Groupon Q2 GJ 2026: Umsatz -1 %, Verlust im fortgeführten Geschäft

Groupon (NASDAQ: GRPN) meldete für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen globalen Umsatzrückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr und einen GAAP-Verlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 1,5 Mio. US-Dollar, nach einem Gewinn von 20,6 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal. Das bereinigte EBITDA belief sich auf 14,8 Mio. US-Dollar, während der operative Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen und der freie Cashflow mit 18,1 Mio. US-Dollar beziehungsweise 15,0 Mio. US-Dollar positiv blieben. Ein geringeres Transaktionsvolumen belastete Nordamerika, doch höhere durchschnittliche Bestellwerte und das ausgewiesene Wachstum von International Local begrenzten den gesamten Umsatzrückgang.

Zentrale Finanzergebnisse

Der Umsatzdruck blieb trotz eines Rückgangs der verkauften Einheiten um 7 % vergleichsweise begrenzt. Höherwertige lokale Käufe trugen dazu bei, das niedrigere Transaktionsvolumen teilweise auszugleichen, während die Zahl aktiver Kunden um 2 % auf 16,1 Millionen stieg.

Das Bild bei der Profitabilität fiel je nach Rechnungslegungsbasis deutlich unterschiedlich aus. Das bereinigte EBITDA sank nur um etwa 4,7 %, doch die GAAP-Ergebnisse der fortgeführten Geschäftsbereiche drehten von einem Gewinn in einen Verlust. Dies lag daran, dass das Vorjahresquartal erhebliche Gewinne enthielt, während im aktuellen Quartal Restrukturierungs- und sonstige Aufwendungen anfielen.

Das bereinigte EBITDA und der freie Cashflow sind Non-GAAP-Kennzahlen, die auf Basis der fortgeführten Geschäftsbereiche ausgewiesen werden. Die Ergebnisveröffentlichung nannte Wachstumsraten für Umsatz und Billings, legte jedoch keine Dollarbeträge für das zweite Quartal offen.

Entwicklung des Geschäfts und der Segmente

North America Local blieb die wichtigste Schwachstelle, während International Local auf ausgewiesener Basis wuchs. Die internationalen Billings gingen jedoch bei konstanter Währung zurück, was zeigt, dass Wechselkurse zum ausgewiesenen Anstieg beitrugen.

Ohne Giftcloud stieg der Umsatz von International Local um 9 % und die Billings legten um 5 % zu. Groupon führte die Verbesserung vor allem auf Angebote in den Bereichen Health, Beauty & Wellness sowie Things to Do zurück.

Die operativen Kennzahlen waren gemischt. Die Zahl aktiver Kunden nahm sowohl in Nordamerika als auch bei International Local zu, doch die verkauften Einheiten fielen aufgrund geringerer Transaktionsvolumina in beiden Regionen auf 8,5 Millionen. Kunden, die höherwertige lokale Angebote kauften, erhöhten den durchschnittlichen Bestellwert und trugen dazu bei, den Rückgang der globalen Billings auf 1 % zu begrenzen.

GAAP-Gewinn drehte ins Minus, während das bereinigte EBITDA relativ stabil blieb

Der Wechsel von einem Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 20,6 Mio. US-Dollar zu einem Verlust von 1,5 Mio. US-Dollar spiegelte keine vergleichbare Verschlechterung des bereinigten EBITDA wider. Das bereinigte EBITDA sank um weniger als 1 Mio. US-Dollar auf 14,8 Mio. US-Dollar.

Das GAAP-Ergebnis des Vorjahres profitierte von einem Gewinn von 10,7 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf eines Geschäftsbereichs und sonstigen Erträgen von 18,5 Mio. US-Dollar. Diese positiven Effekte entfielen im Q2 GJ 2026, als Groupon stattdessen Restrukturierungsaufwendungen von 3,2 Mio. US-Dollar und sonstige Aufwendungen von 3,3 Mio. US-Dollar erfasste. Das bereinigte EBITDA im Q2 GJ 2026 schloss zudem 8,3 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung sowie 4,1 Mio. US-Dollar an Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte aus.

Diese Überleitungsposten erklären einen großen Teil der Differenz zwischen dem vergleichsweise moderaten Rückgang der bereinigten operativen Entwicklung und der ungünstigen Veränderung bei den GAAP-Ergebnissen der fortgeführten Geschäftsbereiche.

Cashflow, Liquidität und Restrukturierung

Der operative Cashflow und der freie Cashflow waren beide positiv, lagen jedoch unter den Werten des Vorjahresquartals. Groupon erzielte aus fortgeführten Geschäftsbereichen einen operativen Cashflow von 18,1 Mio. US-Dollar und gab 3,1 Mio. US-Dollar für Sachanlagen, Ausrüstung und aktivierte Software aus. Daraus ergab sich ein freier Cashflow von 15,0 Mio. US-Dollar.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf 226,3 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen meldete im Quartal zudem einen Finanzierungs-Cash-Abfluss von 13,8 Mio. US-Dollar.

