Riskified Q2 2026-Ergebnisse: Umsatzwachstum beschleunigt sich auf 22 %

Riskified (NYSE: RSKD) meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 98,7 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 22 % gegenüber 81,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht, während der Nettoverlust nach GAAP bei 0,07 US-Dollar pro Aktie verharrte. Das bereinigte EBITDA und der freie Cashflow stiegen, während die GAAP-Bruttomarge um drei Prozentpunkte schrumpfte. Die am 12. August 2026 veröffentlichten Ergebnisse beziehen sich auf die drei Monate zum 30. Juni.

Wichtigste Finanzkennzahlen

Das Umsatzwachstum beschleunigte sich von 7 % im ersten Quartal auf 22 % im zweiten Quartal, was Riskified als das schnellste Tempo seit mehr als vier Jahren bezeichnete. Das Unternehmen führte die Beschleunigung auf die Neukundengewinnung und Upselling zurück, während das über seine Plattform überprüfte GMV um 13 % auf 41,3 Milliarden US-Dollar stieg.

Der Rohertrag wuchs langsamer als der Umsatz, was die niedrigere Bruttomarge widerspiegelt. Dennoch verringerte sich der Nettoverlust nach GAAP und das bereinigte EBITDA stieg um 84 %.

Riskified definiert das GMV als den Gesamtwert der von seiner Plattform überprüften Bestellungen, einschließlich der nicht genehmigten Bestellungen. Der Umsatz basiert auf dem genehmigten GMV multipliziert mit der entsprechenden risikobereinigten Gebühr, sodass das GMV nicht direkt den abgeschlossenen Händlerverkäufen oder dem Unternehmensumsatz entspricht.

Geschäftsentwicklung und Plattformleistung

Die Neukundengewinnung trug maßgeblich zum Quartalsergebnis bei. Riskified gewann Kunden in allen vier Regionen hinzu, wobei fünf der zehn größten Neukunden ihren Hauptsitz außerhalb der USA haben und sich die Gruppe über fünf Geschäftskategorien erstreckt. Die Erfolgsquote im Wettbewerb lag laut Unternehmensangaben weiterhin bei über 75 %.

Auch die Aktivität bei alternativen Zahlungsmethoden weitete sich aus. Das US-Dollar-Volumen der von Riskified verarbeiteten ACH-Transaktionen entsprach etwa dem 19-Fachen des Niveaus von Q2 2025, und das Management gab an, dass ACH zu einem bedeutenden und wachsenden Bestandteil des Neugeschäfts geworden sei. Das Unternehmen machte keine Angaben zum ACH-Umsatz oder dessen Anteil am Gesamttransaktionsvolumen.

Zudem berichtete Riskified von einer zunehmenden Nutzung seiner Identity-Intelligence-Funktionen über den Checkout hinaus. Der KI-Assistent ARIA wurde in die gesamte Plattform integriert, um Betrugs- und Risikoteams bei der Untersuchung von Aktivitäten und der Reaktion auf neue Trends zu unterstützen; ein direkter finanzieller Beitrag wurde jedoch nicht beziffert.

Die Fußball-Weltmeisterschaft und die NBA-Finals sorgten für ein erhöhtes Transaktionsvolumen in den Kategorien Tickets und Digital Finance. Da Riskified den resultierenden Umsatzbeitrag nicht quantifizierte, ist unklar, wie viel der Beschleunigung des Quartals auf diese eventbezogenen Volumina zurückzuführen ist.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Der Umsatz stieg um 22 %, aber der Rohertrag nach GAAP legte nur um 13 % zu, was zu einem Rückgang der GAAP-Bruttomarge um drei Prozentpunkte auf 46 % führte. Die Non-GAAP-Bruttomarge fiel ebenfalls und lag bei 46 % im Vergleich zu 50 % im Vorjahr. Die Mitteilung nannte keinen spezifischen Grund für den Rückgang der Marge im Quartal.

