Supermicro-Ergebnisse für Q1 FY2027: Umsatz vervierfacht sich nahezu auf 19,9 Milliarden US-Dollar

Supermicro (NASDAQ: SMCI) wies für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 vorläufige, ungeprüfte Nettoumsatzerlöse von 19,95 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit 5,02 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) nach GAAP stieg von 0,26 US-Dollar auf 1,75 US-Dollar. Die Bruttomarge verbesserte sich im Jahresvergleich auf 12,7 %, sank jedoch gegenüber 17,5 % im Vorquartal, und der Aufbau des Working Capital führte trotz eines Nettogewinns von 1,59 Milliarden US-Dollar zu einem negativen operativen Cashflow.

Wichtige Finanzkennzahlen

In den drei Monaten bis zum 30. September 2026 stieg der Umsatz im Jahresvergleich um rund 298 %. Bruttogewinn, Betriebsergebnis und Nettogewinn wuchsen allesamt schneller als der Umsatz, wozu beitrug, dass die Betriebsausgaben mit rund 67 % deutlich unter der Umsatzwachstumsrate stiegen.

Die operative Marge erweiterte sich von 3,6 % auf etwa 10,3 %. Der Rückgang der Bruttomarge gegenüber dem Vorquartal zeigt jedoch, dass die Rentabilität trotz des erheblichen Skalenzuwachses weiterhin empfindlich auf den Produktmix und die Kostenbedingungen reagierte.

Dollar-Beträge verstehen sich in Milliarden, ausgenommen Angaben je Aktie. Non-GAAP-Ergebnisse schließen primär aktienbasierte Vergütungen und die damit verbundenen Steuereffekte aus.

Gewinn wuchs schneller als die Cash-Konvertierung

Supermicro erwirtschaftete einen Nettogewinn von 1,59 Milliarden US-Dollar, verzeichnete jedoch im operativen Geschäft einen Mittelabfluss von 434 Millionen US-Dollar. Die größten Mittelabflüsse waren ein Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 3,56 Milliarden US-Dollar, ein Working-Capital-Bedarf im Zusammenhang mit Vorräten in Höhe von 2,48 Milliarden US-Dollar sowie ein Anstieg der Rechnungsabgrenzungsposten und sonstigen Vermögenswerte um 350 Millionen US-Dollar.

Diese Mittelabflüsse wurden teilweise durch einen Anstieg der abgegrenzten Umsatzerlöse um 3,05 Milliarden US-Dollar sowie durch höhere Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und Rückstellungen ausgeglichen. Die Sachinvestitionen und Eigenkapitalbeteiligungen beliefen sich auf insgesamt rund 46,6 Millionen US-Dollar.

Die liquiden Mittel verringerten sich zum 30. September auf 6,90 Milliarden US-Dollar gegenüber 7,52 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni. Die Gesamtsumme der Bankverbindlichkeiten und Wandelschuldverschreibungen lag bei rund 8,6 Milliarden US-Dollar. Die Kombination aus raschem Umsatzwachstum, steigenden Forderungen und höheren Lagerbeständen macht die Umwandlung des Working Capital in Cash zu einer wichtigen Kennzahl für die folgenden Quartale.

Sicht des Managements

CEO Charles Liang führte die Beschleunigung des Umsatzwachstums auf den Übergang von Supermicro zur Bereitstellung kompletter KI- und IT-Rechenzentrumslösungen zurück. Das Management hob Implementierungen von Data Center Building Block Solutions hervor, die von Anlagen im Gigawatt-Maßstab bis hin zu einzelnen Container-PODs reichen, sowie das wachsende Angebot in den Bereichen Software, Netzwerke und proaktive Services.

Zudem verwies die Unternehmensführung auf Partnerschaften mit Unternehmen und den Ausbau der globalen Produktionskapazitäten als Faktoren, die eine schnellere und kostengünstigere Bereitstellung von KI-Infrastrukturen unterstützen. Das Unternehmen machte keine quantitativen Umsatzangaben nach Produkt-, Kunden- oder geografischen Segmenten.

