Planet Fitness Q2 GJ 2026: Umsatz +7,1 %, Rückkäufe stützen EPS

Planet Fitness (NYSE: PLNT) meldete für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 365,2 Mio. US-Dollar, ein Anstieg von 7,1 % gegenüber dem Vorjahr, sowie ein GAAP-verwässertes Ergebnis je Aktie von 0,87 US-Dollar nach 0,69 US-Dollar im Vorjahresquartal, das am 30. Juni 2026 endete. Der Umsatz stieg in allen drei Segmenten, doch die systemweiten vergleichbaren Clubumsätze legten lediglich um 1,7 % zu. Ein Gewinn von 12,5 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf einer Beteiligung nach der Equity-Methode ließ das GAAP-Gewinnwachstum stärker ausfallen als die bereinigten Ergebnisse. Ein Aktienrückkauf von 200 Mio. US-Dollar im Quartal verringerte zudem die Aktienanzahl und stützte das Ergebnis je Aktie.

Zentrale Ergebnisdaten

Ein Teil des Umsatzanstiegs resultierte aus einer höheren Beitragsquote für den National Advertising Fund, die 2026 von 2 % auf 3 % stieg. Dadurch erhöhten sich sowohl die Werbefondsumsätze als auch die entsprechenden Aufwendungen um 10,1 Mio. US-Dollar. Dies steigerte den ausgewiesenen Umsatz, ohne einen entsprechenden Gewinnbeitrag zu liefern.

Das GAAP-Betriebsergebnis und der Nettogewinn stiegen mit zweistelligen Raten, unterstützt durch den Gewinn von 12,5 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf der Beteiligung nach der Equity-Methode. Nach Herausrechnung dieses Gewinns und weiterer Anpassungen erhöhte sich das bereinigte EBITDA um 3,5 %, während der bereinigte Nettogewinn um 5,7 % zurückging.

Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei etwa 41,8 %, nach 43,3 % im Vorjahr. Der Werbefonds-Durchlaufposten war ein Faktor, der den Vergleich der ausgewiesenen Marge beeinflusste, da er Umsatz und Aufwand in ähnlichem Umfang erhöhte.

Geschäfts- und Segmententwicklung

Alle drei operativen Segmente erzielten höhere Umsätze, ihre bereinigten EBITDA-Ergebnisse entwickelten sich jedoch unterschiedlich. Das Franchisegeschäft blieb der größte Gewinnbeiträger, während das Gerätesegment trotz höherer Umsätze ein niedrigeres bereinigtes EBITDA auswies.

Der Franchiseumsatz profitierte von dem Anstieg des Werbefonds um 10,1 Mio. US-Dollar, zusätzlichen Lizenzeinnahmen von 4,7 Mio. US-Dollar sowie um 1,3 Mio. US-Dollar höheren Franchise- und sonstigen Gebühren. Da den Werbefondsumsätzen höhere Aufwendungen gegenüberstanden, wuchs das bereinigte EBITDA des Franchisesegments langsamer als dessen Umsatz.

Die Umsätze der unternehmenseigenen Clubs stiegen durch neuere Standorte um 5,0 Mio. US-Dollar und durch Clubs in der Vergleichsumsatzbasis um 4,8 Mio. US-Dollar. Diese Zuwächse wurden teilweise durch 4,9 Mio. US-Dollar entgangene Umsätze aus acht kalifornischen Clubs ausgeglichen, die im August 2025 an einen Franchisenehmer verkauft worden waren.

Der Geräteumsatz stieg, da Planet Fitness 21 neue Clubs von Franchisenehmern ausstattete, nach 19 im Vorjahr, und höhere Verkäufe an bestehende Standorte verbuchte. Das bereinigte EBITDA ging dennoch aufgrund des Zeitpunkts von Rabatten auf Ersatzgeräte zurück.

Planet Fitness eröffnete im Quartal 23 Clubs, darunter 21 Franchise-Standorte und zwei unternehmenseigene Clubs. Ende Juni umfasste das System 2.930 Clubs und rund 21,5 Millionen Mitglieder.

Rentabilität, Cashflow und Bilanz

Die Cashflow-Zahlen wurden für die ersten sechs Monate und nicht allein für Q2 angegeben. Der operative Cashflow im ersten Halbjahr stieg von 177,9 Mio. US-Dollar auf 193,4 Mio. US-Dollar, während die Investitionen in Sachanlagen von 58,8 Mio. US-Dollar auf 67,4 Mio. US-Dollar zunahmen.

Planet Fitness gab im ersten Halbjahr 251,3 Mio. US-Dollar für Aktienrückkäufe aus, darunter 200,0 Mio. US-Dollar für rund vier Millionen Aktien im zweiten Quartal. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 30. Juni auf 298,3 Mio. US-Dollar, nach 345,7 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025. Die vom Unternehmen ausgewiesenen Zahlungsmittel und marktgängigen Wertpapiere von 544,4 Mio. US-Dollar enthielten zudem 72,9 Mio. US-Dollar an beschränkten Zahlungsmitteln und 173,2 Mio. US-Dollar an marktgängigen Wertpapieren.

Die Bilanz wies langfristige Verbindlichkeiten von 2,45 Mrd. US-Dollar aus, ohne kurzfristig fällige Beträge, sowie kurzfristig fällige Schulden von 25,8 Mio. US-Dollar und 75,0 Mio. US-Dollar an Krediten im Rahmen von Variable Funding Notes. Der Zinsaufwand im Quartal stieg von 26,2 Mio. US-Dollar auf 33,4 Mio. US-Dollar.

