Castle Biosciences Q3 2026 Ergebnisse: TissueCypher-Wachstum sorgt für 24 % Umsatzplus

Castle Biosciences (Nasdaq: CSTL) wies für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 102,9 Millionen US-Dollar aus, ein Plus von 24 % gegenüber 83,0 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während das verwässerte Ergebnis je Aktie bei einem Verlust von 0,13 US-Dollar lag (Vorjahr: Verlust von 0,02 US-Dollar). Das Berichtsvolumen von TissueCypher stieg um 47 % und war damit der wesentliche operative Wachstumstreiber. Der operative Verlust verringerte sich und das bereinigte EBITDA stieg, der GAAP-Nettoverlust weitete sich jedoch vor allem deshalb aus, weil bei den Eigenkapitalwertpapieren statt eines Gewinns ein Verlust anfiel.

Wichtigste Ergebniskennzahlen

Der Umsatz stieg um 19,8 Millionen US-Dollar, wobei das Management TissueCypher als wesentlichen Treiber hervorhob. Die beiden umsatzstärksten Kern-Tests verzeichneten insgesamt ein Plus beim Berichtsvolumen von 22 %, wobei das Wachstum von TissueCypher getragen wurde, während das Volumen von DecisionDx-Melanoma im Quartal leicht zurückging.

Die GAAP-Bruttomarge verharrte bei 74,7 %, sodass die höhere Umsatzbasis zu einem höheren Bruttogewinn führte. Höhere Aufwendungen für Forschung und Entwicklung sowie Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten zehrten einen Teil dieses Zuwachses auf, dennoch verringerte sich der operative Verlust deutlich.

Das bereinigte EBITDA ist eine Non-GAAP-Kennzahl, die Posten wie aktienbasierte Vergütungen, Abschreibungen, Zinsen, Steuern sowie Gewinne oder Verluste aus Eigenkapitalwertpapieren ausschließt.

Geschäfts- und Produktentwicklung

Die Testvolumina entwickelten sich im gesamten Portfolio uneinheitlich. TissueCypher legte im Jahresvergleich um fast 5.000 Befunde zu und glich damit das geringere Volumen bei DecisionDx-Melanoma sowie weiteren Tests innerhalb des ausgewiesenen Testmixes mehr als aus.

Der vierteljährliche Rückgang bei DecisionDx-Melanoma steht im Gegensatz zu einem Wachstum von 5 % in den ersten neun Monaten des Jahres 2026, in denen 30.478 Befundberichte erreicht wurden. AdvanceAD-Tx und Esopredict steuerten ohne Vorjahresvergleichsvolumen bei, das Unternehmen wies den Umsatz nach einzelnen Tests jedoch nicht gesondert aus.

Castle legte zudem klinische Nachweise vor, die die Marktakzeptanz fördern sollen. Eine Studie zu TissueCypher ergab, dass Mediziner ihre Behandlungsempfehlungen in 90 % der Fälle nach Erhalt der Testergebnisse änderten. Die Daten zu DecisionDx-Melanoma stammten aus einer prospektiven, multizentrischen Studie mit 2.799 Patienten, die den Einsatz des Tests bei Entscheidungen über Sentinel-Lymphknotenbiopsien und das Rezidivrisiko unterstützen.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Die vergrößerte Umsatzbasis verbesserte den operativen Hebel. Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung stiegen von 13,0 Millionen auf 15,8 Millionen US-Dollar, während die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten von 55,9 Millionen auf 63,8 Millionen US-Dollar anzogen. Diese Zuwächse beliefen sich auf insgesamt rund 10,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Anstieg des GAAP-Bruttogewinns um 14,8 Millionen US-Dollar, was zu einem geringeren operativen Verlust führte.

Der operative Quartals-Cashflow war mit 19,7 Millionen US-Dollar positiv, lag jedoch unter den 22,6 Millionen US-Dollar des Vorjahres. In den ersten neun Monaten fiel der operative Cashflow deutlicher von 37,4 Millionen auf 12,8 Millionen US-Dollar. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen banden im Neunmonatszeitraum 8,1 Millionen US-Dollar an Liquidität, während vorausbezahlte Aufwendungen und sonstige kurzfristige Vermögenswerte weitere 8,8 Millionen US-Dollar beanspruchten. Aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 32,6 Millionen US-Dollar bildeten eine wesentliche unbare Hinzurechnung bei der Überleitung des operativen Cashflows.

Castle beendete den September 2026 mit 277,7 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und handelbaren Wertpapieren. Die kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf insgesamt rund 10,1 Millionen US-Dollar. Die Investitionsausgaben beliefen sich in den ersten neun Monaten auf 28,6 Millionen US-Dollar, während die Sachanlagen nach Investitionen – darunter die Eröffnung eines neuen, rund 55.000 Quadratfuß großen Labor- und Bürogebäudes in Scottsdale, Arizona – auf 111,5 Millionen US-Dollar stiegen.