Trotz dieses Drucks stieg die bereinigte EBITDA-Marge von 3 % auf 4 %, während sich die Nettoverlustmarge nach GAAP von 14 % auf 9 % verbesserte. Der operative Cashflow stieg von 5,6 Millionen US-Dollar auf 13,3 Millionen US-Dollar, was den Anstieg des freien Cashflows auf 12,9 Millionen US-Dollar unterstützte.

Riskified beendete das Quartal mit liquiden Mitteln, Festgeldern und Finanzanlagen von rund 223,6 Millionen US-Dollar und ohne Schulden. Im zweiten Quartal gab das Unternehmen 63,9 Millionen US-Dollar aus, um rund 13,7 Millionen Aktien zurückzukaufen. Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien ist seit Beginn des Rückkaufprogramms um 26 % gesunken, wobei das Unternehmen die Rückkäufe nicht als Hinweis auf die Bewertung bezeichnete.

Prognose für das Gesamtjahr 2026

Riskified hob seine Prognose für den Jahresumsatz und das bereinigte EBITDA im Jahr 2026 zum zweiten Mal an. Das Management führte die Anhebung auf die Übertragung der Q2-Ergebnisse und eine zusätzliche Geschäftsdynamik zurück.

Das Management gab an, dass die Entwicklung innerhalb dieser Spannen vom Zeitpunkt und dem Hochlauf neuer Händlerstarts und Upsells, der Händlerbindung sowie dem allgemeinen makroökonomischen Umfeld abhängen wird. Die Prognose für das bereinigte EBITDA ist eine zukunftsgerichtete Non-GAAP-Kennzahl, für die das Unternehmen keine GAAP-Überleitungsrechnung vorgelegt hat, da bestimmte ausgeschlossene Positionen nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand vorhergesagt werden können.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Druck auf die Bruttomarge: Sowohl die GAAP- als auch die Non-GAAP-Bruttomarge gingen trotz des schnelleren Umsatzwachstums zurück. Riskified nennt zudem umfangreiche Betrugsangriffe und Sicherheitsvorfälle als Faktoren, die das Verhältnis von Kosten zu Buchungen und die Bruttomarge beeinträchtigen können.
• Umsetzung bei Händlerstarts und Kundenbindung: Der angehobene Ausblick hängt teilweise davon ab, wann neue Händler an den Start gehen, wie schnell ihre Volumina hochlaufen, wie schnell Kunden-Upsells erfolgen und wie gut es Riskified gelingt, bestehende Händler zu binden.
• Abhängigkeit von Händlervolumen und Makroökonomie: Der Umsatz steht in direktem Zusammenhang mit dem über die Plattform überprüften und genehmigten GMV. Eine schwächere Transaktionsaktivität der Händler könnte sich daher auf das Wachstum auswirken.
• Nicht quantifizierter Beitrag neuerer Wachstumsbereiche: ACH, Identity Intelligence und ARIA zeigten operative Dynamik, aber Riskified machte keine Angaben zu ihrem Umsatzbeitrag, sodass ihre finanziellen Auswirkungen und ihre Dauerhaftigkeit schwer zu messen sind.

Fazit

Die Ergebnisse von Riskified für das zweite Quartal 2026 zeigten eine deutliche Beschleunigung des Umsatzwachstums, unterstützt durch neue Händler, Upsells und die Ausweitung von Zahlungs- und Plattform-Anwendungsfällen. Die bereinigte Profitabilität und die Cash-Generierung verbesserten sich trotz sinkender Bruttomargen, was die Margenstabilisierung zu einem wichtigen Gegenpol zum stärkeren Wachstum macht. Die nächsten entscheidenden Faktoren werden der Zeitpunkt der Go-Lives der Händler, die Kundenbindung, die Transaktionsvolumina sowie die Umsetzung im Hinblick auf die angehobene Ganzjahresprognose sein.