Fed-Chef unter Druck: Inflation bleibt hartnäckig – Zinsstreit spitzt sich zu

Philip Wee von DBS Group Research weist darauf hin, dass die Renditen von US-Staatsanleihen nachgegeben haben, da sich die PCE-Inflation abschwächt. Die Gesamtinflation bleibt jedoch erhöht, wodurch die realen Fed Funds Rates weiter im Fokus stehen. Der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh trifft bei der Juni-Sitzung auf einen gespaltenen Offenmarktausschuss (FOMC). Bereits bei früheren Abstimmungen waren die Mitglieder bei Zinssenkungen und dem geldpolitischen Ausblick uneinig. Die Märkte sehen darin einen Teil eines breiteren Trends hin zu einem möglicherweise niedrigeren US-Zinsniveau.

Warsh trifft im Juni auf gespaltenen FOMC

„Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist in den ersten vier Tagen dieser Woche um 11 Basispunkte auf 4,447 Prozent gefallen und liegt damit deutlich unter ihrem Höchststand von 4,685 Prozent vom 19. Mai.“

„Die US-PCE-Inflation hat sich von 0,7 Prozent im Monatsvergleich im März auf 0,4 Prozent im April verlangsamt, während die Kern-PCE-Inflation von 0,3 Prozent auf 0,2 Prozent zurückging.“

„Auf Jahressicht stieg die Gesamtinflation von 3,5 Prozent auf 3,8 Prozent und schürte damit bei einigen Fed-Mitgliedern die Sorge, dass der reale Fed Funds Rate von 3,50 bis 3,75 Prozent unter seinem neutralen Niveau liegen könnte.“

„Bessent erwartet jedoch, dass der Disinflationstrend in den USA zurückkehrt, begünstigt durch niedrigere Ölpreise.“