WhiteFiber-Ergebnisse für Q2 2026: Umsatz steigt um 54 %, während sich der Nettoverlust ausweitet

WhiteFiber (Nasdaq: WYFI) wies für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 28,8 Mio. US-Dollar aus, was einem Anstieg von 54 % gegenüber 18,7 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Der verwässerte Verlust je Aktie weitete sich von 0,33 US-Dollar auf 0,39 US-Dollar aus. Das bereinigte EBITDA stieg um 69 % auf 5,5 Mio. US-Dollar, während sich der Nettoverlust nach GAAP auf 15,0 Mio. US-Dollar ausweitete, da Zinsaufwendungen und eine Software-Wertminderung die Ergebnisse belasteten. Der Umsatz im Bereich Cloud Services enthielt 12,3 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit einer Kundenvertragsauflösung, während im Rechenzentrum NC-1 die erste Rechnungsstellung begann.

Wichtigste Finanzergebnisse

Der ausgewiesene Umsatz und das bereinigte EBITDA verbesserten sich, dieser Fortschritt schlug sich jedoch nicht in geringeren GAAP-Verlusten nieder. Der Bruttogewinn vor Abschreibungen stieg um etwa 49 %, während die entsprechende Marge um rund zwei Prozentpunkte sank.

Mit Ausnahme des bereinigten EBITDA handelt es sich bei den folgenden Kennzahlen um GAAP-Ergebnisse.

Der Bruttogewinn vor Abschreibungen und die entsprechende Marge für Q2 2025 wurden aus den ausgewiesenen Umsatz- und Umsatzkostenzahlen berechnet.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Cloud Services blieb das größte Geschäft von WhiteFiber und erzielte einen Umsatz von 23,8 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 43 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Allerdings standen etwa 12,3 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit einer zuvor bekannt gegebenen Kundenvertragsauflösung. Der Umsatz im Bereich Colocation stieg um 173 % auf 4,7 Mio. US-Dollar, da NC-1 von der Bauphase zur aktiven Kundennutzung überging.

Die erste Rechnungsstellung für NC-1 hat begonnen, und WhiteFiber rechnete damit, im weiteren Verlauf des Monats August 2026 die volle vertragliche Abrechnungsrate für 40 Megawatt vertraglich vereinbarter IT-Last zu erreichen. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen für Colocation beliefen sich zum Quartalsende auf rund 932,9 Mio. US-Dollar, was vor allem die langfristige Vereinbarung für NC-1 widerspiegelt.

WhiteFiber unterzeichnete zudem nach seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen im Mai 2026 mehrjährige Cloud-Services-Vereinbarungen im Wert von mehr als 540 Mio. US-Dollar. Im Folgenden sind die wichtigsten offengelegten Bereitstellungen und deren geplante Inbetriebnahmedaten aufgeführt.

Erlöse aus Vertragsauflösung trieben Cloud-Wachstum, während Zinsaufwendungen den Verlust ausweiteten

Der Betrag aus der Kundenvertragsauflösung machte etwa 52 % des Umsatzerlöses von Cloud Services und 43 % des Gesamtumsatzes im zweiten Quartal aus. Rein rechnerisch hätte der Umsatz von Cloud Services ohne diesen offengelegten Betrag bei etwa 11,5 Mio. US-Dollar gelegen, verglichen mit 16,6 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Dies ist keine vom Unternehmen ausgewiesene organische Kennzahl, sie verdeutlicht jedoch, dass die ausgewiesene Cloud-Wachstumsrate von 43 % stark von den Erlösen im Zusammenhang mit der Vertragsauflösung beeinflusst wurde.

Auf operativer Ebene glich ein zusätzlicher Bruttogewinn vor Abschreibungen von etwa 5,7 Mio. US-Dollar sowie ein um rund 0,7 Mio. US-Dollar geringerer Allgemein- und Verwaltungsaufwand eine Software-Wertminderung von 5,0 Mio. US-Dollar und höhere Abschreibungen weitgehend aus. Infolgedessen blieb der operative Verlust trotz des erheblichen Umsatzanstiegs nahezu auf dem Niveau des Vorjahres.

Die stärkere Verschlechterung verzeichnete das Unternehmen unterhalb des Betriebsergebnisses. WhiteFiber verbuchte Zinsaufwendungen gegenüber Dritten in Höhe von 4,6 Mio. US-Dollar und Zinsaufwendungen gegenüber nahestehenden Personen und Unternehmen von 1,4 Mio. US-Dollar, verglichen mit keinen Zinsaufwendungen im Vorjahresquartal. Das sonstige Gesamtergebnis belief sich auf einen Aufwand von 6,5 Mio. US-Dollar, verglichen mit sonstigen Erträgen von 0,8 Mio. US-Dollar im Vorjahr, was zum höheren Nettoverlust beitrug. Das bereinigte EBITDA klammert Zinsen, Abschreibungen, die Wertminderung und aktienbasierte Vergütungen aus, was einen Großteil der Differenz zwischen dem positiven bereinigten EBITDA und dem GAAP-Verlust erklärt.

