GlobalFoundries Q2 2026: Umsatz steigt um 6 %, Bruttomarge höher

GlobalFoundries (Nasdaq: GFS) meldete für Q2 2026 vorläufige Umsätze von 1,786 Mrd. US-Dollar nach 1,688 Mrd. US-Dollar im Vorjahr, ein Plus von 6 %. Das verwässerte IFRS-Ergebnis je Aktie sank dagegen um 27 % von 0,41 auf 0,30 US-Dollar. Die IFRS-Bruttomarge stieg auf 28,3 %, doch höhere operative Aufwendungen verringerten operativen Gewinn und Nettogewinn. Der bereinigte Free Cashflow fiel infolge höherer Investitionsausgaben ebenfalls auf minus 3 Mio. US-Dollar.

Wichtige Finanzergebnisse

Das Quartal verband höhere Umsätze und Wafer-Auslieferungen mit einer verbesserten Bruttorentabilität. Die Umsatzkosten blieben mit 1,281 Mrd. US-Dollar nahezu unverändert, obwohl der Umsatz stieg. Dadurch erhöhte sich der Bruttogewinn um 24 %, und die IFRS-Bruttomarge legte um 410 Basispunkte zu.

Diese Zuwächse kamen jedoch nicht vollständig im Ergebnis nach Steuern an. Der operative IFRS-Gewinn sank um 11 %, während der operative Non-IFRS-Gewinn um 16 % auf 298 Mio. US-Dollar stieg. Darin zeigt sich der Effekt ausgeklammerter aktienbasierter Vergütungen, Kosten für strukturelle Optimierungen und akquisitionsbezogener Aufwendungen.

GlobalFoundries berichtet nach IFRS. Die Non-IFRS-Kennzahlen klammern bestimmte Posten aus, etwa aktienbasierte Vergütungen, Kosten für strukturelle Optimierungen und akquisitionsbezogene Aufwendungen.

Geschäfts- und operative Trends

Die Wafer-Auslieferungen stiegen um 8 % auf 625.000 300-mm-äquivalente Wafer, verglichen mit 581.000 im Vorjahr. Das Management berichtete zudem von einer sich beschleunigenden Kundennachfrage und Umsatzwachstum bei den strategischen Wachstumstreibern. Hervorgehoben wurden optische Netzwerke für KI-Rechenzentren sowie die Nachfrage nach den Technologien Siliziumphotonik und Siliziumgermanium. Das Unternehmen veröffentlichte keine Umsatzaufteilung für diese Produkte, sodass ihr genauer Beitrag nicht quantifiziert werden kann.

GlobalFoundries weitete sein Geschäft während und kurz nach dem Quartal weiter über die Fertigung hinaus aus. Im Juni schloss das Unternehmen die Übernahme des Geschäftsbereichs ARC Processor IP Solutions von Synopsys ab und kombinierte ihn mit MIPS, um sein Angebot bei RISC-V-Prozessor-IP und seine Software-to-Silicon-Fähigkeiten auszubauen. Im Juli wurde die Übernahme des Geschäfts mit integrierten Spannungsreglern von Photeon Technologies abgeschlossen. Damit kamen Technologien zur Stromversorgung sowie Engineering-Ressourcen für Anwendungen in KI-Rechenzentren hinzu.

Das Unternehmen unterzeichnete zudem im Juli eine Absichtserklärung mit dem US-Handelsministerium über eine erwartete Förderung von 300 Mio. US-Dollar für Siliziumphotonik, Wafer-Technologien und Advanced Packaging. Separat soll die Initiative Quantum Technology Solutions im Rahmen einer weiteren Absichtserklärung durch einen erwarteten Zuschuss von 375 Mio. US-Dollar unterstützt werden.

Ausweitung der Bruttomarge wurde durch operative Ausgaben aufgezehrt

Das zentrale Ergebnisthema war die Entwicklungslücke zwischen Bruttogewinn und operativem IFRS-Gewinn. Der Bruttogewinn stieg um 97 Mio. US-Dollar, doch die operativen Aufwendungen erhöhten sich um 119 Mio. US-Dollar auf 331 Mio. US-Dollar. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen von 134 Mio. auf 174 Mio. US-Dollar, während die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten von 78 Mio. auf 157 Mio. US-Dollar zunahmen. Infolgedessen sank der operative Gewinn trotz der höheren Bruttomarge um 22 Mio. US-Dollar.

Auch die Lücke zwischen IFRS- und Non-IFRS-Ergebnissen weitete sich aus. Bei der Berechnung des operativen Non-IFRS-Gewinns für Q2 klammerte GlobalFoundries 86 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung, 7 Mio. US-Dollar an Kosten für strukturelle Optimierungen sowie 31 Mio. US-Dollar an Abschreibungen und sonstigen akquisitionsbezogenen Aufwendungen aus. Vergleichbare operative Anpassungen beliefen sich in Q2 2025 auf 62 Mio. US-Dollar. Dies trug dazu bei, dass die operative Non-IFRS-Marge um 140 Basispunkte auf 16,7 % stieg, obwohl die operative IFRS-Marge auf 9,7 % fiel.

