Ergebnisse von Precision Optics für Q4 des Geschäftsjahres 2026: Rekordumsatz und GAAP-Ergebnis nahe der Gewinnschwelle

Precision Optics (NASDAQ: POCI) berichtete für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 8,77 Millionen US-Dollar, ein Plus von 41,9 % gegenüber 6,18 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während das verwässerte Ergebnis je Aktie bei -0,01 US-Dollar lag (Vorjahr: -0,18 US-Dollar). Ein Rekordumsatz in der Serienproduktion und eine höhere Bruttomarge verringerten den GAAP-Nettoverlust auf 0,10 Millionen US-Dollar und bescherten dem Unternehmen das zweite Quartal in Folge mit einem positiven bereinigten EBITDA.

Wesentliche Finanzergebnisse

Der Umsatz aus der Serienproduktion wuchs schneller als der Gesamtumsatz und stieg um etwa 57 % auf 8,0 Millionen US-Dollar. In Kombination mit einer Ausweitung der Bruttomarge von 13,0 % auf 25,3 % erhöhte dies den Bruttogewinn im Quartal auf 2,22 Millionen US-Dollar, obwohl die Betriebsausgaben um etwa 8 % stiegen.

Der höhere Bruttogewinn fing nahezu die gesamten Betriebsausgaben auf, wodurch sich der Betriebsverlust von 1,36 Millionen US-Dollar auf 0,11 Millionen US-Dollar verringerte. Das bereinigte EBITDA, das Posten wie aktienbasierte Vergütung, Abschreibungen, Zinsen und Steuern ausschließt, verbesserte sich auf positive 0,35 Millionen US-Dollar.

Die Ergebnisse für das vierte Quartal wurden nicht geprüft. Das bereinigte EBITDA ist eine Non-GAAP-Kennzahl und sollte zusammen mit dem GAAP-Nettoverlust des Unternehmens betrachtet werden.

Geschäfts- und Programmentwicklung

Der Umsatz aus der Serienproduktion erreichte mit 8,0 Millionen US-Dollar einen Quartalsrekord, verglichen mit 5,1 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal und 7,6 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Precision Optics verwies auf einen Rekord-Quartalsumsatz mit einem bestehenden Top-Kunden aus der Luft- und Raumfahrt sowie die fortgesetzte Produktion seines Einweg-Zystoskopie-Operationssystems.

Zudem setzte das Unternehmen den Produktionshochlauf im Rahmen eines zuvor angekündigten Folgeauftrags über 3,5 Millionen US-Dollar für ein Einweg-Ophthalmologie-Programm fort. Zu den weiteren Aktivitäten gehörten ein Folge-Produktionsauftrag über 1,3 Millionen US-Dollar von einem großen Rüstungsunternehmen sowie ein erster Entwicklungsauftrag eines US-Raumfahrttechnologieunternehmens. Diese Aufträge stützen die Pipeline, jedoch hat das Unternehmen ihren Beitrag zum Umsatz im vierten Quartal nicht beziffert.

Rentabilität, Cashflow und Bilanz

Im gesamten Geschäftsjahr stieg der Umsatz um 65 % auf 31,53 Millionen US-Dollar, während sich der Nettoverlust von 5,78 Millionen US-Dollar auf 3,63 Millionen US-Dollar verringerte. Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr blieb mit -2,09 Millionen US-Dollar im negativen Bereich, verbesserte sich jedoch gegenüber -3,73 Millionen US-Dollar. Die jährliche Bruttomarge ging jedoch leicht von 17,8 % auf 17,2 % zurück, was bedeutet, dass die stärkere Marge im vierten Quartal nicht repräsentativ für das Gesamtjahr war.

Der operative Mittelabfluss im Geschäftsjahr verbesserte sich von 3,40 Millionen US-Dollar auf 1,55 Millionen US-Dollar. Die flüssigen Mittel stiegen dennoch von 1,77 Millionen US-Dollar auf 9,84 Millionen US-Dollar, im Wesentlichen weil Precision Optics Nettoerlöse in Höhe von 10,63 Millionen US-Dollar aus einer öffentlichen Aktienemission erzielte. Der Anstieg der flüssigen Mittel stammte somit aus der Finanzierungstätigkeit und nicht aus dem operativen Cashflow.

