Con Edison Q2 GJ 2026: EPS auf 0,83 US-Dollar gestiegen

Con Edison (NYSE: ED) meldete für das Q2 GJ 2026 einen auf Stammaktien entfallenden Nettogewinn von 308 Mio. US-Dollar bzw. 0,83 US-Dollar je Aktie, nach 246 Mio. US-Dollar bzw. 0,68 US-Dollar je Aktie im Q2 GJ 2025. Der bereinigte Gewinn belief sich ebenfalls auf 308 Mio. US-Dollar bzw. 0,83 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 240 Mio. US-Dollar bzw. 0,67 US-Dollar je Aktie. Die Verbesserung wurde von CECONY getragen, wo höhere regulatorische Vermögensbasen im Strom- und Gasgeschäft sowie der Zeitpunkt der Abrechnung von Tariferhöhungen schwächere Beiträge aus dem Übertragungsgeschäft und auf Holdingebene mehr als ausglichen.

Zentrale Gewinnkennzahlen

Der ausgewiesene Nettogewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 62 Mio. US-Dollar, während der bereinigte Gewinn um 68 Mio. US-Dollar zulegte. Obwohl der ausgewiesene und der bereinigte Gewinn im laufenden Quartal jeweils 308 Mio. US-Dollar betrugen, schloss die bereinigte Kennzahl geringfügige Transaktionskosten- und Tax-Equity-Bilanzierungseffekte aus, die sich insgesamt gegenseitig ausglichen.

Entwicklung der Geschäftsbereiche und Segmente

Auf CECONY entfiel ein Anstieg des Nettogewinns um 74 Mio. US-Dollar gegenüber dem Vorjahr und damit mehr als der konsolidierte Anstieg von Con Edison um 62 Mio. US-Dollar. Dieser Beitrag wurde teilweise durch Con Edison Transmission und andere Aktivitäten ausgeglichen, während O&R insgesamt unverändert blieb.

Bei CECONY trugen eine höhere regulatorische Vermögensbasis im Stromgeschäft und der Zeitpunkt der Abrechnung von Tariferhöhungen 25 Mio. US-Dollar bei, während die entsprechenden Faktoren im Gasgeschäft 23 Mio. US-Dollar beitrugen. Niedrigere sonstige Zinsaufwendungen und niedrigere Betriebs- und Wartungskosten im Stromgeschäft steuerten jeweils weitere 9 Mio. US-Dollar bei; höhere aktivierte Finanzierungskosten während der Bauphase kamen mit 4 Mio. US-Dollar hinzu. Die Ausgabe von Stammaktien verringerte das EPS um 0,02 US-Dollar, ohne den Nettogewinn zu beeinflussen.

O&R profitierte von einer Erhöhung der Grundtarife im Stromgeschäft um 3 Mio. US-Dollar und einer Erhöhung der Grundtarife im Gasgeschäft um 2 Mio. US-Dollar. Diese Zuwächse wurden durch um 3 Mio. US-Dollar höhere Zinsaufwendungen für langfristige Schulden sowie 2 Mio. US-Dollar an weiteren negativen Posten ausgeglichen.

Die New Yorker Strom- und Gastarifpläne von Con Edison entkoppeln die Erlöse aus Netzdienstleistungen grundsätzlich von Veränderungen der Kundenvolumina gegenüber den genehmigten Niveaus. Kosten für Brennstoffe, zugekauftes Gas und zugekauften Strom werden ebenfalls grundsätzlich zeitnah weitergegeben, was ihren direkten Einfluss auf den Gewinn begrenzt.

Der Verkauf von MVP beeinflusst die Vergleichbarkeit des ersten Halbjahres, nicht den Q2-Gewinn

In den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2026 betrug der ausgewiesene Nettogewinn 1,232 Mrd. US-Dollar bzw. 3,37 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 1,038 Mrd. US-Dollar bzw. 2,93 US-Dollar je Aktie im Vorjahr. Der bereinigte Gewinn stieg moderater auf 1,098 Mrd. US-Dollar bzw. 3,00 US-Dollar je Aktie, nach 1,032 Mrd. US-Dollar bzw. 2,91 US-Dollar je Aktie.

Der Hauptgrund für die Differenz zwischen den ausgewiesenen und bereinigten Ergebnissen des ersten Halbjahres war ein Gewinn nach Steuern von 134 Mio. US-Dollar bzw. 0,37 US-Dollar je Aktie aus dem Verkauf der Kapitalbeteiligung von Con Edison an Mountain Valley Pipeline. Dieser Gewinn war nicht Teil des Anstiegs des Gewinns im Q2 gegenüber dem Vorjahr und ist aus dem bereinigten Gewinn sowie der bereinigten Jahresprognose ausgenommen.

