Tamura von der BoJ: Selbst wenn die BoJ den Leitzins weiter anhebt, werden die monetären Bedingungen akkommodierend bleiben
Ein Mitglied des Vorstands der Bank of Japan (BoJ), Naoki Tamura, sagte am Freitag, dass selbst wenn die Zentralbank den Leitzins weiter anhebt, die monetären Bedingungen weiterhin expansiv bleiben werden.
Wichtige Zitate
Ich habe das Gefühl, dass die jüngste Inflation in Japan hartnäckig wird.
Wir könnten bereits in diesem Frühling beurteilen, dass das Preisziel der BoJ erreicht wurde.
Wir befinden uns in einer Phase, in der wir verschiedene Daten genau prüfen müssen, um festzustellen, ob Japan einen reibungslosen Übergang zur Erreichung des Preisziels schaffen kann.
Die Verbraucherpreise stabilisieren sich, aber wir müssen angesichts des erneuten Abwärtstrends des Yen wachsam gegenüber den Preisprognosen sein.
Ich erwarte, dass die Lebensmittelpreise weiter steigen.
Japans Produktionslücke befindet sich bereits im positiven Bereich, und der Mangel an Produktionskapazitäten übt Druck auf die Preise aus.
Ich erwarte, dass das Lohnwachstum in diesem Jahr ein Niveau erreicht, das mit dem Preisziel von 2% übereinstimmt.
Ich erwarte, dass die BoJ die Zinssätze weiterhin in Übereinstimmung mit den Verbesserungen in der Wirtschaft und den Preisen anhebt.
Die zugrunde liegende Inflation steigt allmählich und ist sehr nah daran, sich um dieses Niveau zu verankern,
Das letzte Puzzlestück für mich, um zu bestimmen, ob das Preisziel der BoJ erreicht ist, ist, ob die Inflation sich um dieses Niveau verankert.
Ich denke, es gibt eine gute Chance, dass wir bis etwa zum Frühling dieses Jahres feststellen können, dass die Inflation sich um 2% verankert hat.
Meiner Meinung nach war der Einfluss der vergangenen Zinserhöhungen auf die japanische Wirtschaft sehr begrenzt.
Es liegt noch ein gewisser Abstand vor uns, bevor die Zinssätze das Niveau erreichen, das als neutral für die Wirtschaft angesehen wird.
Selbst wenn die BoJ den Leitzins weiter anhebt, werden die monetären Bedingungen weiterhin expansiv bleiben.
Sobald der Leitzins der BoJ 1% übersteigt, wird der stimulierende Effekt ihrer Politik allmählich schwächer.
Ich habe gesagt, dass Japans neutrales Zinsniveau mindestens bei etwa 1% liegt, obwohl man beachten muss, dass es je nach Messmethode Unterschiede in der Schätzung gibt.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Presseberichterstattung liegt das Paar USD/JPY um 0,16% im Plus und wird bei 152,94 gehandelt.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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