Der im Mai angekündigte Restrukturierungsplan von Groupon führte im zweiten Quartal zu Aufwendungen von 3,2 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen erwartet Restrukturierungsaufwendungen vor Steuern von insgesamt 7 Mio. bis 13 Mio. US-Dollar und schätzt, dass die Maßnahmen beim Personal annualisierte Kosteneinsparungen von 20 Mio. bis 25 Mio. US-Dollar erzielen werden. Der Großteil der damit verbundenen Stellenreduzierungen soll bis Ende des dritten Quartals erfolgen. Die geschätzten Einsparungen sollten daher nicht als vollständiger Vorteil im zweiten Quartal interpretiert werden.

Prognose

Der Ausblick von Groupon vom 6. August sieht vor, dass Umsatz und Billings im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr wieder wachsen, nachdem beide im zweiten Quartal um 1 % gesunken waren. Das Unternehmen erwartet zudem ein höheres bereinigtes EBITDA im dritten Quartal, während der freie Cashflow für das Quartal voraussichtlich negativ ausfallen wird.

Die Veröffentlichung enthielt keine entsprechenden GAAP-Überleitungsrechnungen zur Prognose, da das Management erklärte, die relevanten Überleitungsposten könnten ohne unverhältnismäßigen Aufwand nicht sinnvoll geschätzt werden.

Einschätzung des Managements

CEO Dusan Senkypl erklärte, der Umsatz im zweiten Quartal habe leicht unter den Erwartungen des Unternehmens gelegen. Das Management sei jedoch mit Dynamik in das dritte Quartal gestartet und erwarte eine Beschleunigung des Wachstums in der zweiten Hälfte des Jahres 2026.

Das Management bezeichnete Project Foundry, die KI-orientierte Neugestaltung des Betriebsmodells von Groupon, als seine derzeit bedeutendste Initiative. Nach Angaben des Unternehmens näherte sich die Einführung der neuen Verbraucherplattform dem Abschluss, die Conversion verbesserte sich über die meisten Nutzeroberflächen hinweg, organische Kanäle kehrten zum Wachstum zurück, betreute Kanäle verbesserten sich weiter und die Personalisierungsfähigkeiten wurden ausgeweitet. Die Veröffentlichung bezifferte den Beitrag von Project Foundry zum Umsatz oder Gewinn des zweiten Quartals nicht.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Nachfrage und Transaktionsvolumen in Nordamerika: Der Umsatz von North America Local sank um 2 %, wobei der Bereich Health, Beauty & Wellness schwach ausfiel. Die verkauften Einheiten des Unternehmens gingen ebenfalls um 7 % zurück, sodass die Ergebnisse teilweise von höheren durchschnittlichen Bestellwerten abhängen.
• Währungssensitivität bei International Local: Die Billings von International Local stiegen ausgewiesen um 2 %, gingen währungsbereinigt jedoch um 1 % zurück. Wechselkursbewegungen können das ausgewiesene regionale Wachstum daher erheblich beeinflussen.
• Umsetzung der Restrukturierung: Groupon hat bislang nur einen Teil der erwarteten Restrukturierungsaufwendungen von 7 Mio. bis 13 Mio. US-Dollar erfasst. Zeitpunkt und Realisierung der geschätzten annualisierten Einsparungen von 20 Mio. bis 25 Mio. US-Dollar bleiben für die künftige Profitabilität wichtig.
• Zeitliche Entwicklung des Cashflows: Der freie Cashflow im dritten Quartal wird voraussichtlich negativ sein, obwohl Groupon für das Gesamtjahr mindestens 60 Mio. US-Dollar anstrebt. Dies erhöht die Bedeutung der Cash-Generierung im weiteren Verlauf des Jahres 2026.
• Umsetzung von Project Foundry: Das Unternehmen berichtete über frühe Fortschritte, der finanzielle Beitrag wurde jedoch nicht quantifiziert. Die umfassendere Transformation bleibt von der Umsetzung in Kunden-, Händler- und internen Systemen abhängig.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Groupon für das Q2 GJ 2026 zeigten einen moderaten Umsatzrückgang, ein geringeres Transaktionsvolumen und die Rückkehr zu einem GAAP-Verlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen, während das bereinigte EBITDA und der freie Cashflow positiv blieben. Das Wachstum von International Local und höhere durchschnittliche Bestellwerte glichen die Schwäche in Nordamerika teilweise aus. Entscheidend wird sein, ob das erwartete Wachstum in der zweiten Jahreshälfte eintritt, die Restrukturierung die erwarteten Einsparungen erzielt und das Unternehmen sein Cashflow-Ziel für das Gesamtjahr trotz der negativen Prognose für das dritte Quartal erreichen kann.