Erebor baut das Krypto-Banking auf 7 Milliarden US-Dollar Einlagen neu auf, verleiht nur 78 Millionen US-Dollar

Erebor, die von Palmer Luckey unterstützte, auf Kryptowährungen spezialisierte Nationalbank, hat seit ihrer Eröffnung mehr als 7 Milliarden US-Dollar an Einlagen gewonnen und über 500 Kunden angezogen, so die Financial Times am 6. Oktober.

Dies führt Technologie- und Kryptowährungseinlagen zurück zu einer spezialisierten Bank, nur drei Jahre nach dem Ende von Silvergate. Die Hauptfrage ist nun, ob es Erebor gelingen wird, einer ähnlichen Katastrophe auszuweichen, während Einleger eifrig ihr Geld abziehen.

Bisher verfolgt Erebor einen vorsichtigen Ansatz. Es hält einen Großteil dieses Geldes liquide, anstatt es aggressiv zu verleihen.

Die bargeldlastige Bilanz, die sie auszeichnet

Erebor’s Q2 2026 filings zeigen, wie ungewöhnlich dieses Modell ist. Laut Bank Data Insights hielt die Bank Einlagen in Höhe von 4,06 Milliarden US-Dollar. Zudem verfügte sie über 4,17 Milliarden US-Dollar an Bargeld und Interbankguthaben. Die Bruttokredite beliefen sich auf lediglich 77,8 Millionen US-Dollar.

Der kürzlich gemeldete Einlagenbetrag von 7 Milliarden US-Dollar zeigt, wie schnell Erebor möglicherweise expandiert. Der allgemeine Geschäftsansatz bleibt jedoch unverändert. Geld wird viel schneller eingesammelt, als es verliehen wird.

Die Gründe für diese Vorsicht lassen sich teilweise durch die Auflagen der OCC erklären. Approval by OCC verpflichtet Erebor, eine sehr liquide Bilanz zu führen und den Tier-1-Leverage-Ratio während der ersten drei Jahre seines Bestehens nicht unter 12 % fallen zu lassen. Im zweiten Quartal dieses Jahres wurde der Wert mit 38,81 % angegeben.

Die Rentabilität ist der Kompromiss. Erebor verzeichnete einen Verlust von 16,3 Millionen US-Dollar. Die Rendite auf das Gesamtvermögen lag bei minus 1,03 %, während die Nettozinsspanne bei 0,71 % betrug.

Derzeit deutet das Verhalten von Erebor darauf hin, dass es sich weniger wie ein traditionelles Kreditinstitut und mehr wie eine Bank verhält, die darauf abzielt, Mittel schnell verfügbar zu machen.

Was Silvergate vor drei Jahren zum Scheitern brachte

Dies stellt einen scharfen Kontrast zum Fall von Silvergate dar.

Laut dem Inspector General der Federal Reserve hatte Silvergate vor seiner Liquidation im Jahr 2023 Vermögenswerte von über 16 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Bank war stark von Krypto-Kunden abhängig. Sie wuchs schnell, war schlecht regiert und verließ sich weitgehend auf nicht versicherte, zinslose Einlagen.

Als das Vertrauen bröckelte, verschwanden die Einlagen rasch. Silvergate verlor im vierten Quartal 2022 68 % seiner Einlagen. Anschließend musste es Wertpapiere mit hohen Verlusten verkaufen, um Auszahlungen zu decken.

Erebor versucht, dieser Falle zu entgehen, indem es einen Großteil seiner Bilanz sofort verfügbar hält.

Eine Brücke zur durchgängigen Dollar-Abwicklung

Erebors Ambitionen gehen über konventionelles Banking hinaus. Sein regulatorischer Rahmen erlaubt begrenzte Krypto-Haltungen für Netzwerk-Transaktionsgebühren. Seine umfassendere Strategie umfasst zudem blockchain-basierte Abwicklung und rund-um-die-Uhr-Zahlungen.

Das könnte Erebor zwischen regulierten Einlagen, Stablecoins und 24/7-Digitalmärkten positionieren.

Das BIS schätzt, dass die Marktkapitalisierung von Stablecoins bis Mai 2026 etwa 320 Milliarden US-Dollar erreichte. Es warnt zudem, dass eine breitere Akzeptanz die Finanzierung, Liquidität und Nachfrage nach Dollar-Anlagen der Banken beeinflussen könnte.

Warum Asien die globalen stakes erhöht

Das Angebot wird zunehmend international. Die OECD stellte fest, dass die blockchain-basierten Krypto-Transaktionen in Asien bis Juni 2025 im Jahresvergleich um 69 % wuchsen. Dies war das schnellste Wachstum aller Regionen.

Erebor hat eine deutlich größere Liquiditätsreserve aufgebaut als Silvergate. Aber das Kernrisiko ist nicht verschwunden. Tech- und Krypto-Einlagen können sich schnell bewegen.

Der eigentliche Test kommt, wenn sie es tun.

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