Huya-Ergebnisse für Q2 2026: Spielebezogene Umsätze treiben Wachstum von 11 % an

Huya (NYSE: HUYA) meldete für das zweite Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 1,74 Milliarden RMB, was einem Anstieg von 11,0 % gegenüber 1,57 Milliarden RMB im Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je ADS lag bei 0,01 RMB nach einem Verlust von 0,02 RMB im Vorjahr. Das Wachstum im Bereich spielebezogene Dienste, Werbung und sonstige Erträge glich geringere Einnahmen aus dem Live-Streaming aus, was die Bruttomarge erhöhte und den Betriebsverlust verringerte. Geringere Zinserträge trugen jedoch zu einem Rückgang des Non-GAAP-Nettoergebnisses bei.

Wichtigste Ergebnisdaten

Der Umsatz wuchs schneller als die Umsatzkosten, die um 9,6 % stiegen, wodurch der Bruttogewinn um 20,1 % zulegte und sich die Bruttomarge um 1,2 Prozentpunkte verbesserte. Der daraus resultierende Anstieg des Bruttogewinns glich höhere Betriebsausgaben, einschließlich gestiegener Marketingaufwendungen für Goose Goose Duck Mobile, mehr als aus.

Das GAAP-Nettoergebnis drehte ins Plus, die bereinigte Profitabilität fiel jedoch gemischt aus: Das Non-GAAP-Betriebsergebnis verbesserte sich deutlich, während das Non-GAAP-Nettoergebnis und das Ergebnis je ADS zurückgingen.

Die Non-GAAP-Kennzahlen von Huya schließen aktienbasierte Vergütungen, Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte aus Übernahmen sowie Wertminderungen auf Finanzanlagen aus.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Der Umsatzmix von Huya verlagerte sich weiter weg vom Live-Streaming. Die Erträge aus spielebezogenen Diensten, Werbung und sonstigen Bereichen stiegen um 224,0 Millionen RMB und glichen den Rückgang der Live-Streaming-Einnahmen um 51,7 Millionen RMB mehr als aus.

Die neuere Umsatzkategorie machte 36,7 % des Gesamtnettoumsatzes aus. Huya führte dieses Wachstum auf höhere Verkäufe von In-Game-Artikeln und Werbeeinnahmen sowie auf die Kommerzialisierung von Goose Goose Duck Mobile zurück. Die Einnahmen aus dem Live-Streaming blieben aufgrund des von dem Unternehmen beschriebenen aktuellen Branchenumfelds weiterhin unter Druck.

Operative Fortschritte führten nicht zu höherem Non-GAAP-Nettoergebnis

Die operative Performance des Quartals verbesserte sich: Der Bruttogewinn stieg um 42,7 Millionen RMB, während sich der Betriebsverlust verringerte und das Non-GAAP-Betriebsergebnis 16,2 Millionen RMB erreichte. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sanken um 1,4 %, und die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen gingen um 8,4 % zurück, was teilweise auf geringere Gebühren für professionelle Dienstleistungen zurückzuführen war.

Die Vertriebs- und Marketingaufwendungen stiegen jedoch aufgrund der fortgesetzten Vermarktung von Goose Goose Duck Mobile um 57,7 % auf 91,0 Millionen RMB. Diese Ausgaben schmälerten den Nutzen des höheren Bruttogewinns, verhinderten jedoch nicht die Verringerung des Betriebsverlusts.

Unterhalb des operativen Ergebnisses sanken die Zinserträge um 56,6 % von 59,1 Millionen RMB auf 25,7 Millionen RMB. Huya führte den Rückgang auf ein niedrigeres durchschnittliches Einlagenguthaben nach Sonderbardividenden sowie auf niedrigere Zinssätze zurück. Dieser Rückgang erklärt, warum das Non-GAAP-Nettoergebnis sank, obwohl sich das Non-GAAP-Betriebsergebnis verbesserte.

Das GAAP-Nettoergebnis drehte dennoch ins Plus. Neben dem geringeren Betriebsverlust sanken die Wertminderungen auf Finanzanlagen von 30,0 Millionen RMB auf 12,5 Millionen RMB, während der Ertragsteueraufwand von 7,4 Millionen RMB auf 1,8 Millionen RMB zurückging.

Liquidität und Kapitalallokation

Zum 30. Juni 2026 verfügte Huya über liquide Mittel, Zahlungsmitteläquivalente sowie kurz- und langfristige Festgelder in Höhe von 3,21 Milliarden RMB, was einem Rückgang von etwa 7,0 % gegenüber 3,46 Milliarden RMB Ende März entspricht.

Nach Quartalsende erhöhte der Verwaltungsrat den Rahmen für Huyas Aktienrückkaufprogramm 2026 von 50 Millionen US-Dollar auf 100 Millionen US-Dollar. Bis zum 30. Juni hatte das Unternehmen im Rahmen des Programms 3,2 Millionen ADSs für 7,6 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Das Management erklärte, die Aufstockung spiegele das Vertrauen in die Geschäftsaussichten und das Engagement für langfristigen Aktionärswert wider.

Einschätzung des Managements

Interims-CEO Junhong Huang erklärte, der Umsatzmix zeige weitere Fortschritte bei der strategischen Transformation von Huya. Das Management betrachtet Game Publishing als Priorität und verwies auf die Rückkehr von Goose Goose Duck Mobile in die Top 5 der kostenlosen Spiele im App Store von Apple auf dem chinesischen Festland Ende Juli als Beleg für sein inhaltsgetriebenes Publishing-Modell.

Huya nannte zudem The Legend of Swordman: Reunion und Xiao Xiao Qi Yu als Spiele, deren Veröffentlichung bevorsteht. Das Unternehmen machte in der Mitteilung zum Quartalsergebnis keine quantitativen Finanzprognosen oder konkreten Veröffentlichungstermine.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Anhaltender Druck auf das Live-Streaming: Die Einnahmen aus dem Live-Streaming gingen zurück und machten immer noch etwa 63 % des Gesamtumsatzes aus, wodurch das Gesamtergebnis weiterhin der Schwäche in diesem Markt ausgesetzt ist.
• Kosten im Zusammenhang mit neueren Geschäftsfeldern: Die Ausweitung der spielebezogenen Einnahmen ging mit höheren Kosten für In-Game-Artikel und Beteiligungsgebühren einher, während die Werbeausgaben kräftig stiegen.
• Umsetzung beim Game Publishing: Das jüngste Wachstum beruhte teilweise auf der Kommerzialisierung von Goose Goose Duck Mobile. Die Aufrechterhaltung dieses Wandels hängt von einer kontinuierlichen Monetarisierung und erfolgreichen Umsetzung bei den Veröffentlichungen von Huya ab.
• Geringere Zinserträge: Geringere Guthaben auf Einlagen und niedrigere Zinssätze verringerten die Zinserträge erheblich, was das Ausmaß begrenzte, in dem operative Verbesserungen beim Nettoergebnis ankamen.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Huya für das zweite Quartal 2026 zeigten deutliche Fortschritte bei der Diversifizierung des Umsatzes in Richtung spielebezogene Dienste, Werbung und Publishing. Diese Verlagerung unterstützte ein höheres Umsatzwachstum, eine höhere Bruttomarge und einen geringeren Betriebsverlust – trotz der anhaltenden Schwäche beim Live-Streaming und höherer Marketingaufwendungen. Der nächste Fokus der Anleger liegt darauf, ob das Game Publishing sein Wachstum fortsetzen und gleichzeitig die Rendite der Werbeausgaben verbessern kann und ob geringere Zinserträge weiterhin die Profitabilität unter dem Strich belasten.