Inflationsschock in Vietnam: Preise steigen stärker als erwartet

Die Analysten von UOB Global Economics & Markets Research berichten, dass die Verbraucherpreise in Vietnam im März 2026 deutlich angezogen haben. Der Gesamtindex (CPI) stieg im Jahresvergleich auf 4,65 Prozent und lag damit über dem Inflationsziel der State Bank of Vietnam von 4,5 Prozent. Haupttreiber waren gestiegene Energiekosten. Da die Entwicklung als angebotsseitiger Schock bewertet wird, rechnen die Experten nicht mit einer geldpolitischen Straffung und erwarten, dass der Refinanzierungssatz der Zentralbank bis Ende 2026 bei 4,50 Prozent bleibt.

Angebotsgetriebene Inflation hält Zentralbank auf Kurs

„Der auffälligste Unterschied in diesem Quartal ist, dass der Gesamtverbraucherpreisindex im März 2026 im Jahresvergleich auf 4,65 % gestiegen ist, nach durchschnittlich 2,94 % in den Monaten Januar und Februar.“

„Die aktuelle Inflationsrate liegt nun über dem Zielwert der SBV von 4,5 %.“

„Da die Inflationsrate in den kommenden Monaten voraussichtlich weiter steigen und deutlich über dem Zielwert von 4,5 % liegen wird, richtet sich der Fokus auf die geldpolitische Ausrichtung der State Bank of Vietnam (SBV).“

„Da die Preissteigerungen durch Angebots- und nicht durch Nachfrageschocks verursacht werden, ist eine geldpolitische Straffung nicht die richtige Reaktion.“

„Auf Grundlage dieser Faktoren erwarten wir, dass die SBV ihren Refinanzierungssatz bis 2026 unverändert bei 4,5 % belässt.“