Revvity Q2 GJ 2026: Bereinigte Marge steigt auf 28,9 %

Revvity (NYSE: RVTY) meldete für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 730 Mio. US-Dollar nach 720 Mio. US-Dollar im Vorjahr, was einem Anstieg von rund 1 % entspricht. Das GAAP-verwässerte Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen lag bei 0,48 US-Dollar nach 0,47 US-Dollar. Im am 5. Juli beendeten Quartal stützten das Wachstum im Segment Diagnostics und Zollerstattungen von 16 Mio. US-Dollar ein bereinigtes EPS von 1,41 US-Dollar sowie eine bereinigte operative Marge von 28,9 %, während die operative GAAP-Marge auf 12,2 % sank.

Zentrale Ergebniskennzahlen

Das ausgewiesene Umsatzwachstum fiel moderat aus. Die Pro-forma-Ergebnisse, die das China-Immunodiagnostikgeschäft ausschließen, zeigten jedoch ein Umsatzwachstum von 4 % und ein organisches Wachstum von 3 %. Der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen ging zurück, obwohl die niedrigere Zahl verwässerter Aktien zu einem leichten Anstieg des GAAP-EPS beitrug.

Das bereinigte operative Ergebnis stieg um 10 %, während der operative Cashflow im Quartal um rund 43 % zunahm. Die Zollerstattungen trugen sowohl zum bereinigten operativen Ergebnis als auch zum bereinigten EPS bei.

Die Pro-forma-Kennzahlen schließen China IDX aus, während die bereinigten Kennzahlen Non-GAAP-Kennzahlen sind. Die durchschnittliche Zahl verwässerter Aktien sank von 117,5 Millionen auf 111,6 Millionen.

Diagnostics glich schwächere Ergebnisse bei Life Sciences aus

Diagnostics sorgte für den gesamten Umsatzanstieg im Quartal und glich den Rückgang bei Life Sciences mehr als aus. Auf organischer Pro-forma-Basis war der Unterschied deutlicher: Diagnostics wuchs um 11 %, während Life Sciences um 3 % zurückging.

Das bereinigte operative Ergebnis von Diagnostics stieg um rund 26 % auf 112,9 Mio. US-Dollar, während sich die Marge um 520 Basispunkte erhöhte. Das bereinigte operative Ergebnis von Life Sciences fiel von 115,5 Mio. US-Dollar auf 111,5 Mio. US-Dollar; die Marge sank um 50 Basispunkte.

Zollerstattungen erhöhten die bereinigte Rentabilität, während die GAAP-Margen sanken

Revvity erhielt im Quartal Zollerstattungen von 16 Mio. US-Dollar. Diese Erstattungen waren im operativen GAAP-Ergebnis und im bereinigten operativen Pro-forma-Ergebnis enthalten. Das bereinigte Pro-forma-EPS enthielt rund 0,11 US-Dollar aus den Erstattungen.

Trotz dieses Vorteils sank die operative GAAP-Marge auf 12,2 %. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und allgemeinen Kosten stiegen von 248,5 Mio. US-Dollar auf 278,6 Mio. US-Dollar, während Restrukturierungsaufwendungen und andere Anpassungen von 11,2 Mio. US-Dollar auf 35,5 Mio. US-Dollar zunahmen. Diese Kosten trugen zum Unterschied zwischen dem niedrigeren operativen GAAP-Ergebnis und dem höheren bereinigten operativen Ergebnis bei.

Das Management plant, einen Teil der Erstattungen für höhere Investitionen im gesamten Unternehmen einzusetzen. Anleger müssen daher den Beitrag der Erstattungen und die damit verbundenen Ausgabenpläne vom zugrunde liegenden Margentrend des Unternehmens trennen.

Veräußerung von China IDX verändert die Vergleichsbasis

Revvity schloss eine endgültige Vereinbarung zur Veräußerung seines China-Immunodiagnostikgeschäfts ab, das rund 6 % des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025 ausmachte. Der Abschluss der Transaktion wird vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und üblicher Abschlussbedingungen bis Ende 2027 erwartet.