Gewinnprognose

Supermicro rechnet für das zweite Quartal des Geschäftsjahres mit einem Umsatz nahe dem Niveau des ersten Quartals. Der Mittelwert der quartalsweisen Umsatzspanne von 20,5 Milliarden US-Dollar liegt rund 3 % über dem im ersten Quartal ausgewiesenen Wert von 19,95 Milliarden US-Dollar. Die Umsatzspanne für das gesamte Geschäftsjahr 2027 bleibt mit 72 bis 82 Milliarden US-Dollar breit gefächert.

Der Ausblick für das zweite Quartal geht von Steuersätzen von ca. 21,2 % für GAAP-Ergebnisse und 21,1 % für Non-GAAP-Ergebnisse aus. Zudem werden 753 Millionen verwässerte Aktien nach GAAP und 769 Millionen verwässerte Aktien nach Non-GAAP zugrunde gelegt. Der GAAP-EPS-Ausblick beinhaltet erwartete Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen von rund 89 Millionen US-Dollar nach Berücksichtigung der entsprechenden Steuereffekte, die beim Non-GAAP-EPS ausgeschlossen sind.

Jüngste Insidergeschäfte

Separate Insiderdaten zeigen, dass Insider im letzten angegebenen Sechsmonatszeitraum 821.787 Aktien in 33 Transaktionen kauften und 400.000 Aktien in zwei Transaktionen verkauften. Dies ergab Nettokäufe von 421.787 Aktien, was 0,50 % der gemeldeten 83,17 Millionen im Besitz von Insidern befindlichen Aktien entspricht.

Nur zwei der zuletzt vorgelegten Einzelnachweise enthalten ein klares Transaktionsdatum, eine Transaktionsrichtung und einen Transaktionswert.

Die identischen Daten, Kursspannen und Werte spiegeln möglicherweise zusammenhängende Meldungen wider, sodass die beiden aufgeführten Beträge nicht automatisch zusammengezählt werden sollten. Andere neuere Datensätze wurden weggelassen, da die bereitgestellten Daten keine Transaktionsrichtung oder keinen Betrag erkennen ließen.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Bedarf an Working Capital: Forderungen und Vorräte banden im Laufe des Quartals erhebliche liquide Mittel. Eine anhaltende Expansion könnte den operativen Cashflow unter den ausgewiesenen Gewinnen halten, selbst wenn die Umsätze hoch bleiben.
• Volatilität der Bruttomarge: Die Bruttomarge nach GAAP von 12,7 % verbesserte sich zwar gegenüber 9,3 % im Vorjahr, sank jedoch im Vergleich zu 17,5 % im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026. Supermicro erklärte, dass größere Kunden und Vertriebschancen die Umsatzkosten erhöhen und zu niedrigeren oder weniger vorhersehbaren Margen führen können.
• Preise und externer Kostendruck: Das Unternehmen wies auf mögliche Rückgänge der durchschnittlichen Verkaufspreise hin, falls Kunden keine neueren Produkte oder zusätzlichen Komponenten erwerben, sowie auf potenziellen Druck durch höhere Zölle.
• Vorläufige Finanzdaten: Die Ergebnisse sind ungeprüft, und der Quartalsabschluss war zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht abgeschlossen. Die endgültigen ausgewiesenen Ergebnisse können Anpassungen enthalten.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Supermicro für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 zeichneten sich durch eine nahezu Vervierfachung des Umsatzes und ein deutlich schnelleres Wachstum des Betriebsergebnisses und des Nettogewinns aus. Skalierungseffekte und ein langsameres Ausgabenwachstum stützten die Margenausweitung im Jahresvergleich. Allerdings ging die Bruttomarge gegenüber dem Vorquartal zurück, und höhere Forderungen sowie Lagerbestände verhinderten, dass sich die Gewinne in einen positiven operativen Cashflow verwandelten. Die nächsten entscheidenden Kennzahlen sind die Konvertierung des Working Capital, die Stabilität der Bruttomarge und die Frage, ob die Umsätze innerhalb der angehobenen Spannen des Unternehmens für das zweite Quartal und das Gesamtjahr bleiben.