Gewinnprognose

Con Edison bestätigte seine Spanne für das bereinigte EPS 2026, was darauf hindeutet, dass die Verbesserung im zweiten Quartal den Ausblick für das Gesamtjahr nicht verändert hat. Das Management erklärte zudem, dass die Entwicklung seit Jahresbeginn weiterhin seinen Erwartungen entspreche.

Das Unternehmen gab keine vergleichbare GAAP-Prognose ab, da die Transaktionskosten im Zusammenhang mit der Prüfung seiner Beteiligungen an MVP und Honeoye sowie Tax-Equity-HLBV-Bilanzierungseffekte erst zum Jahresende bestimmbar sein werden. Die bereinigte Prognose schließt zudem den Gewinn nach Steuern aus dem MVP-Verkauf von 0,37 US-Dollar je Aktie und eine auf die Differenz der MVP-Basis bezogene Verwässerungsaufholung von 0,01 US-Dollar je Aktie aus.

Einschätzung des Managements

Chairman und CEO Tim Cawley betonte Netzzuverlässigkeit, Investitionen in die Widerstandsfähigkeit und die Vorbereitung auf extreme Hitze, nannte aber auch die Bezahlbarkeit für Kunden als Priorität. Das Unternehmen stellt seine Infrastrukturausgaben weiterhin als Unterstützung sowohl für New Yorks Übergang zu sauberer Energie als auch für langfristiges reguliertes Wachstum dar.

CFO Kirk Andrews nannte die Elektrifizierung von Gebäuden und Verkehr als Faktoren, die den langfristigen Investitionsplan unterstützen. Con Edison erwartet, bis 2035 28 neue Umspannwerke in Betrieb zu nehmen, und plant zusätzliche Investitionen in Höhe von mehreren zehn Milliarden US-Dollar, um den Energiebedarf seiner Kunden zu decken.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Insiderdaten weisen für die vergangenen sechs Monate 79.315 Aktien aus, die in 22 Transaktionen als Käufe klassifiziert wurden, gegenüber 9.834 in zwei Transaktionen verkauften Aktien. Daraus ergaben sich Nettokäufe von 69.481 Aktien; die gesamten Insiderbestände wurden mit rund 751.800 Aktien angegeben, wobei die Nettokäufe 10,20 % entsprachen.

Bei den zuletzt gemeldeten zehn Transaktionen handelte es sich sämtlich um Aktienzuteilungen an Directors und nicht um Käufe oder Verkäufe am offenen Markt. Alle wurden als direktes Eigentum gemeldet; Einträge mit demselben Datum folgen der Reihenfolge der Quelle.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Umsetzung der Tarifpläne und Bezahlbarkeit: Höhere regulatorische Vermögensbasen und Tariferhöhungen waren die größten Gewinntreiber. Regulatorische Entscheidungen, die die Kostendeckung oder zulässige Renditen begrenzen, könnten daher künftige Gewinne beeinflussen, während das Management zugleich die Bezahlbarkeit der Dienstleistungen sicherstellen will.
• Finanzierungskosten und Aktienverwässerung: Höhere Zinsen auf langfristige Schulden verringerten den Quartalsnettogewinn von O&R um 3 Mio. US-Dollar. Die Ausgabe von Stammaktien reduzierte zudem das konsolidierte EPS im Q2 um 0,02 US-Dollar und im ersten Halbjahr um 0,09 US-Dollar, wodurch Finanzierungsentscheidungen bei fortgesetzten Investitionsausgaben wichtig bleiben.
• Umsetzung von Kapitalprojekten: Der Plan für 28 Umspannwerke und weitere Investitionen in Höhe von mehreren zehn Milliarden US-Dollar schafft Anforderungen an Umsetzung und Finanzierung. Verzögerungen, Kostensteigerungen oder Infrastrukturprobleme könnten die Zuverlässigkeit und die finanziellen Erträge beeinträchtigen.
• Unsicherheit bei Transaktionen und Bilanzierung: Die bereinigte Prognose schließt Kosten der Prüfung von MVP und Honeoye sowie HLBV-Bilanzierungseffekte aus, deren Höhe erst zum Jahresende bekannt sein wird. Dies begrenzt die Transparenz über das letztliche Verhältnis zwischen bereinigtem Gewinn und GAAP-Gewinn.

Zusammenfassung

Die Verbesserung des Gewinns von Con Edison im Q2 GJ 2026 resultierte hauptsächlich aus den wachsenden regulatorischen Vermögensbasen von CECONY im Strom- und Gasgeschäft, dem Zeitpunkt der Abrechnung von Tariferhöhungen und niedrigeren Aufwendungen. O&R blieb unverändert, während das Übertragungsgeschäft und Posten auf Holdingebene die Versorgergewinne teilweise ausglichen. Die unveränderte Prognose für das bereinigte EPS lenkt den Fokus weiterhin auf die regulatorische Umsetzung, Finanzierungskosten, Verwässerung und die Umsetzung des umfangreichen Infrastrukturprogramms des Unternehmens.