BARK-Ergebnisse für das 2. Geschäftsquartal 2027: Geringerer Umsatz, verbesserte Profitabilität

BARK (NYSE: BARK) wies für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Nettoumsatz von 87,6 Millionen US-Dollar aus, was einem Rückgang von 18,1 % gegenüber 107,0 Millionen US-Dollar im Vorjahr entspricht, während sich der verwässerte GAAP-Verlust je Aktie von 1,25 US-Dollar auf 0,43 US-Dollar verringerte. Ein geplanter Rückgang der Marketingausgaben schmälerte das Direct-to-Consumer-Volumen (DTC), doch niedrigere Betriebskosten, ein Anstieg der Bruttomarge um rund 100 Basispunkte sowie ein moderates Wachstum im Segment Commerce ließen das bereinigte EBITDA ins Plus drehen und sorgten für einen positiven operativen Cashflow im Quartal.

Wichtigste Ergebniskennzahlen

Der Umsatz übertraf die von BARK für das Quartal ausgegebene Prognosespanne von 83,0 bis 85,0 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA innerhalb der avisierten Spanne von 1,0 bis 3,0 Millionen US-Dollar lag. Das Bruttoergebnis ging weniger stark zurück als der Umsatz, und die Betriebsausgaben sanken um 21,9 %, wodurch sich sowohl der operative Verlust als auch der Nettoverlust verringerten.

Das bereinigte EBITDA ist eine Non-GAAP-Kennzahl und schließt Posten wie aktienbasierte Vergütungen, Abschreibungen, Prozesskosten sowie sonstige Bereinigungen aus.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Mit einem Anteil von 70,6 % am Gesamtumsatz blieb DTC das größte Segment von BARK, doch war dessen Schrumpfung der Haupttreiber für den gesamten Umsatzrückgang. Das Segment Commerce entwickelte sich gegenläufig und legte um 3,6 % zu, da das Unternehmen die Zusammenarbeit mit neuen und bestehenden Einzelhandels- sowie Marktplatzpartnern ausbaute.

Das DTC-Bestellvolumen blieb weiterhin unter Druck, wenngleich sich die Abonnentenbindung, der durchschnittliche Bestellwert und die Bruttomarge des Segments ohne BARK Air jeweils verbesserten.

Innerhalb des DTC-Segments sank der Umsatz mit Spielzeug und Zubehör („Toys & Accessories“) von 48,1 auf 30,4 Millionen US-Dollar, während die Erlöse mit Verbrauchswaren („Consumables“) von 30,5 auf 27,9 Millionen US-Dollar zurückgingen. Die sonstigen DTC-Umsätze, die in erster Linie auf BARK Air entfielen, beliefen sich auf 3,5 Millionen US-Dollar gegenüber 3,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Die wichtigsten DTC-Leistungskennzahlen klammern BARK Air aus, während der von BARK ausgewiesene DTC-Segmentumsatz und der Bruttogewinn dieses Geschäft umfassen.

Geringere Marketingausgaben schmälerten DTC-Umfang, verringerten jedoch die Verluste

Das Quartal von BARK spiegelt eine bewusste Abwägung zwischen Umsatzvolumen und Rentabilität wider. Die Werbe- und Marketingausgaben sanken um 32,5 % auf 10,4 Millionen US-Dollar, was zu einer geringeren Abonnentenbasis und einem niedrigeren Bestellvolumen beitrug. Auch die allgemeinen Verwaltungs- und Gemeinkosten gingen um 19,0 % auf 46,4 Millionen US-Dollar zurück.

Infolgedessen sanken die gesamten Betriebsausgaben schneller als der Umsatz. Zusammen mit der verbesserten Bruttomarge verringerte dies den operativen Verlust und ließ das bereinigte EBITDA von der Verlust- in die Gewinnzone drehen. Allerdings wurde eine Profitabilität nach GAAP noch nicht erreicht: Das Unternehmen verzeichnete weiterhin einen Nettoverlust von 3,8 Millionen US-Dollar, und die Überleitung zum bereinigten EBITDA enthielt unter anderem 2,1 Millionen US-Dollar an aktienbasierter Vergütung sowie 1,1 Millionen US-Dollar an Prozesskosten.

Cashflow und Bilanz

Aus der betrieblichen Geschäftstätigkeit wurde im Quartal ein Mittelzufluss von 4,7 Millionen US-Dollar erzielt. Die flüssigen Mittel stiegen folglich gegenüber dem 30. Juni um 2,9 Millionen US-Dollar auf 19,0 Millionen US-Dollar zum 30. September 2026 – ungeachtet von 2,0 Millionen US-Dollar, die für Aktienrückkäufe aufgewendet wurden. Zum Quartalsende wies BARK keine offenen Schulden aus.

In den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2027 lieferte die betriebliche Geschäftstätigkeit einen Mittelzufluss von 1,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Mittelabfluss von 23,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die Lagerbestände beliefen sich auf 72,4 Millionen US-Dollar und blieben gegenüber dem Vorquartal unverändert; das Management geht davon aus, die Vorräte in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres abzubauen, um Liquidität freizusetzen.