Die langfristigen Verbindlichkeiten einschließlich kurzfristiger Fälligkeiten verringerten sich von ca. 1,87 Millionen US-Dollar auf etwa 1,29 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig stieg die Zahl der ausstehenden Aktien von 7,71 Millionen auf 10,97 Millionen, was die Eigenkapitalfinanzierung und weitere Aktienausgaben im Laufe des Jahres widerspiegelt.

Prognose für das Geschäftsjahr 2027

Precision Optics rechnet für das Geschäftsjahr 2027 aufgrund einer vorübergehenden Produktionspause eines bestehenden Satellitenkunden mit einem Umsatz nahe dem Niveau des Geschäftsjahres 2026. Das Wachstum bei Einweg-Medizinprodukten, die Wiederaufnahme der Rüstungsproduktion, der Übergang weiterer Programme in die Serienfertigung sowie neue Entwicklungsarbeiten sollen diesen Rückgang teilweise ausgleichen.

Der Mittelwert der Umsatzprognose von 31,5 Millionen US-Dollar entspricht in etwa dem Umsatz des Geschäftsjahres 2026. Das Management erwartet eine stärkere zweite Jahreshälfte, basierend auf der Annahme, dass die Bestellungen des bestehenden Satellitenkunden wieder aufgenommen werden.

Obwohl der Ausblick für das bereinigte EBITDA auf weitere Fortschritte hindeutet, wird für das Gesamtjahr bei dieser Non-GAAP-Kennzahl weiterhin ein Verlust erwartet. Das Unternehmen hat keine entsprechende Prognose für den GAAP-Nettoertrag vorgelegt.

Einschätzung des Managements

CEO Joe Forkey bezeichnete den Wiederaufbau der Produktentwicklungspipeline als Priorität. Precision Optics hat Peter Thier zum Senior Vice President Sales and Marketing ernannt und einen ersten Entwicklungsauftrag von einem zweiten Satellitenkunden erhalten, wobei das Management betonte, dass sich die Beziehung noch in einem frühen Stadium befindet.

Das Management plant, weiterhin in Kapazitäten, Leistungsfähigkeit und Marktpenetration zu investieren. Die Erwartung, in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 wieder Rekordumsätze auf Quartalsbasis zu erreichen, hängt teilweise davon ab, dass der bestehende Satellitenkunde seine Bestellungen wieder aufnimmt.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Zeitpunkt der Bestellungen des Satellitenkunden: Die vorübergehende Pause ist bedeutend genug, um die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 nahe dem Niveau des Geschäftsjahres 2026 zu halten. Eine verzögerte Wiederaufnahme würde den Ausblick für die zweite Jahreshälfte zusätzlich belasten.
• Umsetzung bei ausgleichenden Programmen: Das Wachstum bei Medizinprodukten, die wiederaufgenommene Rüstungsproduktion und der Übergang von Programmen in die Serienfertigung müssen zusammen die geringere Satellitennachfrage kompensieren. Das Unternehmen hat den erwarteten Beitrag der einzelnen Quellen nicht beziffert.
• Profitabilität weiterhin unvollständig: Das bereinigte EBITDA im vierten Quartal war positiv, aber das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2026 und das GAAP-Nettoergebnis blieben negativ. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 geht ebenfalls von einem Verlust beim bereinigten EBITDA aus.
• Abhängigkeit von externer Finanzierung: Die operative Tätigkeit verbrauchte im Geschäftsjahr 2026 Barmittel, während die Verbesserung des Zahlungsmittelbestands hauptsächlich durch eine öffentliche Aktienemission finanziert wurde, die die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöhte.

Zusammenfassung

Precision Optics beendete das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekord-Quartalsumsatz, einer deutlich verbesserten Bruttomarge und dank eines gestiegenen Produktionsvolumens mit einem nahezu ausgeglichenen GAAP-Ergebnis. Die Hauptfrage für das Geschäftsjahr 2027 ist, ob die expandierenden Medizin- und Rüstungsprogramme die vorübergehende Lücke in der Satellitennachfrage überbrücken können, bis die erwarteten Bestellungen wieder aufgenommen werden, während das Unternehmen weiterhin an einem nachhaltig positiven EBITDA und operativen Cashflow arbeitet.