Niedrigere Aktienanzahl gleicht schwächeren bereinigten Nettogewinn aus

Der Unterschied zwischen bereinigtem Nettogewinn und bereinigtem Ergebnis je Aktie ist für das Quartal zentral. Der bereinigte Nettogewinn sank um 5,7 %, doch das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 2,3 %, weil die bereinigte gewichtete durchschnittliche verwässerte Aktienanzahl von 84,4 Millionen auf 77,5 Millionen sank, ein Rückgang von etwa 8,2 %.

Der gleiche Mechanismus zeigt sich im aktualisierten Ausblick für das Gesamtjahr. Planet Fitness erwartet nun einen Rückgang des bereinigten Nettogewinns um etwa 3 %, aber einen Anstieg des bereinigten verwässerten Ergebnisses je Aktie um rund 6 %, basierend auf etwa 77 Millionen bereinigten verwässerten Aktien. Der vorherige EPS-Ausblick ging von rund 79 Millionen Aktien und einem Wachstum von etwa 4 % aus.

Prognose für 2026

Planet Fitness bestätigte den Großteil seines operativen Ausblicks, einschließlich Umsatz, bereinigtem EBITDA, vergleichbaren Clubumsätzen und Cluberöffnungen. Nach den Rückkäufen erhöhte das Unternehmen die Prognose für das bereinigte EPS-Wachstum, rechnet jedoch auch mit einem etwas stärkeren Rückgang des bereinigten Nettogewinns und höheren Nettozinsaufwendungen.

Das Unternehmen hielt zudem an seiner Erwartung fest, dass Abschreibungen und Amortisationen um etwa 10 % steigen werden.

Einschätzung des Managements

CEO Colleen Keating erklärte, das Unternehmen arbeite daran, „nachhaltiges Mitgliederwachstum wieder anzukurbeln“. Das Management entwickelt eine neue Marketingkampagne, die eine breitere Zielgruppe erreichen soll, und testet zugleich Änderungen bei Preisen, Mitgliedererlebnis und Kundenbindung.

Planet Fitness ernannte zudem Sudhanshu Priyadarshi zum Finanzvorstand und Präsidenten für das internationale Geschäft. Das Management nannte in der Ergebnisveröffentlichung keine quantifizierten Ergebnisse der Preis- oder Bindungstests.

Jüngste Insidertransaktionen

Die für Planet Fitness bereitgestellten transaktionsbezogenen Insiderdaten führen zwei Käufe im Mai 2026 auf. Diese Transaktionen werden dargestellt, ohne Schlussfolgerungen zur Einschätzung des Managements über die Geschäftsaussichten des Unternehmens zu ziehen.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Moderates Wachstum der vergleichbaren Clubumsätze: Die vergleichbaren Clubumsätze stiegen in Q2 um 1,7 %, während der Ausblick für das Gesamtjahr bei etwa 1 % bleibt. Eine langsamere Mitgliedergewinnung oder -bindung könnte das Wachstum der Lizenzeinnahmen und der unternehmenseigenen Clubs begrenzen.
• Druck auf die bereinigten Gewinne: Der bereinigte Nettogewinn ging trotz steigender Umsätze zurück, und das bereinigte EBITDA im Gerätesegment sank wegen des Zeitpunkts von Ersatzgeräte-Rabatten um 8,0 %. Anhaltender Druck könnte das Gewinnwachstum unter dem Umsatzwachstum halten.
• Höhere Zinskosten: Der Zinsaufwand im Quartal stieg, und die Prognose für den Nettozinsaufwand im Gesamtjahr wurde um 4 Mio. US-Dollar auf etwa 115 Mio. US-Dollar angehoben. Höhere Finanzierungskosten verringern unmittelbar den Gewinn und die für andere Zwecke verfügbaren Zahlungsmittel.
• Kapitalallokation und Liquidität: Das umfangreiche Rückkaufprogramm verringerte die Aktienanzahl und stützte das EPS, verbrauchte im ersten Halbjahr jedoch auch 251,3 Mio. US-Dollar. Künftige Rückkäufe müssen im Zusammenhang mit dem Schuldenstand und dem Zahlungsmittelbedarf des Unternehmens betrachtet werden.
• Umsetzung der Initiativen für Mitgliederwachstum: Das Management testet Änderungen bei Preisen, Marketing, Mitgliedererlebnis und Kundenbindung, quantifizierte deren Ergebnisse in der Veröffentlichung jedoch nicht. Die Wirksamkeit dieser Initiativen wird für eine Verbesserung der vergleichbaren Clubumsätze wichtig sein.

Zusammenfassung

Planet Fitness erzielte in Q2 in allen Segmenten höhere Umsätze, doch der Anstieg der vergleichbaren Clubumsätze um 1,7 % und der Werbefonds-Durchlaufposten deuten auf ein moderateres zugrunde liegendes Wachstum hin, als die Umsatzschlagzeile allein vermuten lässt. Die GAAP-Ergebnisse profitierten von einem Gewinn aus dem Verkauf einer Beteiligung, während der bereinigte Nettogewinn zurückging und Rückkäufe das EPS stützten. Für Anleger wird als Nächstes entscheidend sein, ob die Marketing- und Bindungsinitiativen das Mitgliederwachstum beschleunigen, ob sich die Rentabilität des Gerätesegments stabilisiert und wie sich steigende Zinskosten auf das Ergebnisprofil des Gesamtjahres auswirken.