Ergebnisprognose

BARK bekräftigte die ursprünglich im Juni ausgegebenen Spannen für Umsatz und bereinigtes EBITDA im gesamten Geschäftsjahr 2027. Der Ausblick für das dritte Geschäftsquartal stellt am unteren Ende der Spanne einen Umsatz leicht über dem Niveau des zweiten Quartals in Aussicht, bei gleichzeitig weiterhin positivem bereinigten EBITDA.

BARK gibt keinen Ausblick auf den Nettogewinn, da Unsicherheiten bezüglich der Posten bestehen, die den Nettoverlust zum bereinigten EBITDA überleiten, darunter aktienbasierte Vergütungen und damit verbundene Steuereffekte.

Einschätzung des Managements

Das Management hob die verbesserte Abonnentenbindung, selektivere Marketingausgaben und die fortschreitende Expansion im Einzelhandel hervor. CEO Matt Meeker betonte zudem die Einführung der Beschäftigungsspielzeuglinie „Licksters“ sowie den Versand von zwei der größten Einzelhandelsaufträge in der Geschichte von BARK im dritten Quartal des Geschäftsjahres, wenngleich das Unternehmen deren Wert nicht bezifferte.

Nach Quartalsende erzielte BARK eine vorläufige Vereinbarung über den Verkauf der Vermögenswerte von BARK Air sowie die Lizenzierung der Marke mit Wirkung zum 1. Januar 2027. Die geplante Vereinbarung steht weiterhin unter dem Vorbehalt einer endgültigen vertraglichen Fixierung und kommt möglicherweise nicht zustande. Sollte sie vollzogen werden, beabsichtigt das Management, Kapital in das Segment Commerce, in Partnerschaften, die Lieferkette sowie neue Produkte umzuleiten.

Jüngste Insidertransaktionen

Die Sechsmonatsübersicht des vorliegenden Insiderberichts wies weder Käufe noch Verkäufe aus und bezifferte den gesamten Insiderbesitz auf rund 2,43 Millionen Aktien. In den Aufzeichnungen der vergangenen zwei Jahre handelte es sich bei den Transaktionen mit offengelegtem Verkaufswert um zwei Verkäufe durch Board-Mitglieder am 10. Dezember 2025; spätere Einträge aus dem Jahr 2026 betrafen zuteilungsfreie Aktienzuteilungen (Zero-Price Stock Awards) anstelle von gemeldeten Käufen am offenen Markt.

Diese Aufzeichnungen beschreiben die gemeldeten Transaktionen, geben jedoch keinen Aufschluss über die Einschätzung der Insider bezüglich der künftigen Geschäftsentwicklung von BARK.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Das DTC-Volumen bleibt unter Druck. Auf das Direct-to-Consumer-Geschäft entfielen 70,6 % des Gesamtumsatzes, und der Rückgang um 24,7 % wog schwerer als das Wachstum im Commerce-Bereich. Eine verbesserte Kundenbindung und ein höherer durchschnittlicher Bestellwert konnten die kleinere Abonnentenbasis und den Einbruch der Bestellungen um 27,0 % bislang nicht ausgleichen.
• Bereinigte Profitabilität und GAAP-Ergebnis klaffen weiter auseinander. Das bereinigte EBITDA fiel zwar positiv aus, doch wies BARK nach Berücksichtigung von aktienbasierter Vergütung, Prozesskosten und sonstigen Aufwendungen weiterhin operative und unterm Strich stehende Verluste aus.
• Die BARK-Air-Transaktion ist nicht endgültig. BARK Air steuerte rund 3,5 Millionen US-Dollar zum quartalsweisen DTC-Umsatz bei, und der geplante Verkauf von Vermögenswerten sowie die Lizenzvereinbarung werden möglicherweise nicht zu den erwarteten Konditionen oder im vorgesehenen Zeitrahmen abgeschlossen.
• Der Abbau der Vorräte ist wesentlich für die Cash-Generierung. Die Lagerbestände verharrten im Vorquartalsvergleich bei 72,4 Millionen US-Dollar, verglichen mit flüssigen Mitteln von 19,0 Millionen US-Dollar. Die Pläne des Managements zur Freisetzung von Barmitteln hängen teilweise davon ab, diesen Posten in der zweiten Jahreshälfte abzubauen.

Fazit

Die Ergebnisse von BARK für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 zeigen ein kleineres, aber kosteneffizienteres Unternehmen. Geringere Marketingausgaben verringerten den DTC-Umsatz und das Bestellvolumen, während eine verbesserte Kundenbindung, ein höherer durchschnittlicher Bestellwert, das Wachstum im Bereich Commerce, niedrigere Kosten und eine bessere Bruttomarge die Verluste eingrenzten und zu einem positiven bereinigten EBITDA sowie einem positiven operativen Cashflow führten. Als Nächstes bleibt zu beobachten, ob Commerce das Wachstum aufrechterhalten kann, sich das DTC-Volumen stabilisiert, Vorräte in Liquidität umgewandelt werden und die geplante BARK-Air-Transaktion vollzogen wird.