Operative Verbesserung durch Volatilität am Anlagemarkt überlagert

Die Ausweitung des GAAP-Nettoverlusts war nicht auf eine Verschlechterung des operativen Kerngeschäfts zurückzuführen. Der operative Verlust verringerte sich von 6,8 Millionen auf 2,7 Millionen US-Dollar, und das bereinigte EBITDA stieg von 9,2 Millionen auf 12,7 Millionen US-Dollar.

Unterhalb des operativen Ergebnisses drehte das Nettoergebnis aus Eigenkapitalwertpapieren von einem Gewinn von 3,6 Millionen US-Dollar in Q3 2025 zu einem Verlust von 3,4 Millionen US-Dollar in Q3 2026 – ein negativer Umschwung um rund 7,0 Millionen US-Dollar. Diese Veränderung kompensierte die Verbesserung beim operativen Verlust mehr als und war der Hauptgrund dafür, dass sich der ausgewiesene Nettoverlust auf 4,1 Millionen US-Dollar ausweitete.

Anleger sollten zudem die Diskrepanz zwischen den GAAP-Zahlen und den bereinigten Ergebnissen beachten. Das bereinigte EBITDA für das dritte Quartal klammert neben anderen Anpassungen 11,2 Millionen US-Dollar an aktienbasierten Vergütungen und den Verlust aus Eigenkapitalwertpapieren in Höhe von 3,4 Millionen US-Dollar aus; die Verbesserung dieser Kennzahl bedeutet daher noch keine GAAP-Profitabilität.

Ergebnisprognose

Castle hob beide Enden seiner Umsatzprognosespanne für das Gesamtjahr um 20 Millionen US-Dollar an. Der Mittelwert stieg von 370 Millionen auf 390 Millionen US-Dollar bzw. um rund 5 %, während das Unternehmen seine Erwartung eines positiven bereinigten EBITDA bekräftigte.

Der Ausblick für das bereinigte EBITDA ist richtungsweisend und stellt keine bezifferte Bandbreite dar.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Das Wachstum konzentriert sich auf TissueCypher. Dessen Berichtsvolumen stieg um 47 %, während DecisionDx-Melanoma, DecisionDx-SCC, MyPath Melanoma und DecisionDx-UM im Quartal allesamt Rückgänge verzeichneten. Eine langsamere Akzeptanz von TissueCypher hätte daher erhebliche Auswirkungen auf den aktuellen Volumentrend.
• Die GAAP-Verluste reagieren weiterhin empfindlich auf nicht-operative Posten. Der Umschwung bei den Eigenkapitalwertpapieren um rund 7,0 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich verdeutlicht, wie Schwankungen an den Anlagemärkten die Fortschritte im operativen Grundgeschäft überlagern können.
• Die Cash-Conversion im bisherigen Jahresverlauf hat sich abgeschwächt. Der operative Cashflow für die ersten neun Monate sank von 37,4 Millionen auf 12,8 Millionen US-Dollar, da Forderungen und vorausbezahlte Aufwendungen Barmittel banden, auch wenn das dritte Quartal für sich genommen 19,7 Millionen US-Dollar erwirtschaftete.
• Kostenübernahme und Erstattung bleiben wesentlich. Castle stufte Erstattungsentscheidungen als Geschäftsrisiko ein, und die frühere Änderung der Medicare-Kostenerstattung für DecisionDx-SCC beeinträchtigte die Vergleiche auf Neunmonatsbasis. Zudem sank das Volumen von DecisionDx-SCC in Q3 um 7 %.
• Neue Produkte und Kapazitäten erfordern eine erfolgreiche Umsetzung. AdvanceAD-Tx und Esopredict generieren erste Volumina, während der neue Standort in Scottsdale die Kapazität erweitert. Der finanzielle Ertrag hängt von einer anhaltenden Marktakzeptanz und der effektiven Nutzung der zusätzlichen Infrastruktur ab.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Castle Biosciences für das dritte Quartal 2026 wiesen ein höheres Umsatzvolumen, eine stabile Bruttomarge, einen geringeren operativen Verlust und ein verbessertes bereinigtes EBITDA aus, getragen vom dynamischen Volumenwachstum bei TissueCypher. Der ausgeweitete GAAP-Nettoverlust spiegelte in erster Linie die Volatilität bei den Eigenkapitalwertpapieren wider und nicht etwa ein schwächeres operatives Kerngeschäft. Die angehobene Umsatzprognose deutet auf eine anhaltende Dynamik hin, während die Konzentration auf Produktebene, die Cash-Conversion im bisherigen Jahresverlauf, die Erstattungsbedingungen sowie die Fortschritte in Richtung GAAP-Profitabilität die wichtigsten zu beobachtenden Punkte bleiben.