagegen um 10 Prozent zugelegt.“

„Einfach ausgedrückt haben A-Aktien dank stärker erwarteter Gewinnzuwächse besser abgeschnitten. Der Grund dafür liegt in der Branchenstruktur, die stärker auf Technologie-, Industrie- und Rohstoffunternehmen ausgerichtet ist. Diese bieten Zugang zu den ‚Hardtech‘-Bereichen der KI-Lieferketten. Dagegen ist der Offshore-Technologiesektor stärker auf E-Commerce- und Internetplattformen konzentriert, die sich in diesem Jahr weniger gut entwickelt haben.“

„Der Festlandsmarkt reagiert zudem generell weniger empfindlich auf externe Schocks, was einen gewissen Schutz vor globalen Belastungsfaktoren geboten hat.“

„Mit Blick nach vorn könnten die anhaltende politische Unterstützung in Festlandchina, eine diversifizierte Energieversorgung sowie eine verlängerte Entspannungsphase im Verhältnis zwischen den USA und China die Marktstimmung stützen. Auch ein stärkerer Renminbi könnte das Interesse internationaler Anleger an chinesischen Vermögenswerten erhöhen.“