Der IFRS-Nettogewinn wurde zudem durch einen Ertragsteueraufwand von 29 Mio. US-Dollar beeinflusst, nachdem im Vorjahr ein Steuervorteil von 7 Mio. US-Dollar angefallen war. Der Non-IFRS-Nettogewinn, der um bestimmte Steuer- und andere Posten bereinigt ist, stieg um 9 % auf 256 Mio. US-Dollar.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow blieb mit 405 Mio. US-Dollar positiv. Die Käufe von Sachanlagen, Anlagen und immateriellen Vermögenswerten stiegen jedoch von 159 Mio. auf 411 Mio. US-Dollar. Nach Hinzurechnung von 3 Mio. US-Dollar an staatlichen Fördermitteln lag der bereinigte Free Cashflow bei minus 3 Mio. US-Dollar, nach plus 277 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit erreichte 1,119 Mrd. US-Dollar, darunter 440 Mio. US-Dollar für Übernahmen sowie 411 Mio. US-Dollar für Sachanlagen, Anlagen und immaterielle Vermögenswerte. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente gingen im Quartal um 762 Mio. US-Dollar auf 1,087 Mrd. US-Dollar zurück. Einschließlich kurzfristiger und langfristiger marktgängiger Wertpapiere verfügte GlobalFoundries Ende Juni über rund 3,3 Mrd. US-Dollar an Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren.

Das Unternehmen zahlte seine erste vierteljährliche Bardividende von 0,12 US-Dollar je Aktie am 14. Juli. Der Verwaltungsrat genehmigte eine weitere Dividende von 0,12 US-Dollar, die am 9. Oktober 2026 an die am 23. September eingetragenen Aktionäre ausgezahlt werden soll.

Prognose für Q3 2026

Die Q3-Prognose von GlobalFoundries deutet am Mittelpunkt der Spannen auf eine sequenzielle Verbesserung bei Umsatz und IFRS-Margen hin. Der Umsatzmittelwert von 1,885 Mrd. US-Dollar liegt rund 5,5 % über dem Umsatz in Q2, während der Mittelpunkt der IFRS-Bruttomarge 120 Basispunkte über dem Q2-Ergebnis liegt.

Für die Prognosezwecke schließen die Non-IFRS-Kennzahlen aktienbasierte Vergütungen aus. GlobalFoundries erwartet für Q3 etwa 18 Mio. US-Dollar an aktienbasierter Vergütung in den Umsatzkosten und 58 Mio. US-Dollar in den operativen Aufwendungen.

Jüngste Insidertransaktionen

Im berichteten Sechsmonatszeitraum kauften Insider in 15 Transaktionen 12.884 Aktien und verkauften in 35 Transaktionen 48.184 Aktien. Daraus ergab sich ein Nettoverkauf von 35.300 Aktien, entsprechend einem ausgewiesenen Rückgang von 17 % gegenüber den gesamten Insiderbeständen von rund 170.010 Aktien. Diese Transaktionen lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zum Ausblick des Unternehmens zu.

Die zehn jüngsten gemeldeten Transaktionen umfassten vier Verkäufe, fünf Aktienzuteilungen und ein Aktiengeschenk.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Operative Aufwendungen könnten das IFRS-Gewinnwachstum weiter begrenzen. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie für SG&A stiegen in Q2 schneller als der Umsatz, wodurch der operative Gewinn trotz der deutlichen Ausweitung der Bruttomarge sank.
• Höhere Investitionserfordernisse belasten den Free Cashflow. Die Käufe von Anlage- und immateriellen Vermögenswerten nahmen deutlich zu und verringerten den bereinigten Free Cashflow von 277 Mio. US-Dollar auf minus 3 Mio. US-Dollar.
• Die Q3-Prognose erfordert eine anhaltende Umsetzung der Nachfrage in Umsätze sowie Margendisziplin. Der Mittelpunkt der Prognose setzt sequenzielle Verbesserungen bei Umsatz, IFRS-Bruttomarge und operativer IFRS-Marge voraus.
• Vorteile aus Förderungen und Übernahmen hängen weiterhin von der Umsetzung ab. Die vorgeschlagene Förderung von 300 Mio. US-Dollar für Siliziumphotonik und der erwartete Quantenzuschuss von 375 Mio. US-Dollar stehen im Zusammenhang mit Absichtserklärungen, während die Vorteile der Übernahmen von ARC und Photeon noch nicht quantifiziert wurden.

Fazit

GlobalFoundries erzielte in Q2 2026 höhere Umsätze, Wafer-Auslieferungen und eine höhere Bruttomarge, wobei das Management auf optische Netzwerke und weitere strategische Wachstumstreiber verwies. Höhere operative Aufwendungen, Investitionsausgaben und Ertragsteueraufwendungen belasteten jedoch das IFRS-Ergebnis und den Free Cashflow. Das kommende Quartal wird zeigen, ob das Unternehmen die prognostizierten Verbesserungen bei Umsatz und Margen erreichen und zugleich die Ausgaben im Zusammenhang mit Kapazitäten, Übernahmen und neuen Technologieinitiativen steuern kann.