Liquidität und Projektfinanzierung

Die liquiden Mittel und Zahlungsmittel mit Verfügungsbeschränkung beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf insgesamt 60,4 Mio. US-Dollar. Da das Unternehmen diese Bestände zusammen auswies, enthielt die Mitteilung keine Angaben darüber, wie viel davon frei verfügbar war.

Nach Quartalsende erweiterte WhiteFiber seine Kreditfazilität bei RBC auf Zusagen von bis zu 115 Mio. CAD zuzüglich einer potenziellen Aufstockungsoption von 25 Mio. CAD unter bestimmten Bedingungen. Zum 15. Juli 2026 hatte das Unternehmen 36,8 Mio. CAD in Anspruch genommen.

WhiteFiber vereinbarte zudem eine Exklusivität mit einem Konsortium von Kreditgebern über eine geplante besicherte Finanzierung für NC-1. Das Management erklärte, dass die Transaktion im Falle ihres Abschlusses einen erheblichen Teil des in NC-1 investierten Kapitals in die Bilanz zurückführen könnte, um für künftige Entwicklungen verwendet zu werden. Die Finanzierung stand weiterhin unter dem Vorbehalt einer Due-Diligence-Prüfung, endgültiger Verträge, Genehmigungen und anderer Bedingungen, ohne dass eine Garantie dafür besteht, dass sie zu günstigen Konditionen oder überhaupt zustande kommt.

Einschätzung des Managements

CEO Sam Tabar bezeichnete den Übergang von NC-1 in die Kundennutzung als Beleg dafür, dass das Entwicklungsmodell von WhiteFiber wie vorgesehen zu greifen beginnt. Das Management richtet Cloud Services auf größere und längerfristige Vereinbarungen aus, einschließlich Bereitstellungen auf Basis von NVIDIA B300- und Vera Rubin-Infrastruktur.

Das Unternehmen prüft außerdem ein kapitaleffizienteres Managed-Services-Modell, bei dem die Kunden die Hardware finanzieren, während WhiteFiber sie bereitstellt und betreibt. Das Management teilte mit, dass sich die nächste Entwicklungsmöglichkeit in der Endphase der Due-Diligence-Prüfung befinde, und verwies auf die knappe Verfügbarkeit von Großstromkapazitäten im Jahr 2027 bei einer Nachfrage, die auch Chancen mit Investment-Grade-Bonität umfasst.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegenden Insiderdaten zeigen keine Käufe oder Verkäufe über den freien Markt im vergangenen Sechsmonatszeitraum, wobei Insider insgesamt 27,6 Millionen Aktien halten. Von den letzten 10 gemeldeten Einträgen enthielten nur drei sowohl eine definierte Transaktionsart als auch einen gemeldeten Wert; die verbleibenden unvollständigen Einträge werden nachfolgend ausgelassen.

Diese Einträge beschreiben Eigenkapitalgewährungen und eine Derivateumwandlung und keine Käufe oder Verkäufe am freien Markt, sodass sie für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider bezüglich der Aussichten des Unternehmens zulassen.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Vergleichbarkeit der Cloud-Umsätze: Der Beitrag aus der Kundenvertragsauflösung in Höhe von 12,3 Mio. US-Dollar machte einen erheblichen Teil des ausgewiesenen Umsatzes aus, wodurch die ausgewiesene Cloud-Wachstumsrate die zugrundeliegende laufende Entwicklung weniger gut widerspiegelt.
• Umsetzung der Bereitstellungen: Der vollständige Hochlauf der Rechnungsstellung von NC-1 sowie die Projekte in Paris, Ontario, Island und Kanada hängen davon ab, dass Inbetriebnahme, Beschaffung und Vereinbarungen auf Standortebene zeitgerecht abgeschlossen werden.
• Finanzierungs- und Zinskosten: Die Zinsaufwendungen waren ein Hauptgrund für die Ausweitung des Nettoverlusts, während die geplante besicherte Finanzierung für NC-1 noch nicht abgeschlossen ist.
• Konzentration auf NC-1: Der Großteil der verbleibenden Leistungsverpflichtungen im Bereich Colocation in Höhe von 932,9 Mio. US-Dollar entfällt auf die NC-1-Vereinbarung, was die Bedeutung der Umsetzung an diesem Standort und der damit verbundenen Kundenbeziehung erhöht.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von WhiteFiber für das zweite Quartal 2026 zeigten Fortschritte bei der Colocation-Bereitstellung, der Vertragserweiterung und dem bereinigten EBITDA, jedoch wurde die Qualität des ausgewiesenen Cloud-Wachstums durch Erlöse aus der Vertragsauflösung beeinträchtigt. Zinsaufwendungen und die Software-Wertminderung hielten die GAAP-Verluste auf hohem Niveau. Die wichtigsten anstehenden operativen Prüfsteine sind der Abschluss des Rechnungsstellungshochlaufs bei NC-1, die termingerechte Inbetriebnahme der vertraglich vereinbarten GPU-Bereitstellungen sowie die Sicherung der Projektfinanzierung zu akzeptablen Konditionen.