Das Unternehmen legte die Ergebnisse für Q2 sowohl auf ausgewiesener als auch auf Pro-forma-Basis vor, wobei die Pro-forma-Kennzahlen China IDX ausschließen. Die Differenz zwischen dem ausgewiesenen und dem Pro-forma-Umsatz im zweiten Quartal betrug rund 18,6 Mio. US-Dollar. Alle zukunftsgerichteten Prognosen basieren nun auf der Pro-forma-Basis, wodurch diese Basis für die Bewertung des verbleibenden Portfolios relevanter wird.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg von 134,3 Mio. US-Dollar auf 191,9 Mio. US-Dollar. Nach Investitionsausgaben von 11,1 Mio. US-Dollar betrug der operative Cashflow abzüglich Investitionsausgaben rund 180,9 Mio. US-Dollar, verglichen mit rund 115,5 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente stiegen zum 5. Juli von 919,9 Mio. US-Dollar zum Ende des Geschäftsjahres 2025 auf 1,02 Mrd. US-Dollar. Die gesamte kurz- und langfristige Verschuldung lag bei rund 3,21 Mrd. US-Dollar und damit nahezu unverändert gegenüber 3,22 Mrd. US-Dollar. Die Aktienrückkäufe im Quartal sanken von 293,9 Mio. US-Dollar auf 16,0 Mio. US-Dollar und trugen zu einem deutlich geringeren Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeiten bei.

Jahresprognose 2026

Revvity erhöhte seine Jahresprognose auf Pro-forma-Basis unter Ausschluss von China IDX. Die bereitgestellte Mitteilung enthielt keine vorherigen Bandbreiten, sodass das Ausmaß der Anhebung nicht quantifiziert werden kann.

Der Ausblick deutet darauf hin, dass eine anhaltende Nachfragedynamik in der zweiten Jahreshälfte wichtig sein wird. Dies gilt insbesondere, da das gesamte organische Pro-forma-Wachstum im zweiten Quartal bei 3 % lag und die Segmenttrends uneinheitlich blieben.

Jüngste Insidertransaktionen

Die bereitgestellten Insiderdaten weisen in den vergangenen sechs Monaten Käufe von 114.683 Aktien in 19 Transaktionen sowie Verkäufe von 41.369 Aktien in sieben Transaktionen aus. Daraus ergeben sich Nettokäufe von 73.314 Aktien. Die jüngste einzeln ausgewiesene Transaktion war ein Direktverkauf durch die Führungskraft Anita Gonzales; bei den folgenden neun aufgeführten Datensätzen handelte es sich um Aktienzuteilungen an Directors zum Preis von null und nicht um Käufe am offenen Markt.

Diese Angaben beschreiben die Transaktionen, lassen jedoch keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zum Ausblick oder zur Bewertung von Revvity zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Schwäche bei Life Sciences: Der organische Pro-forma-Umsatz sank um 3 %, während die bereinigte operative Marge zurückging. Anhaltende Schwäche könnte das Wachstum von Diagnostics ausgleichen.
• Abhängigkeit von der Dynamik bei Diagnostics: Diagnostics trieb das Wachstum und die Margenausweitung im Quartal, wodurch die Aufrechterhaltung der Nachfrage in diesem Segment an Bedeutung gewinnt.
• Vergleichbarkeit der Zollerstattungen: Die Erstattung von 16 Mio. US-Dollar erhöhte das bereinigte Pro-forma-EPS um rund 0,11 US-Dollar. Künftige Perioden enthalten möglicherweise keinen vergleichbaren Vorteil, während das Management beabsichtigt, einen Teil der Erlöse zu reinvestieren.
• Umsetzung bei China IDX: Die Veräußerung erfordert behördliche Genehmigungen und wird voraussichtlich erst bis Ende 2027 abgeschlossen. Bis dahin müssen Anleger zwischen ausgewiesenen und Pro-forma-Ergebnissen unterscheiden.
• GAAP-Kostendruck: Höhere SG&A- und restrukturierungsbezogene Kosten trugen trotz des Vorteils aus den Erstattungen zu einer niedrigeren operativen GAAP-Marge bei.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Revvity für Q2 GJ 2026 zeigten ein moderates ausgewiesenes Umsatzwachstum, jedoch eine stärkere bereinigte Rentabilität und Cash-Generierung. Diagnostics war der wichtigste operative Treiber und glich die schwächere Entwicklung bei Life Sciences aus, während Zollerstattungen einen spürbaren Ergebnisbeitrag leisteten. Die zentralen Fragen für die kommenden Quartale sind, ob die Dynamik bei Diagnostics die angehobene Pro-forma-Prognose stützen kann, wie sich Life Sciences entwickelt und wie sich die zugrunde liegenden Margen entwickeln, während das Unternehmen einen Teil der Erstattungen reinvestiert und die Veräußerung von China IDX vorbereitet.